全球面板行業老大被貼過的那些標籤

先前，京東方有兩個標籤貼了挺久，一個是作為穩健的低價股為眾多股民所熟悉，一個是多次大手筆融資被廣泛報道而為人熟知。

但就國內面板產業而言，這兩個都是京東方身上被貼的最粗初淺的標籤，離對產業的真正認知隔了十萬八千里。

面板是一個投資周期長、競爭激烈但又應用廣泛的產業。很多人不了解的是，政府對投入京東方的支持一直很大，原因是如果我國面板企業不能趕超國際水平，那麼我們的手機、電腦、電視乃至各種使用顯示屏的科技產品都受制於人。最簡單的一個案例，這些年大尺寸液晶電視的大降價，都伴隨著京東方新生產線的投產。這就是技術進步、國產化帶來的好處，京東方對我國破解「缺芯少屏」問題做出的努力，已經體現在老百姓得到的實惠上。

很少有人能夠理解面板的長周期投資特徵，為此，京東方一度多年沒能把融資的業績釋放出來，而被認為是圈錢的壞企業。近幾年，京東方不但業績持續靚麗，而且高科技含量越來越為人所了解，市場逐漸意識到這不僅僅是一家製造業，更是一家高科技企業。投資者們才發現，多年來向股市融資的錢，都變成了實實在在的科技投入、變成了自主知識產權。

如果現在還有人將京東方視作一般的製造業，會形成誤判。美國2017年專利數據排行榜前50名只有兩家中國企業上榜，分別是：華為（排第20名）、京東方（排第21名）。京東方已經在智能手機液晶屏、平板電腦屏、筆記本電腦屏、顯示器屏和液晶電視屏等面板細分應用領域的產銷量市佔率成為全球第一。

京東方是通過海外併購進入產業，對技術進行消化、吸收、再創新的典型路徑。京東方CEO陳炎順對證券時報採訪團說，對京東方而言，技術是第一位的，京東方有一條紅線——將每年銷售收入的7%投入到研發，去年營收938億，研發投入超過70億。

現在的情形有了另一種擔心，那就是受到人們過高的期望，特別是《大國重器》第二季重點報道京東方柔性OLED生產線量產之後。技術創新無止境，自主創新必須與對外開放、學習全球技術同步進行。陳炎順說，京東方的技術開發體系分四個部分，其中一個部分是技術合作平台，技術不是關起門搞研發，技術平台一定要講究開放性，自身保持研發的同時，也加強跟國內外技術機構、學校以及企業的合作。

所以，外界對我們科技企業的技術能力，既不能妄自菲薄，也不能夜郎自大招致反感乃至技術封鎖。之前人們不了解面板行業長周期特徵對公司造成誤解，現在對已經成為全球龍頭的企業報以超過現實的期望，也容易造成捧殺——使得公司即使有較好的業績表現和技術創新，也落到「低於預期」的地步，有些人可能又因股價波動而脫口而出「壞公司」。

可以說，資本市場對京東方的助推發展功不可沒。在對公司評價這方面，不宜急功近利，不同產業，回報期、投入期不一樣，技術積累、創新階段不一樣，不能以一時的回報、股市表現論英雄、論好壞。

「風物長宜放眼量」，是證券研究報告偏愛的標題，指的是要看長遠，這句話放在京東方以及各家正在加大科技投入自主創新的企業身上，甚合適。

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