中報業績符合預期，雲業務快速發展推進公司雲轉型進程

來源：證券市場紅周刊

太極股份（002368）

事件描述：

1、公司發布2018年中報，業務保持穩定健康發展

上半年公司實現營業收入26.96億元，同比增長13.04%；實現凈利潤2006.2萬元，同比增長3.96%；簽訂合同總額43.56億元，同比增長126.6%。

事件觀點：

1、公司堅持推進既定發展戰略，合同總額實現大幅增長

18年上半年公司堅持推進一體兩翼戰略，即：「數據驅動」、「雲領未來」、「網安天下」的發展戰略，繼續加大研發力度，上半年研發投入達到1.49億元，持續的高投入打造了公司核心競爭力。同時公司加速拓展網路安全服務、雲服務以及智慧應用等新興業務市場，合同額的大幅增長有力支撐公司未來業績的增長。

2、雲服務快速發展，推動公司全面雲轉型

18年上半年公司雲服務收入1.92億元，同比增長43.72%，實現大幅增長。上半年公司相繼與北京市、海南省及山西省在關於政務雲方面展開合作，幫助政府打造政務數據開放共享和業務協同。公司雲業務不斷保持創新，推進公司業務向雲計算和大數據全面轉型，成為國內政務雲服務的領先企業。

3、網路安全市場空間廣闊，打造自主可控產業體系

公司整合資源打造「大安全」業務體系，基於「大數據+人工智慧」新技術，為國家提供網路內容安全管理等安全服務。隨著網路安全上升到國家層面，公司在國家構建安全可靠網路體系方面將具有廣闊的空間。同時公司持續打造並完善自主可控產業體系，已完成一系列軟硬體產品的國產化適配，積累的技術和經驗在未來大規模國產化替代的過程中將得到進一步釋放。

4、投資建議

考慮公司所處市場環境戰略機遇期，以及公司市場客戶資源優勢，預計公司2018-2020年實現歸母凈利潤3.67億、4.76億元、6.09億元，對應當前市值的估值為39、30、24倍，維持「強烈推薦」評級。

風險提示：公司下遊行業發展不及預期;市場開拓不及預期。

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