關燈吃榨菜，我們的消費還能降多少？

最近一段時間，因為拼多多上市所引發的到底是消費升級還是消費降級的爭論，將中國人的消費再度推上了風口浪尖。

我們先看數據。社會消費品零售總額增速代表全中國人的消費能力，這個數字以前一直在10%以上。今年首次跌破10%和9%兩個關口。看來經濟放緩，的確影響到大家的消費能力。

接著看有兩個很有意思的指標。

星巴克指標：代表中等收入人群消費指標。今年星巴克在中國出現了9年以來的第一次營業額下降2%的現象，中產也開始勒緊褲腰帶了嗎？

榨菜指標：代表低端消費品市場的指標，涪陵榨菜2018年上半年公司繼續保持了營收與歸母凈利潤高速的增長，同比增幅分別為34.11%和77.52%，其銷售毛利率更是提升至55.03%。

當然，這兩個指標只是我們觀察消費的一個切入點。消費到底是升級還是降級，其實大眾的切身感受最準確，沒必要像經濟學家那樣搞的太複雜。

這兩天，讀到一個帖子說北京的消費降級。

說短短一兩年間，北京金融街那些曾經高不可攀的成功人士，從仙界高高地跌落下來，接了回地氣。

現在金融街最牛氣的服務員，大約要數各種小吃店的服務員了。

一到飯點，大排長龍，不乏西裝革履、油頭粉面的白領精英。

吃完午飯，你想佔座休息一會兒那可不行。服務員會氣沖沖地跑來勸客：「先生，吃完快點走好不？後面還排了好多人呢！」

還有一個段子這麼說的：

我有個朋友甚至這麼調侃，很羨慕我還能消費降級，她早就沒有消費了……

大家的日子都不好過了，但中國經濟增速還是能扛把子，還能和美國掰一掰手腕的，這是為什麼？

最近一次巴菲特的公司年會上，著名投資大師查理芒格發表了一番關於中國奇蹟的言論。查理芒格表示：沒有哪個國家像中國這樣，在經濟上發展這麼快，也沒有哪個國家像中國這樣，中國經濟奇蹟關鍵在於窮人，窮人會存錢。

當我們看到查理芒格這樣的話的時候，往往是只能苦笑。

如果時間退回到20年前，查理芒格的話是對的。那時中國人的存款，來源於上一輩孜孜不倦的努力和奮鬥，這和中國人的勤勞有著密不可分的關係。然而，現在的情況真是這樣的嗎？

現在我們的存款主要是窮人貢獻的嗎？不是。如果要用存款來劃分階級的話，中國現在只能劃分為富人和窮人，許多中產已經沒有多少存款了，更不要說底層民眾。

現在的情況確實很不樂觀，如果一個家庭沒有房子，就談不上財富積累。如果只靠工資收入，財富只會被通脹慢慢稀釋。

2018年第二季度，中國實現國內生產總值同比增長6.7%，而上半年全國居民人均可支配收入實際僅增長6.6%，也就是說，中國人的收入增長其實已經趕不上GDP的增長速度了。

當居民收入增速趕不上GDP增速的時候，這就代表居民的實際財富水平的增速已經落後於經濟的發展，經濟發展創造的財富並沒有被存到居民的手中，這就是所謂的國-進-M-退。

另外，沒有存款更重要的原因是，中國人的錢包被房子掏空了。

統計顯示，居民槓桿率從2008年時的18%，攀升到2018年一季度的50%。短短十年，翻了兩倍。

從比例上看，2015年居民新增貸款，占當年全部貸款的33%，2016年，新增居民貸款佔總貸款的50.04%。2017年，這個比例再提高到52.7%。

在居民貸款里，高達70%以上都是中長期的房貸。而在短期貸款里，不乏通過消費貸、現金貸等方式違規流入樓市的貸款。就是說，不管居民通過何種方式如何貸款，七拐八拐後，最後都是用來買房。

與此同時，收入的增速卻遠遠沒有跟上。2006年，負債收入比還只有18.5%，2018年已經高達77.1%。

這時候，被房子掏空的中國人只能開始消費降級了。部分網友的心酸吐槽，我想會引起不少人的共鳴。

問題的癥結，我想大家都看的很清楚：

一方面，中國居民收入的增幅其實並沒有實現大幅度的增長，甚至無法跑贏中國經濟的增速；

另一方面，過高的家庭槓桿，家庭財富中房地產所佔比重過高，最終導致了中國人消費水平的下降。

2015年之後被迫以各種形式不斷舉債購房的年輕人，有可能是中國槓桿率最高的一群人。但很不幸的是，未來中國的消費升級卻要寄托在這一代年輕人身上。

如果這群人都無力消費的時候，估計等待著我們的不僅僅是消費降級這麼簡單了。

消費能力降低，儲蓄率下降的問題真的不容小覷，風險正在無形中快速積累，如何能夠真正化解，正在考驗著我們所有中國人的智慧。

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