投賺錢的公司很重要，但更重要的是投好公司

最新 09-15

關於投融資的榜單有很多，但這個不一樣。

2018年，私募股權投資和創投行業面對的市場環境發生深刻變化，迎來了從所未有的資本大變局，也引發了大家對行業的深層次思考。

眾多思考和反省中，我們很想知道，怎樣的機構才能真正發現價值、創造價值和實現價值？隨之而來的問題則是，價值僅僅是指財富嗎？

為了回答這一問題，我們與多家第三方機構合作，結合行業研究與價值發現能力、投後服務與資源集合能力，輔以環境（E）、社會（S）和公司治理（G）等因子作為為重要參考因素，並結合投票結果，最終推出了《2018第一財經投融資價值榜TOP30》。

為什麼要納入了ESG因素作為考量？

因為我們深信，投賺錢的公司很重要，但更重要的也許是投好公司。在榜單製作過程中，一些知名上市公司和創業公司因為出現嚴重的負外部性事件被監管部門問責，這也讓我們更加堅定了製作榜單的信心。從對社會長遠發展看，在投資領域納入ESG因子非常有必要。

榜單製作過程中，我們與第三方金融信息提供商合作，基於資料庫60萬創業項目，70萬機構信息的對應關係，篩選出在私募股權投融資領域投資表現活躍、項目退出收益良好的頭部機構。

同時，我們還以補充問卷調查的形式收集到相關機構的反饋信息，進一步強化樣本豐富程度。

為了更好判斷項目企業社會責任情況，我們首先從「積極篩選」角度出發，整理出那些在新能源、環保、節能行業中投資有完整產業鏈的頭部基金；然後再基於機構布局創業項目，比較評估細分領域，找到經營業績好，本身公司治理規範的投資機構。

「負面篩選」方面，公開輿情中，環境、用戶口碑、供應鏈、公司治理等方面表現較差的公司投資機構，進入負面觀察名單；存在投資項目涉及大量法律訴訟信息、勞動仲裁信息，工商違規處罰信息的機構，列入負面觀察名單；針對投資項目涉及損害健康的消費品、具有爭議的成癮性服務、具有爭議的掠奪性金融、涉嫌非法集資等問題的機構，同樣進入負面觀察名單。

很遺憾，因為上述原因，一些知名投資機構從榜單中被剔除了。當然，由於樣本數據限制，一定也會有重視ESG投資的創投機構，沒有被納入我們的評價體系。

最後的結果就是我們看到的這份榜單。按照偏向早期投資、成熟期投資的差異，列出了ToP 30 的 VC 和 PE。考慮到一些機構成立時間較短，投資案例有限，但也已經具有一定的社會責任投資影響力，我們還增設了「新銳創投機構 TOP 30」。

製作榜單過程中，我們也有很深的體會，和社會公眾相比，股權投資機構和被投公司的關係更緊密，投資者可以要求融資項目披露更多信息，更全面掌握項目質量。另外，股權投資通常期限較長，投資者與企業關係較為密切，可以在企業成長過程中與經營者充分協商，幫助企業改善公司治理機構、優化公司價值觀、促進企業發展進程中最大程度創造正外部性。

如果絕大多數投資機構都能有ESG的理念，我們就會看到資本在尋求保值，增值的同時，也會推動創新創業向更加有益於社會整體利益的方向上前進。其結果會使我們的食品更健康、天更藍、山更綠、水更清、空氣更乾淨、生活更安全。

最後，衷心感謝回複本次2018私募股權投融資價值榜調查的每一家機構。

附：2018第一財經投融資價值榜

私募股權基金TOP 30