越貴越好賣？雅詩蘭黛集團中國年銷破10億美元

Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅詩蘭黛集團、L"Oréal SA (OREP.PA) 歐萊雅集團和Beiersdorf AG (BEIG.DE) 拜爾斯道夫近期的季報繼續印證

美容產品越貴越好賣

的趨勢。

Estée Lauder 雅詩蘭黛、La Mer 海藍之謎、Giorgio Armani 阿瑪尼、Yves Saint Laurent 聖羅蘭以及La Prairie 萊伯妮受惠於千禧一代及中產階級對高端品牌需求劇增而實現高速增長，足以抵銷美國實體市場低迷、L"Oréal 歐萊雅和Maybelline 美寶蓮等大眾品牌在成熟市場疲軟的影響。

反觀Revlon Inc. (NYSE:REV) 露華濃以及e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 上季度業績均未能達到市場預期，後者更因為增長持續放緩並下調了全年預期而在月初發表季報後股價重挫三成。

周一盤前，Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅詩蘭黛集團宣布在截至6月30日的2018財年四季度實現12%的固定匯率計收入增長，盈利增速更進一步提高，刺激早盤股價急升最多6.6%。

該集團擁有多個

涵蓋護膚、彩妝、香水和美髮領域的中高檔品牌

，近年Estée Lauder 雅詩蘭黛和La Mer 海藍之謎的增長勢頭尤其強勁。

集團總裁兼首席執行官Fabrizio Freda 在財報中透露，Estée Lauder 雅詩蘭黛在2018財年錄得破紀錄的全球銷售和固定匯率計22%的銷售增幅，La Mer 海藍之謎亦破十億銷售，躋身集團第四大品牌。

四季度在這兩個品牌與Clinique 倩碧的推動下，護膚類別維持26%的固定匯率計收入增速，快過市場預期，

中國市場及旅遊零售渠道的表現尤其突出

，財報後電話會議上Fabrizio Freda 表示天貓已經成為Clinique 倩碧的亞洲最大銷售點。

四季度Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團的凈銷售為32.95億美元，較去年同期28.94億美元增加13.9%，略勝市場期望的32.5億美元。

亞太地區繼續憑藉中國內地和香港的強勁雙位數增長領漲全球市場

，但24%的固定匯率計增速比二、三季度的30%有所放緩，Fabrizio Freda 表示他們在2017年已經成為亞太地區機場的最大美容集團。

最大市場EMEA 得益於旅遊零售渠道、巴爾幹地區與印度的增長抵銷了中東的庫存調整及英國的下滑，銷售維持16%的穩健升幅。北美低個位數的增速不變，美國銷售有輕微提高。

凈利潤同比下滑18.8%至1.86億美元，EPS 也從去年同期的0.61美元下降至0.49美元。經調整EPS 為0.61美元，比市場預測的0.56美元高出8.9%。

2018財年全年Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團的凈銷售總計136.83億美元，同比上漲15.7%，凈利潤則減少11.3%至11.08億美元，EPS 從2017財年的3.35美元下跌至2.95美元，經調整EPS 為4.51美元。

雖然從收入上彩妝仍然是最大品類，但被護膚品拉開的差距已經無限縮窄至只有0.7%，而且護膚品對集團營業利潤的貢獻更從2017財年的59.9%大幅提高至73.6%。

Fabrizio Freda 在電話會議上特別指出

中國內地凈銷售首次突破10億美元

，動力之一來自擁有高消費並對優質奢侈品有巨大胃口的「Z世代」，他以La Mer 海藍之謎為例，該品牌超過四成的新客戶是二十齣頭的年輕人。

就貿易戰問題作答時，Fabrizio Freda 表示

中國對化妝品徵收的關稅將遠低於商品關稅，而且目前仍處於提議階段

，他同時強調目前中國在售的集團旗下產品只有不到1/3產自美國，另一方面，在美國對中國進口關稅實施後，從中國進口部分原料的該集團也將受到衝擊，他指出集團有接近80%的毛利率（截至2018財年底為79.2%）可以吸收部分衝擊，亦有中和影響的靈活措施，管理層將竭盡全力不讓關稅直接影響定價水平。

「我們希望在未來持續服務中國消費者，繼續提高中國的市場佔有率，我們將專註於此，」他對提問的Morgan Stanley 摩根士丹利分析師Dara Mohsenian 如是說。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團預計當前2019財年一季度將錄得9%-10%的固定匯率計凈銷售增長，意味著凈銷售將介於34-34.4億美元，經調整EPS 展望為1.18-1.22美元，均不及市場預期的35億美元和1.32美元。全年固定匯率計凈銷售增長指引為7%-8%，經調整EPS 目標為4.62-4.71美元，未達市場期望的4.99美元。

Fabrizio Freda 對分析師承認前景展望意味著管理層預期中國市場和旅遊零售的增長會在一定程度上正常化，但他強調「沒有看到中國消費者放緩的一絲跡象」以及管理層對當地長期前景的信心，「

我依然全心堅信中國市場擁有年復一年雙位數增長的潛力，因為根本動力沒有改變

——中產階級的崛起、尤其是他們對奢侈品和美容的熱愛、對沒有鋪櫃地區的在線（天貓）執行能力、以及以超高且持續增長的坪效開展實體分銷的能力。」

在回答UBS Securities LLC 分析師Steven Strycula 關於中國市場的問題時，首席財務官Tracey Thomas Travis 表示

目前中國為Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團貢獻約9%的銷售

，Fabrizio Freda 稱天貓的強勁表現並未對百貨公司銷售造成負面影響，因為該平台的大部分銷售來自不設實體銷售點的530個城市，目前線上、線下（已滲透118個城市）互補的模式行之有效，並持續以極高效率和合理的資本開支創造新顧客增長。

Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 周一收報140.56美元，全天上升3.4%，將2018年的累計升幅擴大至10.2%，而Revlon Inc. (NYSE:REV) 以及e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 則分別累計下跌20.3%和46%.

來源：

無時尚中文網（有刪減）

責編：梅庄

END

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！

本站內容充實豐富，博大精深，小編精選每日熱門資訊，隨時更新，點擊「搶先收到最新資訊」瀏覽吧！

請您繼續閱讀更多來自 中國美妝網 的精彩文章: