蘇寧易購半年報為何「爆表」？

今天晚間，蘇寧發布了2018年半年度報告。智慧零售為蘇寧易購帶來了亮眼的成績，其中上半年歸母凈利潤較上年同期增長1959.41%！

放眼整個中國電商江湖，這都是一個驚人的成績。

要知道，今年零售市場整體並不理想，全國消費景氣度下行。阿里發布二季度財報中，利潤下跌超過40%，京東二季度凈利潤也同比下滑了51%。因此，蘇寧上半年這一仗顯得尤其漂亮。

連見識過大風大浪的張近東，都表示「蘇寧已進入質變階段，高速增長就是蘇寧未來發展的新常態，將會一直延續下去」 。

如此自信，不怕打臉嗎？我認為不會。

當前以及未來的零售競爭，已經進入比拼效率的階段。效率高的零售企業，打敗效率低的零售企業，是大勢所趨。而蘇寧連續幾個季度逆勢增長，足以證明智慧零售模式的經營效率很高。今天就來簡單八一下。

【衝破淡市魔咒，蘇寧財報逆勢生長】

根據國家統計局發布的數據，2018年1月至6月，上半年社會消費品零售總額180018億元，同比增長9.4%，增速較上年同期下降了1個百分點，二季度增速進一步放緩。其中，全國網上零售額40810億元，同比增長30.1%。

另外，反映線上線下融合程度的網路零售滲透指數也逐步攀升，目前中國線上零售佔總零售的比例為20%，成為全球滲透率最高、增速最快的國家。

這些數據透露出一些中國零售市場的基本特徵：一方面，上半年全國消費景氣度下行，增速下降，零售行業整體處於弱復甦狀態，急需尋求新的增長突破口；另一方面，網上零售與線下融合的零售業態，已經是大勢所趨。

因此，也就不難理解，為什麼蘇寧能在偏弱的市場環境中，保持了高速、強勁的業績增長。無論是在之前電商如火如荼發展階段，還是線下零售價值被重新發現之後，蘇寧始終堅持打造線上線下融合的全渠道經營智慧零售模式，如今恰好是收穫季。

半年報顯示，2018年1-6月，蘇寧易購實現營業收入1106.78億元，同比增長32.16%；實現商品銷售規模為1512.39億元（含稅），同比增長44.55%。

上半年，蘇寧易購前兩個季度銷售規模增速都超過40%，營業收入增速突破30%，歸母凈利潤更是突破60億元，較上年同期增長1959.41%。

上半年逆勢猛增，正是對蘇寧智慧零售核心能力和經營效率的深刻檢驗。

【數據不會說謊，財報暴露蘇寧效率的三大抓手】

截止今年第二季度，這已經是蘇寧連續7個季度實現盈利。

上半年，蘇寧易購歸母凈利潤為60.03億元，同比增長1959.41%。若不考慮出售阿里巴巴股份帶來的利潤影響，歸母凈利潤4.02億元，同比增長37.95%，超過同期營收增速。即使不計算賣阿里股票獲得的投資收益，蘇寧的盈利情況也非常健康。

BAT狂野圈地，經濟環境整體下行，蘇寧卻逆勢放量增長，憑啥？

原因很簡單，相比與純線上或純線下的零售商，蘇寧智慧零售這樣線上線下融合的模式，經營效率、效益更高。而零售業的進化，恰恰應該以效率變革為核心標誌。

二十年前，更有效率的連鎖賣場、超市、便利店取代低效率的集貿市場、供銷合作社，十多年前電商逐步取代了傳統門店。效率更高的產業形態打敗效率低的零售形式，是產業變革的基本規律。

而蘇寧緊緊抓住了影響零售效率的三大抓手，實現了一次華麗的奇襲：

第一，相比於單純線上或線下的企業，堅持全渠道運營的蘇寧，在服務品質和邊際效率上更有優勢。

如今消費者開始追求更有效率和品質的零售服務。從單一的網路購物或到店購買，轉變為送貨到家、線上下單、到店自提等多元化的購買形式，對零售商的效率和成本控制提出了更高的要求。上半年，蘇寧智慧零售的規模效應開始顯現，線上銷售規模佔比高達58.4%，綜合毛利率反而增加0.49%，而總費用率卻在一直下降。

在收入較快增長的同時，租金、裝修、水電、折舊等固定費用率下降較快。上半年運營費用率同比下降了0.16%，總費用率同比下降0.16%。不僅及時響應了用戶的新需求，而且並未給企業帶來過高的成本壓力。

其次，智慧零售在提升供應鏈效率上下了更大功夫。憑藉線上線下聯動，蘇寧智慧零售已經迭代出了多業態協同共生的複合零售矩陣，大大提升了訂單周轉和交付的效率。

上半年，蘇寧的應付賬款周轉天數只有25.66天，較去年同期下降2.98天。

在前不久的818發燒節中，蘇寧就通過線上線下隨時可見、隨時可觸的無限渠道場景，觸達了線下6萬人、線上1.5億人次，並且當日達配送完成率98.9%。這種短時、大量、快速、高品質的履約能力，已經成為智慧零售PK諸多競爭對手的核武器。

另外，蘇寧在效率上的提升，還體現在滿足了消費者對購物效率、方便程度的需求上。

隨著蘇寧智慧零售大開發戰略的深入，越來越多的蘇寧門店出現在社區等小微消費場景中，足以滿足消費者在任何時間、任何地點、任何服務的需求。目前，蘇寧物流已經可以實現分鐘級的配送能力。而其重構模式及流程的關鍵，就是從以往單一的線下或線上模式，升級為全渠道的智慧零售模式。

顯然，蘇寧易購的智慧零售戰略，已經從一場自主自發的內部試驗，進入了向產業生態體系釋能的下一階段。

【智慧零售不是孤例，而是整個零售產業的升級樣本】

近兩年，零售行業新名詞層出不窮地出現，阿里的新零售，蘇寧的智慧零售，京東的無界零售，騰訊的「賦能零售」，以及無人零售等等，都在紛紛布局線下，試圖完成一次渠道到心智的雙向收割。

新概念層出不窮，實際上只有少數頭部企業，對零售效率變革都有著較為完整的布局和推進策略，但也有很多企業打著新零售的旗號拉攏資本進行炒作而缺乏實質性動作，部分傳統零售商們仍因虧損嚴重而持續著關店狂潮。

而最先從低效率提升為高效率、進入紅利收穫期的，也是蘇寧。核心就在於，蘇寧率先完成了理念的轉變，自上而下發生變革，拿出一套有效率的頂層設計，從模式上進行重構。

一年前，張近東在兩會期間做了題為「大力推動實體零售向智慧零售轉型」的發言，隨後蘇寧大刀闊斧地全力推進新一代零售轉型，一線市場狂野落地，智慧零售業態矩陣快速合圍。

2018年上半年蘇寧逆勢大漲的業績，證明智慧零售模式不僅僅存在理論中，而是切實提升零售業的效率，蘇寧也因此成為線上線下融合、零售產業升級的重要樣本。

【結束語】

在今天的新環境下，零售升級並不是弄幾個龍蝦、加個APP、配送到家，這樣某一環節的創新與整合，而是整個企業進入模式轉換、塊鏈式運作、效率提升的關鍵時期。用張近東的話來說，「越是在行業急劇變化的時候，越是比拼企業的底蘊和鬥志的時刻」。

先有渠通，才有大道。作為市場中唯一同時具備線上線下優勢的零售商，蘇寧引導了一場線上線下渠道的再整合與再放大，背後是傳統電商及傳統實體零售在成本和效率上的雙重升級。

僅用一年時間，就成為整個零售行業升級所跟隨的一個標杆，讓大家清晰地看到這場零售業升級到底能給消費者和企業帶來什麼。屬於蘇寧的時代，或許才剛剛開啟。

王冠雄，著名觀察家，中國十大自媒體（見各大權威榜單）。主持和參與4次IPO，傳統企業「互聯網+」轉型教練。每日一篇深度文章，發佈於微信、微博、搜索引擎，各大門戶、科技博客等近30個主流平台，覆蓋400萬中國核心商業、科技人群。為金融時報、福布斯等世界級媒體撰稿人，觀點被媒體廣泛轉載引用，影響力極大，詳情可百度。

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