楊國英：獎勵員工股權164億 阿里在下一盤什麼棋？

來源：時代周報

[摘要]當整個互聯網行業專註於人口紅利、流量紅利的時候，那些更加專註於人才紅利、重視創新驅動和人才激勵的企業，很可能已經或正在脫穎而出。

楊國英

從人才投入出發，已經成為中國重點城市與新興產業再出發的共同選擇。

一度火爆的城市搶人大戰，在一定程度上說明了高端人才的有限性，近日新經濟領域對人才的投資，則繼續刷新了社會對人才的渴望—阿里巴巴發布的最新一季財報顯示，該公司在一個財季內對員工的股權獎勵開支，高達164億元人民幣。

新經濟最缺什麼？是創新，以及從事前瞻性研發工作的高端人才，「不差錢」的新經濟必須空前重視人才投資，而資本過剩、高端人才稀缺、創新才是出路……則是一條人才估值飆升的因果鏈。

從新經濟領域來看，本輪互聯網公司的業績指標下滑、增速換擋，除了眾所周知的紅利消退這個顯性因素外，本質上還是前期創新能力儲備不足造成的升級瓶頸，進一步說，則可以歸結到企業的人才投入、人才戰略亟待升級。顯而易見，當下很多互聯網公司的戰略之關鍵，已經不是維持高增長，而是人才結構和創新能力的升級。

人才的稀缺是必然的。時間退回到15年前，彼時，我國互聯網企業還難以吸納、承托太多的高端人才，當時高端人才的出路，主要是高校和外資機構，當下情況已經出現逆轉，不僅人才需求今非昔比，而且人才有擇木而棲、自由選擇的巨大空間；橫向來看，如今的人才競爭，是全球化的人才競爭，對高端人才估值應遵循國際標準。這些都意味著，那些沒有在人才和創新戰略上先人一步的企業，時下必須交足補課費，才能吸納並留住人才。

新經濟企業能做什麼？本質上來說，擁有人才是鎖定未來的一項投資，為此，更富包容性、前瞻性的財務觀念不可或缺。需要注意的是，人才投資可能令企業利潤短期承壓，但在正確的創新戰略之下，則是保證企業增長不斷檔的良方，而且，相比收購資產一類的投資，人才投資聚焦的是企業的內生性增長。

利潤最大化是商業正義，但作為比較特殊的且仍然處在高投入、高成長時期的領域，新經濟不應承擔過重的短期盈利焦慮。新經濟的固有屬性，既體現在企業以人才、創新為本的輕資產特性上，更直接體現在股權激勵所能產生的長期性的重要價值上。我國新經濟有著巨大的潛在成長空間，以阿里為例，在赴美國上市的近4年間，其累計的股權獎勵價值投入已達804.85億元，高額的股權獎勵投入以及前瞻布局，正是阿里保持高增長水平的原因之一。

新經濟應該是人力資本的經濟，這一概念中，資本具有實質性的含義，不能將其虛化。股東通過向企業注入資本的方式，贏得了企業所有人的地位和價值存在，與之相比，人力資本只有形式上的區別，而並無本質上的不同。企業中最優秀的人才不僅應該得到足夠的尊重，同時也應該享受到類似於股東權益的回報和激勵，由此形成的人力資本，和股東的注資一樣，都是企業價值持續增長的驅動器。

當整個互聯網行業專註於人口紅利、流量紅利的時候，那些更加專註於人才紅利、重視創新驅動和人才激勵的企業，很可能已經或正在脫穎而出。當下，對於言「守成」為之尚早的大部分互聯網企業來說，新經濟浪潮實際上無異於二次創業，而人才作為創業的原點，在這個進程中將會發揮的重要作用，怎麼強調都不為過。

（作者系財經專欄作家）

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