拼多多、蔚來、趣頭條市值擠進中概股TOP20 會是曇花一現嗎？

截至美東時間9月14日收盤，在美上市的中概股市值TOP20名單中，有三個名字特別惹人注目——第4位的拼多多，第11位的蔚來，第19位的趣頭條——分別被它們拋在身後的，是網易/攜程、陌陌/新浪、唯品會/搜狗這些前明星企業。

這幾家最多創辦三四年即上市的公司，在被很多人標榜為顛覆、逆襲典範的同時，也被更多人視為難以置信、「不可理喻」。那麼問題來了，「一夜暴富」的拼多多、蔚來、趣頭條們，到底是「青年軍」的自然逆襲，還是動蕩市場的偶發現象，它們能持久嗎？

拼多多，轉型之路舉步維艱

成立於2015年9月的拼多多到現在不過整3年的時間，但據數據顯示該平台已經做到了月流水達到400億的規模，要說這個數據恐怖一點兒都不為過。相比於其他的電商模式來說，拼多多也再簡單不過了；拼多多藉助微信平台開始瘋狂裂變，可以說微信流量紅利為拼多多打開市場奠定了關鍵性的基礎。

相信每個人都看到過自己的朋友圈或者是加入的群里都曾有過拼多多的身影；甚至還讓好友幫著一起砍價，通過這樣的社交形式讓拼多多實現了一次又一次的裂變。就這樣，拼多多以「農村包圍城市」的戰略贏得了四五線城市的市場，抓住了被阿里京東忽略的大多數。

拼多多上市後，5天暴漲約30%；超越網易，愛奇藝等企業，成功躋身中國互聯網第二梯隊，與排名第二的京東只是相差了70億美元。阿里，京東長期以來在電商領域形成了雙巨頭格局，而如今從拼多多的崛起速度來看似乎是想要打破這樣的局面。

從理論上來說，拼多多現如今才不過3歲的樣子，正值高速發展的好時期；擁有超300億市值雖然表明了投資者對拼多多的一片看好，但未來不可預期的事情還是太多了，首當其衝的就是假冒偽劣，它會為拼多多平台帶來層出不窮的麻煩。

雖然為了打擊假貨，拼多多制定了一系列的策劃，並且還有效仿淘寶之意，推出品牌館，想要以此來引進一些優質客源提升自己的品牌形象。這樣做或許能夠給拼多多在挽回一些負面消息所帶來的影響，但不可否認要和阿里進行正面的對決，雙方的競爭也勢必進一步升級，在這樣的情況下，拼多多品牌館能否站穩腳跟還是一個未知數。

同時伴隨著品牌館的入駐，拼多多的價格優勢體系將會被打破，也就是說低價，拼團省錢等關鍵詞將不再成為拼多多吸引用戶的招牌。一方面轉型勢在必行，但前路艱險重重；另一方面賴以生存的低價優勢也已慢慢成為了雞肋，當價格不再成為優勢之後，拼團也不會引起用戶購買的慾望，反而會增加平台的負擔。

總之，拼多多想要大家假貨實現轉型升級，在市場中持續發展下去，任重而道遠。

趣頭條，短板或成致命缺陷

在趣頭條上市之前，其實很少有人聽說過這個品牌；資訊界領域的領頭羊更應該是今日頭條。但讓眾人沒想到的是趣頭條比今日頭條搶先一步上市了，或者說用「一夜爆紅」這個詞語形容趣頭條可能會更貼切一些。

有人說趣頭條就是資訊界的拼多多，主打「下沉市場」。從成立到納斯達克敲鐘，不過用了短短兩年零三個月的時間，直接刷新了互聯網企業上市的速度，步伐甚至比拼多多還要快。上市首日股價漲幅超過120%，市值達到45億美元，用「火箭般的速度」來形容真的是一點都不為過。

即便美國上市成功並且市值的飆升值得慶祝一番，但和拼多多的戰略模式相似，趣頭條「四處撒幣」的運營模式也成為了市場中毋庸置疑的爭議。

從趣頭條的用戶群體來看，其實他們和拼多多是有異曲同工之處的，瞄準的市場都是被忽略的「三四線城市」。根據招股書的數據顯示，到8月份為止，趣頭條的月活量達到了6220萬；用戶日均時長為55分鐘；累計下載數量達到了1.8億次。

但是，終歸來說，市場看的不是一時的繁華，長久保持這樣的勢頭才是最重要的；即便目前趣頭條已經狂奔上市，但其短板問題仍舊沒有得到解決；甚至這個短板是有「致命」危險的。現如今的監管部門對這類APP的內容要求已經越來越嚴格了，其實這點從之前今日頭條的多次被約談當中也可以看出來；而趣頭條現如今面臨的也正是今日頭條之前出現的內容問題。

打開趣頭條APP仔細看就會發現，趣頭條的廣告種仍然有減肥藥，豐胸產品等等，而這些其實都是市場當中明令禁止的；打這樣的「灰色」擦邊球或許能夠為趣頭條帶來一時的盈利，但長久下去必然不是辦法。

除了灰色廣告之外，趣頭條的內容當中絕大多數都是洗稿或者是拼湊在一起的，這對該平台來說也必然不是一個好事；儘管現在趣頭條表示會慢慢壯大審核隊伍，對內容進行嚴格的要求，但這肯定是一條漫漫長路，並且目前為止還不能夠被有效的根除。

很顯然，灰色廣告和內容版權是擺在趣頭條面前的老大難，這些問題不解決，趣頭條難逃資訊界的拼多多標籤。

蔚來汽車，盈利和量產關乎未來

蔚來也是近期上市公司當中頗受關注的企業。和趣頭條，拼多多一樣，年輕的蔚來汽車上市後股價迅速躥升，很快就躋身中概股TOP11之列。

蔚來自2014年由李斌，劉強東，騰訊，順為資本等互聯網頂尖企業家和企業聯合發起，同時還獲得了百度資本，紅杉，聯想集團，TPG等數十家知名機構投資，融資額度超過200億。蔚來汽車在美國紐交所成功上市，融資約10億美元，估值約為64億美元，然後很快就被推高至100億美元以上。

但即便如此，蔚來汽車在將來所要面臨的處境將會更加嚴峻。一方面，即便蔚來背後有強大的資本背景，但遲遲未能盈利，加之如今對新能源汽車的政策補貼不斷減少，也為其增添了不少的資金壓力。蔚來的招股書顯示，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個月里，蔚來汽車的凈虧損分別為25.733億元、50.212億元和33.255億元。三年未到已虧損109億元，摺合每天要燒掉約1200萬元。

另一方面，蔚來汽車的量產和交付量仍然是擺在面前不得不去攻克但是又難以輕鬆攻克的一道難題。據蔚來招股書當中顯示，其自建工廠目前正在緊鑼密鼓的建設當中，計劃於2020年完工，但卻並不排除有延期的可能。巨大的投入與渺小的產能並不能夠形成正比，這也是特斯拉當前正面臨的嚴峻問題，魏來似乎也找不到解決之道。

可預見，頂著「中國版特斯拉」的蔚來想要走得更遠，還需巨大的投入和解決行業共存的普遍問題。

綜上可見，拼多多、蔚來汽車、趣頭條這三家新上市的青年軍企業都創下了現象級的增長紀錄——不管是用戶層面還是股價層面。但面向未來，它們若不能克服各自面臨的難題，則很有可能是曇花一現——就像當初的樂視和暴風一樣。

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