緊急更換重組標的仍難逃補跌，金萊特新實控人有點煩

停牌了近3個月之後，儘管在復牌之前緊急變更了資產重組的標的公司，金萊特（002723.SZ）還是沒能躲過股價的大幅下跌，9月13日公司股票復牌交易之後大跌9.94%，報收14.59元。

不過公司股東或許應該慶幸的是，至少股價沒有全天封死跌停板，給了部分想出逃的股東一絲機會，而全天的換手率也達到6.99%，創出今年以來新高。

緊急更換標的

金萊特9月12日晚間公告稱，公司原擬通過發行股份及/或支付現金的方式收購福瑪特機器人科技股份有限公司6名股東合計持有的標的公司100%股權。此次收購的根本目的是通過產業整合以應對自身行業的各項風險，但近期資本市場環境、行業環境變化較大，公司採取更為謹慎的態度進行併購評估，最終未能對併購協同性充分認可。

結合公司的業務戰略布局，公司於2018年9月12日與中建城開環境建設股份有限公司（下稱「中建城開」）的控股股東、實際控制人姜旭簽署《重大資產重組意向協議》，變更中建城開100%股權為本次重組標的。標的資產變更後，本次重大資產重組將採用現金收購的方式完成，初步確定中建城開的整體估值不低於9億元。

從公司目前公布的資料來看，中建城開主要從事建築施工業務，業務範圍涵蓋了房屋建築工程、路橋、綠化、水利、電力等市政公用工程，公司註冊資本金3.46億元。2017年未經審計的財務數據為，營業收入16.70億元，凈利潤5233萬元，總資產12.58億元，凈資產約6億元。

而根據公司與姜旭簽署的《重大資產重組意向協議》，初步確定中建城開的整體估值不低於9億元。同時姜旭承諾中建城開2018、2019、2020、2021年實現的凈利潤分別不低於9000萬元、1.2億元、1.6億元和2億元，否則將由姜旭進行業績補償。

而從中建城開2017年的凈利潤5233萬元來看，此後四年的業績承諾金額意味著每年的業績增速分別將達到72%、33%、33%和25%，這對於一個以建築施工業務為主的企業而言，增速不可謂不高。而從A股市場的數據來看，申萬建築行業上市公司2018年上半年行業平均的業績增速是10.26%，72%的業績增速將躋身行業業績增速前十名的行列，這其中還有2家的高增長是得益於原有業績基數較低的緣故。

新實控人被套

為何這樣一份實現難度明顯較大的業績承諾最後還是被上市公司公布出來，或許實在是有不得已的苦衷。

資料顯示，目前公司的控股股東華欣創力以20元/股的價格向受讓了原控股股東蔣小榮所持有的5599萬股股份，從而以29.99%的持股成為公司新的控股股東，華欣創力的實際控制人蔡小如也成為了上市公司新的實際控制人。

公開資料顯示，華欣創力成立於2017年3月，註冊資本1億元。華欣創力實控人蔡小如還是上市公司達華智能（002512.SZ）的控股股東。

在蔡小如接手金萊特的控股權之後，上市公司的業績表現可謂是一瀉千里。2016年、2017年金萊特每年還都能實現六七百萬元的凈利潤，但是2018年上半年就出現了1004.67萬元的虧損。要知道，由於行業的周期性特徵，金萊特每年的產銷旺季都是上半年，上半年都出現虧損了，下半年要想憑藉目前的資產扭虧顯然是不可能完成的任務。

而從公司的股價表現來看，進入2018年以來公司的股價也是處於持續下跌通道之中，目前年度累計跌幅已超過30%。這還要歸功於公司6月份就開始的停牌，基本躲過了最近幾個月跌勢最猛的階段，否則就以公司上半年虧損的基本面而言，股價究竟會跌到什麼位置才能企穩尚不得而知。

不過該來的還是要來。在三個月的停牌時間屆滿之時、原有的重組標的又談不攏，公司在倉促之間能找到中建城開這樣的標的也實屬不易，只是這業績承諾的餅未免畫得有點虛，其究竟能否實現尚待觀察。希望這只是杞人憂天，否則實控人蔡小如20元的入股價要想解套無疑將更加遙遙無期了。

金萊特周四報收14.59元/股，下跌9.94%。而達換手率6.99%，創出今年以來新高。

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