重視調研精選公司，看好3大板塊！

隨著A股在MSCI權重有望上調、富時羅素指數或納入A股，以及人民幣匯率企穩等因素影響下，機構認為，市場過度悲觀的情緒或有望好轉。

各大基金機構表態

農銀匯理基金表示：宏觀層面不確定性因素仍存在，國內因去槓桿引起的需求回落仍將繼續，下行壓力愈加明顯。但是股票市場的長期下跌已經使市場整體估值回到歷史相對低位。

鵬華基金表示：在一段時間內，對市場觀點保持中性。當前市場仍需持續觀察，靜待核心變數發生變化，在多重利好因素共振的時間點才可以變得更為積極。

摩根士丹利華鑫基金表示：不必過度悲觀。對內而言，穩字當頭的政策基調已經確立，貨幣政策方面加大信貸投放、疏導貨幣政策傳導機制，財政方面的基建投資有望築底回升。對外而言，人民幣匯率在央行干預下預計將有所企穩，後續存在一定的修復空間。

寶盈基金表示，短期來看，在謹慎情緒處於主導地位的市場，行業輪動比較快，熱點的持續性比較差，預計指數將繼續延續築底震蕩過程。對於市場判斷更多需要關注國內方面的變化。

市場底部特徵日益明顯，不必悲觀

經過連續的下跌之後，A股的估值已經顯露出優勢。可以從四個方面來看市場企穩的因素：

1）政策面的因素，國家對於去槓桿表述已經描述為強調去槓桿的力度和節奏。

2）提出加大基礎設施建設投資等一系列措施來穩定宏觀經濟形勢；從流動性來講，國家更加積極的財政政策，同時穩健的貨幣政策保持中性，鬆緊適度，並提供一個合理的充裕程度。

3）A股實際上進入到歷史上估值相對來說非常便宜的一個區域，這個區域不光是某一個板塊，實際上是整體性的。

4）大量的長期資金入市，顯示這些長期資金對於市場目前估值的認可。

機構認為，市場底部特徵愈發明顯，進一步大跌空間有限。市場幾經打磨，破凈股創歷史新高，前期強勢股補跌，而國內政策底已經出現。

同時外部積極因素正在積聚：人民幣匯率短期可能企穩，央行繼口頭預期管理、上調外匯風險準備金後，再次通過收緊離岸人民幣流動性增加做空成本。

重視調研精選公司，看好三大板塊

在弱勢行情之下，如何把握投資機會？最重要的是選出好公司，然後跟隨公司一起成長。對於接下來的布局方向，機構主要看好創新葯、雲計算、航空板塊。

創新葯：隨著政策和整個產業的變化，創新變得更為重要。但創新葯研製的門檻非常高，而相關龍頭公司具備行業護城河，是長線價值投資的核心領域。

航空板塊：航空板塊因影響模型的因子主要與匯率、油價相關。當前很多賣方模型已經把匯率的悲觀預期計算在內。受益與人民幣升值的航空企業有望迎來行業拐點。

TMT板塊：看好雲計算領域。相對於人工智慧，雲計算更具有可操作性，也更容易驗證。目前阿里巴巴、百度等龍頭公司都已切入，能夠實實在在地看到產業鏈的變化。

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