波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫：美聯儲現行貨幣政策比想像的要寬鬆

即便考慮到5%的失業率，經濟增長疲軟以及通脹因素，波士頓聯邦儲備銀行行長埃里克·羅森格倫(Eric Rosengren)認為現在是時候開始恢復正常利率，此前他提倡從低利率轉向貨幣收緊政策。

羅森格倫與同事一起開始為加息計劃制定方案，可能會持續更長時間，並且隨著經濟前景的加強而達到目前預期的水平。

羅森格倫周六在此次經濟會議後接受路透社採訪時表示，利率可能會有一個限制，而且利率水平也可能會有所提升。

羅森格倫認為，通貨膨脹面臨上行壓力，鑒於目前通脹率處於2%的水平，勞動力市場已經緊張，這將有可能高於美聯儲設置的通脹目標。

美聯儲計劃維持2%的通脹目標，經過十年努力持續抑制通脹後才實現這一目標。羅森格倫表示，美聯儲不需要採取比目前逐步加息更快的速度，已經轉化為每季度大致加息一次，下一次加息預計將在本月晚些時候進行。這種穩定的加息步伐是通過提前開始籌劃得出的結論，避免了更快地採取行動並趕上緊縮經濟的需要。

自那以後形勢發生了變化。羅森格倫表示，在經濟增長徘徊在3%左右時，大致充分就業，而全球貿易緊張可能會使物品價格上漲，那經濟也會面臨風險。如果經濟增長沒有較大改善，美聯儲會非常清楚採取何種貨幣政策。

美聯儲6月份會議的數據顯示，美聯儲在該水平上大致暫停加息，貨幣政策制定者的預測中值預計2020年只會再加息一次。此時美聯儲將略高於其預計的中性利率，進入羅森格倫和本周芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯·埃文斯(Charles Evans )表示的限制性區域可能是需要的。

目前的緊縮周期是否停止還有另一個問題。鑒於貨幣政策能夠迅速傳導到市場，美聯儲官員們警告，不要在長期貨幣政策預測中投資過多的股票。但是，美聯儲主席鮑威爾也開始提醒投資者，對中性利率估計可能太不精確，甚至不能作為短期政策指南。其他投資者則表示，無論中性利率是多少，隨著經濟好轉，股價可能會走高。

紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯(John Williams)和美聯儲貨幣事務局局長托馬斯·巴哈巴(Thomas Laubach)開發的經濟模型也可能為美聯儲官員普遍預計的中性利率提供了參考。根據紐約聯邦儲備銀行網站公布的數據顯示，該數據在接近於零之後，根據對經濟運行的影響程度的調整，該模型估計中性利率已接近1%。

羅森格倫表示，貨比政策制定者將在本月晚些時候的會議上發布新的預測，工作和經濟增長數據似乎與低中性利率的估計越來越不一致。換句話說，現行貨幣政策可能比想像的更寬鬆，經濟能夠容忍更多的緊縮政策。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！