外媒：不要被美元忽悠了，美股11次大跌歷史告訴你還將繼續

就當本周一法國興業銀行分析師-知名大空頭Edwards警告「美國金融市場寒冬將至，由於各種積累的問題，美國股市可能會崩跌多達70%」不久，今天（9月7日），美國股市納指再次大跌近1%，且為連跌三日，受累於亞馬遜、蘋果、以及晶元類股走軟，標普500指數也收跌0.37%，納斯達克綜合指數跌幅1.66%，僅道瓊斯工業平均指數略漲0.08%。與此同時，新興市場股指創約14個月新低連跌七日，但貨幣指數終結三連跌，比特幣期貨也是連跌兩日，價格抹去1000美元。

自從近日美股突破歷史記錄，成為了最長牛市後，市場上一直有很多聲音對於可能的泡沫破裂表示擔憂。比如，我們在昨天提及，近一段時間以來，不僅只有法興、美聯儲高官、摩根士丹利及美國三屆前共和黨總統侯選人在不斷的預警美元資產市場，還有高盛，花旗、德銀這些華爾街投行也都在警告美股，比如，對沖基金界的傳奇大佬Carl Icahn也發出同樣的警告，美股槓桿過多，現在被動投資是泡沫，美股市場因為指數基金和ETF變得很危險，就像2008年大家都在買住房抵押貸款和CDS一樣。

再比如，以某些標準衡量，美國企業現在的負債水平比2008年時更高。正如下圖由高盛分析師Peter Oppenheimer 近日所提供的模型數據所示，目前主觀崩盤概率達到75%左右，已進入「紅線」區域，已經超過10年前科技互聯網泡沫破滅和08年金融危機時期的高點。

數據來源高盛公布的研報

對此，美國金融網站零對沖分析稱，在絕大多數時候，股市在下滑後都會有所反彈，而不是直接轉變為熊市或引致經濟衰退。但美股歷史上的11次大跌告訴你美股或還將繼續跌，自1976年以來，市場共出現過16次10%以上的下跌，僅僅只有5次下滑轉變為經濟衰退，在其餘11次下滑中，只有1987年那次下滑最後讓股市進入了熊市——即股市下跌20%。金融分析師Mark Hulbert近期也表示，未來十年的股市表現很有可能會低於歷史常值，而他作此判斷的依據是有個悲觀的指標顯示S&P500未來十年的年化總收益將比通貨膨脹率低3.9%。

圖片數據為Q Ratio 和通脹調整後的標普500指數/ 數據來源Lance Roberts

同時，再考慮到美元匯率走強以及國債收益率的攀升，投資者不得不擔心1987年股災情形會否再度上演？因為，市場已經不再習慣像這樣的『清洗』了。特別是，美國總統一直在為此背書，並標榜股市的良好表現。雖然，新興市場的股市尚未從美元走強後的風暴中恢復過來，但美國金融網站ZeroHedge近日援引金融分析師阿德姆的觀點警告投資者不要被美元最近的漲勢所欺騙，美元熊市即將歸來，並不是王者歸來。美國經濟暢銷書《解剖熊市》一書的作者羅素-內皮爾（Russel Napier）也表示，因為美元匯率繼續上漲不利於經濟增長，這從特朗普的講話和美國GDP增長的抬頭我們可以推斷出。

該外媒稱，對美元上漲的觀念並沒有得到現實的支持，這只是參與者的誤解，因此一旦市場意識到這一點，它將繼續下跌至多年低點。對此，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德曾在近期表示，資產價格已經「大幅上漲」，市場必須回調之前已成共識，拉加德認為應該進行加強全球監管，我們必須預測下一次危機將來自何方。事實上，我們也多次強調，美元在背負21萬億債務赤字下，已經被壓得喘不過氣來了，而喬治-索羅斯（George Soros）創造的非常有用的「反思性」經濟理論也將再次印證，也就是說，當前的美國金融市場遠未準確地反映所有可用的信息，它反映的總是一個扭曲的現實觀，失真程度可能會不時變化。（完）

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