美國家庭財富史上首超100萬億美元，過剩預示下一次市場崩潰

有人會認為，美國家庭凈值首次突破100萬億美元大關是值得慶祝的。

但是，當這個數字與美國家庭實際收入進行比較時，事情看起來顯然不那麼樂觀了。 在金融危機導致其下滑之前，後者最近才回升至2007年的水平。

換言之，過去十年中，這兩項措施之間存在著明顯的分歧：這兩項措施在受到更歪曲的同時，將造成越來越難以維持的局面。

在前兩次市場崩潰之前，這是一種動態。AJ Bell的專家警告說，我們目前正在應對類似的過度情況。

AJ Bell的投資主任Russ Mould在給客戶的說明中寫道：「家庭凈值無法以遠快於收入的速度持續增長。」

「資產已經被抬高(或抬高)，在某個階段必須有機會改正，就像2000年和2007年發生的那樣。"

下面的圖表顯示了美國歷史上的凈資產值。注意過去兩場股市泡沫發生時的兩個最明顯的收縮。

美國家庭財富膨脹到前所未有的水平，直接與股票和房地產市場的估值飆升有關，許多專家稱，這些市場表現出類似泡沫的行為。

穆爾德說，這就是為什麼貧富收入差距擴大到了如此驚人的程度。

他說：「這種差異可能是因為金融資產和其他資產價值飆升所致：股票、債券、房產，坦率地說，從老式汽車、藝術品、葡萄酒、棒球卡等等。

「這是一個警告，在某個階段，金融市場的另一次崩潰將席捲全球。"

除了市場價值上漲之外，Mould還警惕債務水平不斷上升，不僅全球債務負擔高於前兩次崩潰前的水平，而且佔國內生產總值(GDP)的百分比也更大。

因此，隨著所有這些令人不安的因素到位，什麼最終會令市場遭受致命打擊？Mould增加了美聯儲政策失誤的可能性，因為央行希望從歷史最低水平上調利率。

他爭辯說，更多的借款，加上凈值與金融市場風險更密切相連，可能使美聯儲利率上漲的任何消極影響更加嚴重，而這反過來又給美聯儲施加更大的壓力，迫使它做出正確的決定。

因此，隨著央行繼續收緊貨幣條件，以應對不斷攀升的通貨膨脹，錯誤的風險將持續上升。

「美聯儲似乎決心繼續推進加息，危險是它們過度了，」Mould說，「因此，美聯儲的政策錯誤仍然是市場再度跌勢的最有可能選擇。」

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