「逢低就買」 做起來難多了
來源:金融界網站
至少在美國股市,新聞看上去越糟糕,價格走勢似乎就越好,這已經成了2018年令人困惑的問題之一。雖然當前牛市行情與90年代後期互聯網泡沫時的火熱並不完全相同,但難免開始給人以泡沫之感。單純跟蹤趨勢的做法傾向於留在股市,但連續五個月的上漲使落袋為安變得非常誘人。當然,賣掉然後說「我會再逢低買入」是很簡單的事情。怎樣做就棘手得多了。
美國宏觀經濟指標的表現仍然可圈可點,但其他領域讓人感覺問題不少。無論是美國國內政治的混亂狀態,與其他很多國家的貿易爭端和經濟制裁,還是土耳其和阿根廷的持續動蕩,保持謹慎的理由並不難找。
2017年與下跌失之交臂,但今年至少有很多市場出現了可以買進的回調。實際上,如果你投資很多歐洲或新興市場股市,那麼下跌幅度比你可能希望看到的回調大得多(而且更持久)。而在美國,經過前兩個季度的起起伏伏,人們熟悉的漲勢如虹場面再度回到市場。
當有人說想在跌5%買入時,他們通常是指自己在比當前市價低5%時進場。事實上,很多投資者並不真正了解標普500指數從高點下跌的歷史分類標準是什麼。
你知道自1960年以來,從峰值到谷底的平均跌幅是多少嗎?只有區區2.46%。中位數跌幅就更小了,僅為0.69%。當股市處於歷史高位時,可能會跌個一兩天,但通常會繼續上漲。
以柱狀圖來呈現下跌,可以看出大的「逢低買入」是多麼罕見。大約四分之三的跌幅低於平均水平;事實上,自1960年以來,從高位下跌超5%的跌幅平均每年還不到一次。
註:Cameron Crise是為彭博撰稿的宏觀策略師,本文所述僅為其個人觀點,不構成投資建議。
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