德銀對小米集團給出買入評級

在經過市場諸多質疑和OV大廠夾擊後，小米集團依然給出了非常亮眼的2018年半年報。

半年報顯示小米集團手機、IOT和電視機業務均出現增長，其中最被低估的電視機業務創下了350%的同比增速，成為了帶動小米集團業績增長的新引擎。

最值得矚目的就是小米手機的出貨量和平均價格。

作為小米生態鏈的基石，小米手機的銷量幾乎是支撐小米生態鏈的核心指標。2018年Q2，小米集團的手機出貨量達到3400萬台，海外市場，特別是印度和東南亞市場的增速和份額矚目。

另外小米手機平均售價達到952元，創下了平均售價的新高，也視為產品系列高端化轉型的標誌。

Mi8 和MIX 2s系列銷量高於預期，供貨速度叫以往明顯加快，供應量和產能銷量得到明顯提高。

在業績超預計的影響下，德意志銀行對小米集團給出了『BUY』的評級，目標價位是22.5港元。然而小米集團面臨的情況依然不容樂觀，例如OV等品牌強勢擠壓小米手機市場份額，LCD面板價格不斷上漲，中國和印度等EM國家貨幣貶值等。

資料來源：

《2Q18 - Solid progress in handset & TV sales growth offset by FX》by Han Joon Kim, Birdy Lu, Seung Hoon Han, Deutsche Bank Research, 2018年8月22日。

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