「起底」銀鴿投資：主業與投資如何「雙軌並行」？
題記：成立於1967年的銀鴿投資，已經走過了51年的風雨歷程。公司現有職工近3000人，總資產46.3億，是河南省AAA級質量誠信企業，市場已涵蓋華中、華東、西北等多個省市和地區，主要產品包裝紙和生活紙的生產能力均位於河南造紙行業前列。2016年以來造紙行業復甦，紙品消費增長，行業前景看好，公司呈現出強勁的發展勢頭，為投資者帶來了良好的市場預期。銀鴿投資羽翼漸豐、即將騰空翱翔之際，我們對漯河市勞動模範、漯河市優秀企業家、河南銀鴿實業投資股份有限公司董事長顧琦進行了訪談。
歷經51年風雨歷程的銀鴿投資，正面臨發展中的重要轉折點。行業承受著需求增速下降和部分產品市場飽和的雙重壓力，在這樣一個充分競爭的市場中，銀鴿投資（下稱「銀鴿」）依然保持著自身的行業地位。
問其原因，顧琦脫口而出：「我們對銀鴿有著深厚的感情，心系主業，從未放棄。正因為堅守，才得以發展。公司正走出一條適合自身發展的轉型創新之路。」
從化工到造紙
全情投入耕耘50年
2017年，銀鴿迎來50年周年大慶。同一年，銀鴿也迎來新的掌門人——顧琦。翻開顧琦的履歷，發現他並非是造紙行業出身，但這並不妨礙他對銀鴿主業有著深刻的理解。
「銀鴿是50年的老國企，基礎不錯、風險可控；造紙行業與日常生活息息相關，是若干實業中仍具備上升空間的行業之一。」顧琦說，「如今造紙行業正處於『戰國時代』，大的將愈大，小的將消失，銀鴿不大不小，非常靈活，能在這場競爭中生存並發展下去。」
儘管市場需求仍在，而銀鴿卻在過去一段時間內稍顯沉寂。對此，顧琦制定了「練內功」「做市場」「尋資產」的三步走戰略。在顧琦看來，改革的重點是要改變「銀鴿人」，一是要改變人的工作意識，二是要改變人的工作方式。2017年至今，銀鴿深耕內部管理，在生產各個環節引入「精細化管理」、「標準化管理」，控制成本、提升效率，已取得顯著效果。
不僅改變人，還要引進人。由於各種原因，銀鴿在2017年前已有多年沒有引進中高端技術人才和管理人才，逐漸在激烈的市場競爭中喪失了優勢。「我的車間主任被競爭對手高薪挖走了。」顧琦嘆息，「一時間都很難找到能夠頂替他的人才。」於是，新管理團隊到銀鴿後，立刻把人才引進放在了重要位置，已經在廣州等一線城市舉行了兩場校園招聘會。「漯河難招人。」顧琦說，「我就想了一個辦法，專招河南籍甚至漯河籍的人才；光畢業時招聘也是不夠的，還從大三的學生中尋找能成為『銀鴿人』的好苗子，長期關注、重點培養。」
「縱觀2017年度，公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5,558.92萬元，雖然實現了扭虧為盈，但公司因規模效應小、生產成本高、人均產能低等因素影響，對比同行業上市公司盈利能力較弱。」面對問題，顧琦並不迴避。
幸運的是，在紛繁的市場中發現機遇、耐心耕耘、準確把握，是顧琦所在的管理團隊尤為擅長的事。在銀鴿，顧琦也將這種專業能力充分發揮了出來。他將造紙行業的市場變化與大宗商品的快速波動作比較，認為對市場保持敏感、及時反應是做好實業的基礎。「以廢紙為例，一天三個價，我們應快速決策，作出正確的判斷。」顧琦說。
顧琦認為，作為銀鴿的主業，造紙必須具備可持續發展的能力。在分析市場的基礎上，顧琦為銀鴿制定了清晰的主業發展思路：一是要儘快挖掘新的利潤增長點；二是要重點培育自主品牌建設；三是整合產業鏈、分享後端紅利。
如何儘快挖掘新的利潤增長點？顧琦吃透國家發展大方向，通過對銀鴿現有生產線進行技術改造、引入先進工藝，開發生產具備高利潤、市場發展空間的新紙品。玻璃間隔紙便是其中之一。據了解，玻璃間隔紙主要應用於手機屏幕、電腦屏幕、光伏晶片、半導體相關晶元等產品的內部包裝間隔，廣泛應用於高新技術產業。經過半年開發和試產，8月3日，銀鴿玻璃間隔紙正式投產，現階段產能1.5萬噸，產值1.85億。此次投產後，銀鴿特種紙基地預計年產能達到6-8萬噸。
顧琦感慨：「銀鴿50年了，什麼紙都做過，但沒有重視自有品牌和渠道建設。銀鴿幫別人打工，給別人貼牌，賺的都是辛苦錢。今後，銀鴿將著力打造銀鴿自主的成品紙品牌。」 8月13日，銀鴿在鄭州舉行新品推介會，一系列重新設計、包裝的中高檔銀鴿紙品亮相、頗受好評。「2017年，銀鴿在天貓開設了旗艦店，國慶一天的營業額達到了100萬。雖然不多，但卻是從零到一的重要突破。」顧琦說。
訪談時，顧琦把自己正在對比研究的兩款紙品拿出來讓我們感受，並仔細算了一筆賬：「從普通紙到高檔紙，成本增加並不多，售價卻能提升好幾倍，這中間的改變銀鴿不僅能做，而且已經在做了。」顧琦透露，銀鴿正在開發、試產的生活用紙、廚房用紙將對標日本優質紙品，做出河南乃至中國的高端紙品牌。「一個好產品就可以救活一個企業。」顧琦說。
作為當地兩家上市公司之一，銀鴿的發展與漯河市的未來息息相關。顧琦透露，銀鴿的「三步走戰略」得到了當地政府的肯定，政府從人才引進、基地建設以及環保改造等方面都給予了大力支持。作為回饋，銀鴿也在2017年納稅將近2億。「我們非常重視與政府的關係。」顧琦說，「從生產、消防、環保到安監，銀鴿離不開當地，離不開政府，我們希望與當地共同發展、實現共贏。」
目前，銀鴿正在積極籌劃非公開發行募集資金項目，預計募集資金總金額不超過13.8億元，所募資金計劃用於12萬噸高檔生活用紙及生活紙技術改造項目、4.5萬噸衛生用品材料用紙項目、第二生產基地中水回用及污水廠除味項目等。
翻開銀鴿的財務報告，2017年年報顯示，公司實現營業收入293,736.91萬元，較上年同期增加25.37%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤5,558.92萬元，成功實現扭虧為盈。2018年一季度，公司機製紙產量較去年同期增長5.8%，機製紙銷售量增長21%，毛利率比同期增加0.39%個點，歸屬於上市公司股東的凈利潤為514.68萬元。公司主營業務在生產、銷售方面都有較大的改善，盈利能力在不斷提升。
專業投資永不落空
為銀鴿尋找優質資產
與苦練「內功」、勵精圖治的低調相比，銀鴿在資本運作方面的頻繁出手正不斷引起外界的關注。有分析指出，銀鴿正在謀求戰略轉型，欲做中國的投資大師。對此，顧琦表示，銀鴿確實正在著力打造「投資平台」，既為銀鴿增加財務收入，也為銀鴿尋求優質資產。
今年6月，銀鴿發布公告稱，通過間接收購持有半導體晶元行業的知名企業安世半導體2%的股權份額。安世半導體脫胎於著名的行業龍頭恩智浦，備受國內資本的青睞，銀鴿以「黑馬」之勢搶先拿下了相應份額，這一操作引起了強烈反響。緊接著，又傳出銀鴿對明亞保險經紀、傑華生物等企業的投資消息。一時間，關於銀鴿跨界投資的「是與非」引發各界討論，有艷羨、有稱讚，也有質疑。
面對我們的提問，顧琦表示，銀鴿的投資充分考慮了上市公司的利益，並非毫無章法。顧琦說，選擇標的時，銀鴿一摸國家的底，二探時代的脈，高端製造和生物醫藥都是國家重視、前景廣大的行業，其中有不少項目是其他資本難以捕捉的機遇。安世半導體和傑華生物皆是如此，預期它們也將給銀鴿帶來十分可觀的收益。
市場對銀鴿下一步的投資舉動非常關注，我們也專門提出了相應問題。顧琦笑道，接下來的好項目還有。銀鴿管理團隊將打造「投資平台」， 對未來的投資項目進行政策、市場、前景三位一體的考量，打造高效、穩固的投資平台，以造紙主業作依託，以對外投資為抓手，雙管齊下，秉承「生產+投資」的經營理念，實現公司由單一生產到投資平台的戰略轉型。
顧琦特彆強調，將嚴格遵守承接河南能源公司作出的注入資產的承諾，將於2019年5月26日之前向上市公司注入符合上市條件的優質資產。
以銀鴿為家
讓鴿子飛翔 與家人共贏
「銀鴿是一個家，幾代人讓它走到今天。」顧琦感慨地說，銀鴿現在也是一個家，要把它當成自己的家那樣，用心經營下去。
訪談開始前，顧琦正趕往漯河醫院，看望生病住院的銀鴿員工。新管理團隊重視員工福利，推行薪資改革，大幅提升一線員工的薪資水平；積極推進員工持股計劃，使員工共享公司發展帶來的收益；加強企業文化建設，舉辦50周年慶，提升員工的歸屬感和凝聚力。高考期間，銀鴿還給子女參加高考的職工放了兩天陪考假。「高考是人生大事，我希望銀鴿的下一代能抓住機遇、展翅高飛。」顧琦說。
銀鴿取得的每一分成績都讓顧琦感到興奮和驕傲。銀鴿新近投資幾千萬完成環保改造後，漯河市委市政府對銀鴿進行了環保觀摩，這對銀鴿是個很大的肯定。 「市裡來視察的那天，一群喜鵲從廠房裡飛過，我發現它們在我們廠區里還建了窩。」顧琦笑著說，「我心裡很高興，覺得這是個很好的預兆，不僅意味著銀鴿環保達標，也意味著我們的未來欣欣向榮。」
把銀鴿當作「家」，不只是嘴上說說，還要掏出真金白銀。今年6月的公告顯示，公司董事長、總經理顧琦，董事、財務總監羅金華，董事、副總經理封雲飛，董事、副總經理孟靈魁，副總經理董暉，計劃於未來6個月內增持公司股份，增持金額不低於2000萬，不高於4000萬人民幣。
家是什麼？顧琦說，家是一個充滿親情的地方，家也是一副重擔、一份責任，在面臨狂風暴雨時彼此團結、努力拚搏、實現共贏，才能體現一個家的真正內涵。
（周帆 王磊）
（CIS）
