B站「虛火」：二季度營收大漲76％後擦邊球還能打多久？

揭開視頻外衣的嗶哩嗶哩（以下簡稱「B站」），其實是一家遊戲公司，這樣的定位是否能讓它安枕無憂呢？

8月28日，B站公布了截至2018年6月30日的第二季度未經審計的財務報告。營收為10.3億元人民幣，同比增長76%；凈虧損為7031萬元人民幣，去年同期為5042萬元人民幣，虧損擴大。

據財報，B站遊戲業務在第二季度收入為7.9億元人民幣，同比增長61%，在總營收中佔比76.7%。雖然比今年第一季度79%的遊戲業務佔比有所下滑，仍可看出B站的營收增長主要依賴於它的遊戲業務。

依賴遊戲越飲越渴

有熟悉遊戲行業的人士對時間財經表示，目前B站在Q2的增長主要依賴兩款獨家代理的遊戲《命運-冠位指定》（Fate/Grand Order）和《碧藍航線》（Azur Lane），其中，《命運-冠位指定》（Fate/Grand Order）已經處於產品生命周期的中後期，「那麼，如何在兩款遊戲之後尋找另一個增長點，將成為挑戰」。

打開B站網頁就能看出它與傳統網站的不同，不但提供音視頻內容，還有遊戲服務（遊戲中心）、直播、線下商演（BML）、線下活動（BDF），這一切都圍繞著一個主題：二次元。據有關數據顯示，國內二次元產業市場規模於2017年就破1000億元人民幣。

在二次元生態鏈條中的每一個環節，B站都有投入和布局。不過B站除了在遊戲和商演方面保有優勢，其他環節遭遇強勁的的競爭對手。如直播領域的鬥魚直播、虎牙直播；動漫領域的有妖氣、有狐；音樂方面的網易雲音樂、禾念；文學方面的掌閱、閱文等等。

今年5月，B站CFO范昕曾在財報電話會議上表示，「預計在未來三到五年內，總營收的50%大概來自於在線遊戲，30%的收入由廣告業務貢獻，剩餘20%的收入來自直播業務」。但就目前而言，遊戲近八成的收入佔比，令B站暫時沒有除此更好的變現手段。

嗶哩嗶哩也在加大對遊戲的投入。據B站方面表示，獨家代理遊戲上，除了此前已經宣布的《BanG Dream! 少女樂團派對!》《A3!滿開劇團》和《無法觸碰的掌心》，B站還獨家代理了知名IP改編的《魔法紀錄 魔法少女小圓外傳》和《公主連結Re：Dive》等RPG手游。另一款手游新作《英雄傳說：星之軌跡》，也將由B站與暢遊聯合發行。

然而，與移動遊戲的前兩名有著強大自研能力的兩大巨頭騰訊和網易相比，B站的研發實力是它在遊戲上的最大短板。

在聯運遊戲方面，B站有著巨大的渠道優勢，這得益於其還在不斷增長的用戶數。本季度B站平均每月活躍用戶達8504萬，同比增長近30%；2018年7月活躍用戶數進一步增長到9812萬，創歷史新高。在環比上，相對於Q1的7750萬，環比增速為9.7%。想打開更多盈利通路，B站除了保住用戶增長，還需對流量變現方式的更多思考。

被點名被下架隱憂未斷

今年3月，B站在納斯達克上市，發行價格為每股11.5美元，並在6月達到了每股21美元的高點，此後便幾近腰斬。此次財報發布後，B站盤後價大漲超7%。這當然表明了市場對其上季度商業表現的認可，同時，這個時點也正值B站App重新上架，這對B站股價也有提振作用。

今年7月19日，央視新聞頻道點名批評了B站等動漫網站，稱其熱播的動漫作品中存在穿著暴露的少女，曖昧的語言和動作，甚至涉及「兄妹戀」等低俗內容。

雖然B站迅速回應，稱已第一時間下架了疑似涉嫌有不良內容的視頻，並啟動複查，加強用戶舉報反饋機制，並對相關工作人員問責。但追究的閥門已經拉下，7月26日，B站手機客戶端遭多家如小米應用商店、一加應用商店等應用商店下架。7月30日，B站公告稱，App下架整頓時間從7月26日持續到8月25日。

B站並非第一次遭遇低俗內容的指責。今年三月，就曾爆出過一位名為「科里斯」的UP主（B站上的音視頻上傳者）和10歲女孩之間「文愛」而遭到女孩母親憤怒曝光的事情。6月初，B站由於其各種「ASMR」視頻內容存在傳播低俗甚至淫穢色情的情況被全國「掃黃打非」辦公室約談。

因內容、版權、廣告等等問題，B站的自我整改和被整改已經多次。今年1月，B站因與東京電視台有關貼片廣告的分歧，下架了37部番劇。

B站創始人CEO陳睿曾說，「我從來沒有以把B站的用戶數字做大為目標，我永遠關注的是用戶是否滿意。」但當B站用戶不斷增長，內容方面的擦邊球不再被寬容時，B站恐怕還會被內容壓力和營收壓力的矛盾糾纏很久。（北京時間財經 梁齊）

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