趣頭條快速上市造富 但它的軟肋能用1％特殊股解決嗎？

趣頭條登陸美國納斯達克交易所

作者：不花先生

9月14日，移動內容聚合平台趣頭條正式登陸美國納斯達克交易所，股票交易代碼為「QTT」，搶先今日頭條、一點資訊等app成為「移動內容聚合第一股」。今天下午，趣頭條的IPO發行定價7美元。

趣頭條開盤漲30%，報9.10美元。

快速的造富神話，讓人想起了另外一家公司——拼多多。趣頭條不僅僅比拼多多更快上市，並且兩者的運營模式非常相似。

2015年10月，拼多多正式上線。到了2018年3月，根據拼多多官方數據顯示，其用戶量突破3億，相比之下淘寶是5.4億左右，京東超過3億。2018年7月，拼多多上市，距離其正式上線為2年9個月。

相比較拼多多而言，發展速度是有過之而無不及。趣頭條app上線於2016年6月，兩年多的時間，其已成為蘋果App Store中國區排名前四的新聞應用之一，僅次於今日頭條、阿里巴巴的UC瀏覽器和騰訊新聞。

在趣頭條路演的PPT中公布了大量數據：截止2018年8月其app的安裝用戶總量達到1.81億，平均月活用戶達到6200萬，平均日活用戶為2100萬。此外，其日活用戶滲透率為4.2%，僅次於今日頭條和騰訊新聞，超過了網易和天天快報等產品。

僅僅上線2年3個月之後，趣頭條不僅早早超過了新浪、網易和搜狐等傳統門戶，還成功上市實現了快速造富神話。趣頭條是如何做到的？這個模式能持續下去嗎？

「下沉」是趣頭條的運營秘訣

趣頭條被稱為「資訊界的拼多多」，是因為其運營策略與拼多多非常相似——下沉至三線及以下城市。

8月20日，中國互聯網路信息中心（CNNIC）今天在北京發布第42次《中國互聯網路發展狀況統計報告》。截至2018年6月30日，截至2018年6月，我國網民規模達8.02億，普及率為57.7%；2018年上半年新增網民2968萬人，較2017年末增長3.8%；我國手機網民規模達7.88億，網民通過手機接入互聯網的比例高達98.3%，較2017年末提升了0.8個百分點；其中，2018年上半年新增手機網民3509萬人，較2017年末增加4.7%。

雖然移動互聯網的人口紅利急劇減少已經是不爭的事實，但是三線及以下城市、農村地區卻依然存在用戶增長空間，這包括不斷增長的文化需求和非網民轉化為網民的內生動力。

第42次《中國互聯網路發展狀況統計報告》顯示，截至2018年6月，我國農村網民規模為2.11億，佔整體網民的26.3%，較2017年末增加204萬人，增幅為1.0%；城鎮網民規模為5.91億，佔比達73.7%，較2017年末增加2764萬人，增幅為4.9%。

截至2018年6月，我國城鎮地區互聯網普及率為72.7%，農村地區互聯網普及率為36.5%。截至2018年6月，我國非網民規模為5.88億，其中城鎮地區非網民佔比為37.8%，農村地區非網民佔比為62.2%。

趣頭條採用了獨特的用戶體系運營方法，基於社交關係以裂變式的傳播方式觸達傳統推廣模式下無法覆蓋的海量用戶群體，提升了獲客效率。業界將之稱為「網賺」。這一模式所帶來的高速用戶增長，令今日頭條都為之汗顏。

趣頭條將現金激勵融入到從拉新、激活、活躍、留存等一整套用戶增長流程里來引導用戶行為。具體激勵方法包括註冊、簽到、閱讀新聞、邀請朋友註冊得金幣（收徒）、分享新聞鏈接到朋友圈或者微信群等，都能獲得一定數量的金幣激勵。

金幣是趣頭條提供的貨幣單位，功能類似Q幣，可以和人民幣以不同的比例兌換，且平台沒有設置什麼提現門檻。但匯率每日都會上下浮動，金幣和人民幣的兌換比例是與趣頭條的廣告收益掛鉤的，廣告收益越高，金幣就越值錢。

收徒模式則進一步利用關係鏈升級網賺。點對點收徒激勵用戶持續地拉新、發展下線：一旦好友通過你分享的二維碼或邀請碼註冊了趣頭條，你就能夠得到一定現金獎勵，不止如此，徒弟每在趣頭條上看一篇文章，師傅都可以獲得一定數量金幣的進貢。

趣頭條對下沉市場人群有著非常深刻的了解。他們認為，下沉市場人群的內容需求與一二線城市人群有非常大的差異，比如他們喜歡廣場舞、養生保健類內容，而現在大多內容平台是服務於一二線市場人群，下沉市場人群的獨特內容需求難以被滿足。

「對於三線及以下城市的用戶來說，精品資訊的需求並沒有那麼強烈，工作時間少、壓力不大，甚至很多是家庭主婦，內容是一個用來消磨時間的方式，與我們提倡的輕閱讀是有契合的。」趣頭條COO陳思暉曾經在一個媒體溝通會上表示，趣頭條的用戶以女性為主，中年群體佔大多數，來自於三線以下城市。

這種對於用戶的洞察反映在了趣頭條的產品定位上，他們的產品定位於「輕閱讀」，主打口號則是「看資訊賺零花」。正如拼多多那一句「拼得多省得多」，通過簡單粗暴的返利方式提升對於用戶的吸引力。

進入2018年以來，每個人只要完成全部的新手任務，大約能獲得3.5元的現金獎勵。招股書顯示，這種獲客和用戶留存方式被趣頭條稱為「創新的用戶賬戶系統和遊戲化的用戶忠誠度計劃」。

趣頭條的人工智慧演算法和賬戶體系

除了獨特的獲客模式以外，趣頭條一直都以「人工智慧演算法」和「以賬戶為本」為傲，這是他們在高效獲客之後確保活躍和留存的工具。

在路演的PPT中，趣頭條展示了其基於人工智慧技術的信息流解決方案。區別於傳統門戶，與今日頭條、一點資訊和天天快報類似，趣頭條宣稱「任何兩個用戶都不會看到相同的內容，這些內容由超過一千家機構和創作者提供。」並且，趣頭條以「移動為先」，沒有PC端網站，用戶只需要一部手機，安裝app之後即可使用。

趣頭條強調海量信息和精準推薦。得益於機器演算法目前最為流行的深度學習，深度神經網路可以輸入和處理海量的用戶瀏覽、點擊行為、交互行為數據，從中找到數據中的各種關聯，從而做到用戶分類、內容的篩選、用戶偏好的預測，實現了性化推薦。趣頭條上的」定製「內容，都是你感興趣的，信息信噪比低，而不斷有新的新聞餵食，讓此前沒有閱讀習慣的人群也開始沉浸其中，甚至愛上閱讀。

此外，賬戶體系也實現了對於用戶身份的深度綁定。即便用戶更換手機，但仍能憑藉唯一的賬號為用戶推薦定製化內容。並且趣頭條仍然將深化自己的用戶賬號體系，將所有服務和內容關聯至用戶的賬號。

這種獨特的運營機制，也使得趣頭條獲得了用戶長期留存的優勢，趣頭條用戶登錄率達95%。

權威內容成趣頭條正在補足的短板

人工智慧高效分發內容，獨特的獲客模式，高留存率的用戶運營方法，趣頭條看似無懈可擊。但是它的短板也非常明顯，一對沖基金負責互聯網行業研究的分析師說，趣頭條的門檻低。

下沉固然能讓趣頭條繼續享受渠道紅利，帶來大量三線及以下城市的用戶群，但也正因為如此，趣頭條的內容短板十分突出，甚至成為其隱患所在。趣頭條也發現了這一點，正在尋求權威媒體內容的加入。

回顧趣頭條的融資歷史，可以發現在2018年8月，趣頭條引入包括人民網旗下基金在內的戰略投資者，投資額約6000萬美元。此外，趣頭條其他輪次的融資，投資者不僅僅包括風險投資，還有來自內容、渠道和行業的投資者。

趣頭條於2017年下半年獲得成為資本、紅點創投、華人文化的4200萬美元A輪融資；2018年上半年完成超過2億美元的B輪融資，由騰訊領投，小米及其他財務投資者跟投，B輪投後估值超過18億美元。

此外，在IPO的公開認購中，澎湃新聞成為了趣頭條的戰略合作夥伴，持有趣頭條2.1%的股份。在聲明中，趣頭條表示「澎湃新聞的加入可以幫助我們提高內容的質量，此外還能和我們在內容生產和商業化上進行合作。」

為此，趣頭條在上市前夕，在那2.1%的股份中，有1%是趣頭條以極低價格讓出的「特殊股」——目前趣頭條尚未取得《互聯網視聽節目傳輸許可證》和《互聯網新聞信息服務許可證》。也就是說，裸奔的趣頭條或將依賴澎湃新聞取證。

這樣，在趣頭條的股東名單中，包含了華人文化這個文化投資巨人、擁有騰訊新聞和天天快報的騰訊、擁有手機和IoT的小米以及人民網、澎湃新聞等權威媒體。

這並不是趣頭條轉型的開始，而是在野蠻生長的同時補足自己的短板，提高內容的權威性和可靠性，在一定程度上可以規避風險。

除了權威媒體之外，趣頭條表示IPO募集資金將有一部分應用於對創作者進行激勵。

在趣頭條展示的商業模型中，其最大的收入來源是廣告，而最主要的支出則是對於創作者和用戶的激勵。在創作者上，趣頭條將之分為專業媒體和自由創作者。趣頭條表示，將與專業媒體進行版權上的合作，以年度採購來進行。對於自由創作者，則可以和趣頭條進行廣告收益分成。

在接受媒體採訪時，趣頭條董事長譚思亮曾表示，趣頭條的快速發展主要是因為找准市場、發展速度足夠快、數據很好，抓住了三線及以下用戶紅利期，獲得一個比較大的成長空間。

他說，「當趣頭條的用戶數達到一定量級，最需要做的是繼續加大在內容上的投入，接下來我們要花很大精力建設內容體系。」他還表示，趣頭條成立時間短，且內容平台需有一定規模效應，當前對作者一端投入程度還不夠，這點與其他平台存在一定距離，會加快彌補。

作為一款僅上線兩年是三個月的內容聚合類產品，能從今日頭條、騰訊及其他門戶的擠壓中突圍實屬不易，並且還實現了上市。當然，對於成功上市的趣頭條來說，挑戰也在增加，隨著受到更加嚴格的市場監督，在內容端上的布局，已經成為其是否能持續贏得投資者信賴的關鍵。

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