阿里Q1財報：螞蟻金服萬億估值 「履帶式前進」彰顯協同效應
北京時間24日凌晨，美股三大股指周四全線收跌，道指跌逾80點。受宏觀環境影響，阿里巴巴收跌3.16%。不過，剛剛交出2019財年第一季度（2018年4月到6月）報表的阿里巴巴，當季收入同比大增61%，達到809.2億元人民幣，超出彭博、路透等主流機構分析師預期。
事實上，在強勁業績支撐下，阿里股價當日盤中最高漲幅逾5個點。紐約時報對此評論稱，過去幾個月，中國的互聯網公司經歷了艱難的時光，但「阿里巴巴剛經歷了一個光明的季度」。其中，在一季度完成新一輪股權融資的螞蟻金服，更因超過1500億美元的高估值，成為頗為亮眼的一部分。
財報數據顯示，阿里巴巴已連續6個季度保持超55%的強勁增長。
福布斯評「履帶式前進」 螞蟻金服加強「飛輪效應」
華爾街知名媒體Market Insider在快訊標題中點出，在營收這一關鍵指標，阿里巴巴成為本季唯一增速超過60%的巨頭，全面領跑FANG（Facebook、亞馬遜、Netflix與谷歌）和BAT陣營。
對於阿里為何能在營收這一關鍵指標上全面領跑FANG（Facebook、亞馬遜、Netflix與谷歌）陣營，福布斯給出了新穎解讀——「飛輪效應」將讓阿里持續高速發展。投行Stifel給出「買入」評級，並上調目標價至256美元。
福布斯認為，阿里巴巴61%的營收增長簡直是「炸裂」式的發展速度（Blowout），同時，天貓也經歷了B2C行業有史以來最快的增長速度。阿里這個龐然大物所獲得的高速增長，以及對未來投資的思路，都可以用「飛輪效應」來解釋。
事實上，馬雲曾對阿里業務提出「履帶式前進」的規劃，即旗下業務輪流領跑。這是一個類似於「飛輪效應」的戰略規劃，確保領跑的業務始終是帶動阿里巴巴加速成長的引擎。根據此前的部署，在2017年到2019年領跑的業務是螞蟻金服。本季度，螞蟻金服宣布新一輪股權融資，估值大幅提升至1500億美元，螞蟻估值的提升將進一步提升阿里巴巴的戰略價值，並加強阿里的「飛輪效應」。
Q1財報顯示，支付寶和全球支付及金融機構合作，打通世界各地的網上支付渠道，以本地化的方式完成付款。這為其帶來用戶持續多年高速增長，目前已和合作夥伴一起服務超過全球8.7億用戶。同時，螞蟻金服不斷加強服務實體經濟和小微企業的能力，新推出的「多收多保」服務已覆蓋超過2500萬家小微企業。
業內普遍認為，通過過去幾年的謀篇布局， 螞蟻金服進入了發展快車道，顯露出了成為阿里經濟體下一個驅動引擎的跡象，並在本次財報中初露端倪。
當然，阿里巴巴財報也有不盡如人意的地方，本季度阿里巴巴在美國通用會計準則下的季度盈利為 76.5 億，同比下降了 45%。
AM合體 「雙劍合璧」或改變行業格局
阿里巴巴（A）和螞蟻金服（M）通過過去幾年的獨立發展，已經分別成為各自領域的領軍企業。今年2月，阿里宣布入股螞蟻金服33%，成為螞蟻金服的戰略股東。據阿里內部人士透露，阿里內部就提出阿里和螞蟻金服今年重要的戰略之一是「雙劍合璧」戰略，兩家集團的業務高度融合，互相助力和補位。內部甚至一度流傳，阿里CEO逍遙子和螞蟻CEO井賢棟將互相給對方打KPI，考核標準之一就是對對方業務的協同夠不夠。
從這一季的財報中可以看出，「雙劍合璧」的戰略實施已經在本季度呈現出強大協同效應。
以全球化為例，統計顯示，截至目前螞蟻金服的全球收全球付服務已經覆蓋200多個國家和地區，有力的促進了阿里巴巴業務的發展。反之，在歐洲、北美、澳大利亞、日本、韓國等地的跨境線下支付業務，則統一由阿里巴巴集團統籌開展業務拓展、戰略合作、落地實施等工作，幫助螞蟻金服支付業務在當地生根發芽。財報數據顯示，本季度阿里國際商業零售業務收入達43.16億元，同比增長64％。
在國內市場，這種協同效應更加凸顯。在數字經濟時代，怎麼樣去實踐自己「讓天下沒有難做的生意」的願景，阿里拿出的是來自整個經濟體的全套方案。在阿里巴巴與上海地鐵的合作中，地鐵官方app「Metro大都會」背後，就綜合應用了阿里巴巴經濟體的多項技術，App前端採用了螞蟻金融雲mPaaS移動開放平台，後端依託阿里雲計算和多層防護的雲安全平台。支付寶的「雙因子」實人認證技術，能確保是本人開通，安全達到了金融級水平。另外，還採用了高德地圖技術，在地鐵里乘客甚至可以查到衛生間的位置。
在與騰訊「跑馬圈地」似的與各地政府簽約合作中，僅今年上半年，阿里巴巴就聯手螞蟻金服相繼與海南省、江西省、溫州市、重慶市、上海市、西安市、福州市、珠海市等各地政府簽約，用新零售、金融大腦、城市大腦等一整套綜合能力來與城市共同推動線下商業、消費體驗和城市治理的升級。
有分析人士認為，阿里巴巴和螞蟻金服兩大集團在業務上的協同未來會逐步深入，這種協同對阿里經濟體整體促進作用也會越來越大。
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