海底撈更新招股書，二三線城市門店增長下滑

海底撈已通過港股上市聆訊並更新了招股書。它計劃在 9 月 26 日上市。9 月 17 日將決定股份定價。

根據更新的招股書，2018 年上半年，海底撈營收 73.43 億人民幣，同比增加 54.4%。這半年的凈利潤 6.47 億元，同比增 17%。

海底撈在 2018 年 1~6 月這半年內開了 71 家餐廳。截止 8 月底，它新開設了 95 家餐廳，接近去年全年開店數。因為加速開店，營業成本增長了 60%。一些經營效率也在下降。毛利率從去年同期的 22.2%降到了 19.7%的水平。

一些餐廳運營的核心數據上，海底撈略有下滑，或放緩增長。

這半年，海底撈同店（經營一年以上）銷售增加 6.4%。早些時候它往往是雙位數的同店增長，2015~2016 年和 2016~2017 年的同店銷售增長都在 14%左右。海底撈以「在一個年度內開業的新餐廳通常於該年度的下半年有較大的收入貢獻」解釋這些欠佳的表現。

翻台率也略微下降，從一天 5 次下降到了一天 4.9 次。仍然是餐飲行業內非常高的水平。這當中，一線城市翻台率上升了——從 4.7 次/天到 4.9 次/天，但是二線和三線城市的翻台率下降了，拉低了整體水平。半年內新開餐廳的翻台率只有 4.2。

海底撈自己的解釋是：大部分門店於第二季度開業，還處於啟動上升期。但也可能還有其他原因，比如選址或門店宣傳上的問題。海外門店的翻台率從 4.4 次/天驟降到 3.7 次/天。

好消息是，海底撈的顧客人均消費上漲了：從 97 元增長到了 100.3 元。一二線城市人均消費增長比三線城市更多。

從人均消費到翻台率，從這半年的情況來看，一線城市海底撈門店似乎增長後勁比二三線更足。

海底撈的外賣，雖然同比增長了 36.4%。但給海底撈整體營業額貢獻佔比反而下降了，這說明它外賣的發展速度還是低於它到店消費生意增速。火鍋到底適不適合外賣形態，應該如何做外賣——這是包括海底撈、呷哺呷哺都在探索的問題。

據彭博社報道，海底撈最高將募集 78 億港元。根據招股書，60% 將用於開新店，還有 20%用開發新技術提高餐廳運營。

題圖來自 Visualhunt

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