FAANG會因巨大體量而崩盤嗎？歷史數據給出警示

來源：金融界網站

金融界美股訊 據美國財經網站MarketWatch報道，美股最大、最具影響力的公司是否變得體量太大了？

所謂的FAANG是由五隻大型科技股和互聯網股組成的公司首字母的縮寫，這五隻股票多年來一直在推動美股整體的上漲。這一上漲趨勢一直延續到了2018年，在標準普爾500指數創下歷史新高的牛市中，它們獨自佔據了相當大的份額。

這些股票包括Facebook（FB）、亞馬遜（AMZN）、奈飛（NFLX）和谷歌母公司Alphabet（GOOG， GOOGL），它們多次被指估值過高。而在最近Facebook和奈飛在發布了最新財報並雙雙陷入熊市後，這一看法獲得了更多的信任。但現在又出現了另一個問題，表明投資者可能希望保持警惕。就它們在整體市場中的權重而言，這些股票飆升得過多，可能已經播下了回調的種子。

投資公司Glenmede負責私人客戶的首席投資官賈森-普勞德（Jason Pride）最近指出，標準普爾500指數中最大的五家公司——蘋果、亞馬遜、Alphabet、Facebook和微軟（MSFT）——加起來約佔該指數總市值的16%。他寫道，如此巨大的加在一起的權重，往往預示著一段漫長的衰退期即將到來。

他在一份研究報告中寫道：「從歷史來看，當市值總和超過14%時，前五大公司在未來3年的表現平均低於大盤5.5%。」

根據FactSet的數據，蘋果目前的市值為1.07萬億美元，相當於標準普爾500指數的4.5%。超過4%的市場份額使該iPhone製造商成為了一家精英企業。另外根據Leuthold集團的數據，自1990年以來，只有五家公司擁有過這樣的影響力。除蘋果外，其他幾家公司還包括微軟、通用電氣（GE）、思科（CSCO）和埃克森美孚（XOM）

Leuthold公司的投資組合經理克里斯汀-珀爾伯格（Kristen Perleberg）寫道：「即使是在精英公司的群體中，蘋果也證明了自己的獨特之處，它不止一次地重新加入了這個群體。」

然而，這樣的里程碑很少持續很長時間。持有這一稱號最長時間的通用電氣，其曾經在15個月的時間裡佔據標普500指數4%以上的權重，如下圖所示。

圖片：1990年以來曾佔據標普500指數4%以上權重的股票走勢

https://ei.marketwatch.com/Multimedia/2018/09/17/Photos/NS/MW-GQ192_FAANG4_20180917122601_NS.png？uuid=5df1fd22-ba96-11e8-b00d-ac162d7bc1f7

珀爾伯格說，蘋果保持在這一水平以上的能力可能也同樣有限。

「蘋果相對全球第二大市值股票的優勢已經大幅縮水。在2012年年初，蘋果的市值比第二大公司埃克森美孚高出大約36%。而現在，它的市值僅比排名第二的亞馬遜高出11%左右。

她補充說，儘管蘋果仍有「吸引人的特質」，但該公司的「光環在相當短的時間內發生了轉變——就像歷史上所有投資者曾經青睞的其他公司一樣——它作為『必選』的成長型股票的形象已經不復存在。」

蘋果股價今年迄今已上漲30%，輕鬆超過標準普爾500指數8.4%的漲幅。FAANG股票的其他四隻股票也有著類似的漲幅。亞馬遜上漲了65%，奈飛飆升了80%以上（儘管最近有所下跌），Alphabet也上漲了11%。微軟股價上漲31.5%。

今年表現唯一落後於大盤的是Facebook，該公司在2018年下跌了8.8%。

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