阿里連被5家分析師降級，你覺得還好嗎

阿里巴巴過去一年基本沒漲。

阿里巴巴算是剛發布了還算不錯的財報：收入方面電子商務年增長61%, 雲計算增長93%，數字媒體娛樂增長46%，創新新項目嘗試增長64%，全部營收增長61%。對於一個市值達到4500億的公司來說，這個增長速度還是很驚人的。

只是如果你是一年前買入阿里，現在基本上沒有什麼收益。這是為什麼呢？

一年沒漲反映在財報里

儘管收入增長不錯，營收成本也是變大，同時凈收入基本沒有增長。按照美國標準會計準則，2017年本季度凈收入是200.19億元，2018本季度凈收入是201.01億元。這也導致的阿里股價在突破兩百以後，不但的下滑。

因此，財報過後超過五位分析師在削減了阿里巴巴的目標價格。

目前：阿里巴巴一致面臨逆風，而好於預期營收也算讓市場稍感欣慰。

分析師認為，阿里巴巴將不得不在其業務上投入更多資金，這將對短期利潤產生影響，但從長遠來看對公司有利。

另外，貨幣匯率的走勢業一直令市場擔憂，因為越來越多的人對科技行業持懷疑態度，這對中國科技巨頭造成了嚴重打擊，特別是考慮到關稅可能造成的影響。

然而，阿里巴巴的業績證明了多空一直的爭論：儘管阿里巴巴的可能會受到大環境的影響，但最終它會受益於中國中產階級不斷增長的購物需求，這種長期增長趨勢不容忽視。

不過在線零售和雲計算這兩個最大的業務具有高度競爭性，這也是今天分析師降低價格目標的主要原因。華爾街預計，阿里巴巴將不得不繼續投資以鞏固其主導地位：從長遠來看是好的，但近期利潤預期略微降低。

5 位分析師降低目標價格

Argus 的Jim Kelleher將價格目標從275美元下調至235美元，同時重申買入評級，並指出美中貿易緊張局勢並沒有打擊中國消費者的需求。此外，阿里巴巴網站的商品總量繼續產生強勁的現金流，產生的利潤率高於其他電子商務公司。

Jefferies的Karen Chan將其目標價格下調至225美元，同時重申買入評級。她稱季度業績健康，阿里巴巴在企業對消費者市場的份額持續增長，並進一步滲透到低線城市。目標削減反映了阿里巴巴的投資增加等因素。

KeyBanc的Hans Chung將其目標價格從235美元下調至220美元，但堅持增持評級。他列舉了下半年商品量增長放緩，以及阿里巴巴通過廣告兌現的能力預期下降，以及小城市擴張速度放緩。他稱對本地服務的投資「具有攻擊性」，但他指出，更高的參與度可能會讓阿里巴巴更容易隨著時間的推移兌現。Chung說，新零售業的長期機遇仍然存在。

Nomura Instinet的Jialong Shi將其價格降至224美元，同時重申買入評級。他認為該公司的核心商業業績符合預期，將弱於預期的盈利歸因於稍低的非營業利潤。

SunTrust的Youssef Squali將其目標價格從215美元下調至205美元，同時重申買入評級，理由是匯率影響和更高的投資支出以支持阿里巴巴的增長目標。儘管如此，鑒於阿里巴巴強大的核心電子商務業務和穩定的利潤率，他仍然看好，這提供了發展「圍繞新零售，雲，數字媒體和娛樂，螞蟻金融，企業和語音的幾項舉措」所需的現金流。

很明顯，與其美國同行一樣，隨著零售業格局的轉變，預計阿里巴巴將對其業務進行再投資以保持競爭力，這並不令人意外。（想想亞馬遜（AMZN）需要多長時間才能盈利。）阿里巴巴的實力正在發揮作用。雖然貿易緊張局勢可能持續，但阿里巴巴比其他中國公司相比，更加對貿易戰免疫，因為它更多接觸國內市場並減少對美國進口產品的依賴。

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