二季度財報發布 降字當頭 跨國車企愁上眉梢

原標題：二季度財報發布 降字當頭 跨國車企愁上眉梢

近日，全球各大跨國車企陸續發布了今年二季度及上半年財報。由於近來全球經濟增長乏力，主要汽車市場經濟風險加大、通脹上升，貨幣緊縮政策周期開啟，再加上美國的貿易保護主義正在抬頭，很多車企利潤出現下滑，尤以美係為甚，而戴姆勒及寶馬的利潤也出人意料地出現下滑。與之相比，豐田又是一個收穫季，仍穩居「最能賺錢車企」的寶座。此外，本田、大眾二季度凈利潤也實現增長。需要指出的是，由於日本車企採用的財報統計周期與歐美企業不同，無法統計所有車企今年上半年的財報，本文統一採取二季度（4～6月）的業績進行對比。

1 豐田

凈利潤：59.2億美元

同比增長：7.2％

豐田汽車日前發布的財報顯示，今年4～6月，豐田售出223.6萬輛新車，較去年同期增加了2萬輛；營業利潤達到6826億日元，同比增長18.9％；凈利潤達6573億日元（約合59.2億美元），同比增幅為7.2％，創下新的歷史紀錄。

雖然成績不錯，但在財報發布會上，豐田表示，還有很多因素會影響到公司未來的經營，包括美國計劃對進口車徵收關稅、原材料價格上漲、匯率變動、金融市場的變動、各國燃效及排放法規的更改、自然災害等。

美國總統特朗普此前宣布要對進口車及零部件徵收25％高額關稅。對此，豐田汽車表示，美國提高汽車和零部件關稅將導致美國生產的車輛成本上漲，同時從日本出口到美國的汽車成本也會上漲，其盈利能力將受到「重大影響」。「如果關稅上漲，美國當地生產的汽車每輛成本大約會上漲1800美元，而進口到美國的汽車每輛成本大約會上漲6000美元。」豐田高級總經理白柳正義透露。在這種情況下，豐田有可能提高在美產品售價。不過，目前豐田在北美市場的表現並不算很好。由於促銷補貼費用高昂，今年4～6月，豐田北美的營業利潤大幅下滑29％。

豐田預測，2018財年（2018年4月1日～2019年3月31日），其新車銷量將為890萬輛，凈利潤為21200億日元。「在汽車產業百年一遇的大變革中，豐田握有很大的機遇。」豐田副社長吉田守孝表示。

2 大眾集團

凈利潤：37.66億美元

同比增長：6.8％

根據大眾集團官網發布的數據，今年第二季度，集團凈利潤為33.1億歐元（約合37.66億美元），同比增長6.8％；營業利潤則從去年同期的45.5億歐元增至55.8億歐元。不過，「排放門」帶來了16億歐元的特殊項目支出，包括10億歐元罰款以及6億歐元法律費用。也就是說，扣除特殊項目後的營業利潤為39.5億歐元。「儘管有法律訴訟費用，但其營業利潤的增長依然穩固。」德國北德意志銀行分析師弗蘭克·斯奇鄔普表示。

今年上半年，大眾集團營業收入從去年同期的1153億歐元增長至1194億歐元；凈利潤為66.13億歐元，同比增長2.1％。銷量方面，集團上半年全球銷量達到551.9萬輛，同比增長7.1％。

「我們不能滿足於過去的成績，因為未來幾個季度我們將面臨巨大的挑戰，尤其是在過渡到新的全球輕型車測試規程（WLTP）方面。日益抬頭的貿易保護主義也給全球一體化的汽車工業帶來了重大挑戰。」大眾集團CEO迪斯說，「WLTP新規的認證將導致大眾在8月到10月期間，暫停生產某些車型。」

WLTP將於今年9月1日在歐盟正式生效，大眾集團面臨著不小的壓力。大眾集團首席財務官弗蘭克·維特也表示，大眾為了應對WLTP新規，可能將損失超過10億歐元。大眾確認其全年調整後的營業利潤率預計在6.5％至7.5％之間，同時表示堅守財務目標將是一項挑戰。

3 通用汽車

凈利潤：24億美元

同比增長：-2.8％

根據通用汽車披露的財報，今年二季度，該公司凈利潤為24億美元，同比下滑2.8％。不過，通用全球各區域市場和主營業部門都實現了盈利，雖然與去年同期相比盈利有所減少，但至少沒有虧損的業務板塊，在中國和美國市場表現都不錯。

銷量方面，二季度，得益於皮卡、SUV和全新跨界車型的突出表現，通用在美國的銷量同比增長4.6％，達到75.8萬輛，市場份額上升了0.4個百分點。在中國，通用售出85.8萬輛新車，同比增長0.7％，凱迪拉克、寶駿、雪佛蘭品牌均有不錯表現。

至於利潤下滑，通用方面表示，主要原因之一是特朗普政府對鋼鐵及鋁徵收高額進口關稅，導致美國國內鋼鐵及鋁材價格上漲，汽車製造成本增加。據統計，通用汽車使用的鋼鐵及鋁90％以上來自美國國內。通用高層表示，由於進口關稅的提高，鋼鐵和鋁的成本遠高於年初的預期。

在財報公布後的第二天，通用宣布下調2018年全年盈利預期，調整後汽車業務自由現金流為40億美元，低於此前預估的50億美元。

4 寶馬

凈利潤：23.85億美元

同比增長：-6.1％

根據寶馬日前發布的財報，今年第二季度，寶馬集團全球銷量微增0.7％，到63.79萬輛；集團凈利潤為20.82億歐元（約合23.85億美元），較去年同期的22.17億歐元下跌6.1％。稅前利潤率為11.5％，高於寶馬設定的10％的目標。今年上半年，寶馬營業收入為477.17億歐元，同比下降4％；息稅前利潤為54.79億歐元，同比下降4.8％；凈利潤為43.83億歐元，同比下降2.4％。

對於利潤下滑，寶馬方面給出的理由是：「受關稅政策影響，主要市場中國的消費者推遲購車，以及原材料價格有所上升，導致當季盈利出現下跌。」此外，電動汽車、自動駕駛等研發費用的顯著增加，也影響到第二季度盈利水平。寶馬預計，2018年全年其研發費用將達到集團收入的7％，較去年提升0.8個百分點，從而確保其在電動出行領域的領導地位。

為了盡量消除關稅影響，平衡全球生產，寶馬選擇擴大美國之外的產能投入。根據華晨與寶馬簽署的協議，華晨寶馬2019年的產能將提升至52萬輛。另外，寶馬日前宣布將投資10億歐元在匈牙利新建工廠，計劃產能15萬輛。「在中國、墨西哥和美國進行了大量投資之後，我們現在也加大了在歐洲的投資，以維持亞洲、美洲和歐洲之間的產能平衡。」寶馬集團董事長克魯格表示。

5 本田

凈利潤：22.16億美元

同比增長：17.8％

根據本田汽車公布的數據，今年4～6月，其營業收入為40241億日元，與去年同期相比增長8.4％；營業利潤為2993億日元，同比增長11.2％；凈利潤為2443億日元（約合22.16億美元），同比勁增17.8％。

4～6月，本田的全球汽車銷量同比增長3％，達到130.5萬輛，而摩托車等兩輪車的全球銷量為535.2萬輛。從主要市場來看，北美市場的強勁銷售與成本削減方案結合，為本田的業績提供了動力，謳歌和本田Insight混合動力車的推出提振了本田北美業績。同時，北美地區第二季度的營業利潤同比增長8.6％，至1103.6億日元。另外，歐洲銷量與去年基本持平，但營業利潤提升了5.7％。日本市場方面，由於微型車暢銷，本田銷量提升了3％。對於銷量同比下滑6.4％的中國市場，本田副社長倉石誠司表示：「雖然CR-V在3月至4月停止銷售，但現在的月訂單已經恢復到2萬輛。今後還將通過推出新款雅閣等車型來提振市場銷量。」

今年6月墨西哥發生洪災，本田當地工廠停工，預計11月重新開工，該工廠生產的汽車主要出口美國市場。不過，本田認為，日元兌美元貶值的趨勢會持續，再加上一系列成本削減措施的實施，這些可以抵消墨西哥停工的影響，因此將2018財年的凈利潤預期上調450億日元，至6150億日元。

6 戴姆勒

凈利潤：20.9億美元

同比增長：-27％

與寶馬一樣，戴姆勒二季度的業績也不太好看。財報顯示，二季度，戴姆勒營業收入為408億歐元，較去年同期的412億歐元下滑1％；息稅前利潤為26.4億歐元，遠低於去年同期的37.47億歐元，同比劇降29.5％；凈利潤為18.25億歐元（約合20.9億美元），而去年同期為25.12億歐元，下滑了27％。

戴姆勒各個板塊的表現都不是很理想，卡車、客車、廂式車部門均遭遇了不同程度的息稅前利潤下滑，而最大幅度的下滑出現在金融部門。第二季度，戴姆勒金融服務的息稅前利潤僅有6600萬歐元，遠低於去年同期的5.22億歐元。主要原因是戴姆勒持股45％的德國Toll Collect卡車高速收費公司與德國政府達成協議，賠償36億歐元，這一事件使得其金融板塊遭受巨大損失。

從上半年來看，戴姆勒營業收入出現1％的上漲，但凈利潤同比下滑19％，為41.79億歐元。戴姆勒預計，其2018年集團整體的息稅前利潤將略低於2017年。在業績不佳的情況下，今年7月底，戴姆勒通過新的組織架構調整方案，現行五大事業部將重組為三家獨立的新公司，即梅賽德斯-賓士、戴姆勒卡車和戴姆勒移動出行公司。

7 福特

凈利潤：11億美元

同比增長：-48％

與通用凈利潤微降相比，福特的業績出現全面下滑。二季度，福特營業收入為389億美元，較去年同期下滑10億美元。凈利潤為11億美元，較去年同期的20億美元下滑48％，其中亞太地區出現了3.94億美元的虧損，歐洲地區出現了7300萬美元的虧損。

福特二季度之所以凈利潤腰斬，原因有很多，其中之一是受到關稅的影響。另外，福特在華銷量下滑，歐洲業務也處在掙扎邊緣。另外，此前一家供應商發生火災對福特暢銷皮卡車型的生產工作造成了影響。「對於我們來說，這顯然是非常艱難的一個季度。」福特汽車首席財務官鮑勃·尚克斯表示，2019年開始中國市場的業務會有所改善。福特全球市場總裁吉姆·法利認為，在2019年或2020年推出新款SUV之前，福特在華不太可能出現「真正的提升」。

鑒於業績不佳，福特下調了全年預期，調整後每股收益降至1.3～1.5美元，此前給出的指導數據為每股1.45～1.7美元。另外，福特方面表示，CEO韓愷特力推的全球重組計劃或在未來三到五年內耗費110億美元成本。

8 日產

凈利潤：10.4億美元

同比增長：-14.1％

財報顯示，今年4～6月，日產汽車營收、利潤雙雙下滑。其中，營業收入為27165億日元，同比下滑1.6％；營業利潤為1091億日元，同比劇降28.8％；營業利潤率為4％，同比下跌1.6個百分點；凈利潤為1158億日元（約合10.4億美元），同比下降14.1％。

對於業績不佳的原因，日產解釋道，鑒於主要市場美國及歐洲銷售不振，其4～6月的全球銷量為131萬輛，較去年同期出現3％的下滑。其中，歐洲銷量為16.2萬輛，同比下滑12.7％；美國銷量為36.5萬輛，所佔市場份額為8.1％；日本銷量為13萬輛，同比微降0.8％；中國銷量為33.6萬輛，同比增長6.9％。另外，原材料價格上漲及匯率變動也對其業績造成一定影響。

新車質檢造假以及排放、油耗測試造假也給日產的經營帶來了不確定性。去年10月，日產被曝出無證人員進行新車質量檢查的消息。幾個月後，日產再被曝出排放及油耗測試造假。今年7月，日產對外承認，其在日本生產的多款車型，在進行排放及油耗最終檢測時有不當行為，導致測量數據和真實數據存在偏差。不過，日產並不會因為該問題進行車輛召回，不會產生相關費用。因此，日產依然維持2018財年5000億日元的凈利潤預期。日產預測，其2018財年的股息將上漲7.5％，至每股57日元。

9 菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）

凈利潤：8.82億美元

同比增長：-35％

根據菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）集團發布的數據，二季度，其調整後息稅前利潤為16.55億歐元，同比下跌11％；凈利潤為7.54億歐元（約合8.82億美元），較去年同期劇降35％。今年上半年，FCA的凈利潤為17.75億歐元，同比略降1％。可見，美國車企的成績都不太好。

今年6月，FCA發布未來五年規劃，表示要將利潤翻倍，這主要取決於FCA在中國這個全球最大新車市場能否快速擴張，然而FCA二季度在亞太市場的銷量出現下跌。二季度，在以中國市場為主的亞太地區，由於汽車市場增速放緩，加上來自中國本土品牌的競爭加劇，FCA在華合資公司出貨量較低，亞太銷量同比下降34％，僅為5.3萬輛。再加上關稅影響，二季度FCA亞太地區出現了1.15億美元的虧損。

好在北美市場給了FCA強有力的支撐。得益於全新Jeep牧馬人、自由光、指南者以及道奇酷威等車型的相繼推出，FCA北美銷量出現大幅上漲，較去年同期增長17％，至67.6萬輛。

新上任的CEO麥明凱在發布二季度財報時表示，由於中國市場面臨較大挑戰，所以公司將全年利潤預期從101億美元下調至87億～93億美元。「很明顯，當你回過頭來看我們的季度業績時，我們面臨的最大挑戰，也是我們今年餘下的時間裡還將繼續面臨的挑戰，都集中在中國市場。」麥明凱說，「關稅的變化對瑪莎拉蒂的影響尤為明顯，導致了銷售及發貨步調放緩。」

10 現代汽車

凈利潤：7.15億美元

同比增長：-11.3％

根據現代汽車發布的數據，今年第二季度，該公司凈利潤為8107億韓元（約合7.15億美元），與去年同期的9136億韓元相比下降11.3％。營業利潤也下滑29％，至9508億韓元，而去年同期是13450億韓元；營業收入為247120億韓元，較去年同期的243080億韓元有所增長。

「韓元兌美元匯率走強，以及現代汽車美國工廠產量下降，對二季度的盈利帶來了負面影響。」現代汽車在一份聲明中表示。今年上半年，現代汽車凈利潤為15424億韓元，同比劇降34％。二季度，其全球銷量為119萬輛，與表現極為糟糕的去年同期相比，有了10.6％的增長。不過，現代汽車在美國苦惱於銷售不振及高庫存，為了促銷而不惜降價，使得收益惡化。中國市場業務遲遲不見起色，也是其利潤下降的原因之一。

另外，現代汽車對於美國政府計劃徵收進口車關稅一事表示擔憂，這給其經營帶來了不確定性。現代汽車正試圖通過投放一款在美生產的新聖達菲以及其他進口車型，來提振其美國銷量。「今年下半年，我們面臨的外部以及內部商業環境將會更加惡劣。我們將繼續與政府和其他利益相關者一道努力，將關稅風險降至最低。」現代汽車首席財務官Choi Byung-chul表示，該公司試圖採取一些補救措施，例如擴大在美SUV的生產。（張冬梅）

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