專訪小贏科技：上市是主動把自己關進牢籠

小贏科技上市是一種很好的方式，證明公司正走在一條正確的路上。

文 | 昭覺

美東時間9月20日，中國金融科技公司小贏科技在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為XYF。小贏科技發行價為9.5美元，開盤價15美元，較發行價上漲57.9%，總股本為1.51億，開盤市值為22.65億美元。

上市當天，小贏科技總裁成少勇與小贏科技CFO張傑第一時間接受了CapitalWatch記者的採訪。

小贏科技總裁成少勇接受CapitalWatch記者採訪

「持續做對的事就會得到回報！」

小贏科技的最終發行價為9.5美元，處在價格區間的底端，當天小贏科技股價上漲26%，收於11.97美元。對此，小贏科技CFO張傑回應稱，發行價雖然不高，但也可作為一個很好的開始。短期的市場波動包含了各種情況，當然這種變化在一定程度上也體現了價值。股價上升不管對已上市的或是未來想上市的Fintech公司來說，都有很大的信心的提升。

張傑也對CapitalWatch記者透露了赴美上市的原因，首先是投資人對小贏的資本故事和盈利模式比較認可，其次是美國資本市場也更加認可金融科技公司的價值和業績。

小贏科技CFO張傑接受CapitalWatch記者採訪

如今互聯網金融行業監管趨嚴，國內金融科技公司的業績或多或少地受到了影響。小贏科技9月10日更新的招股書顯示，7月份小贏科技的貸款餘額下降了4.2%，活躍借款人數環比下降19.5%。選擇在這樣的一個時間節點上市，多少有些逆勢而為的意思。

談及登陸資本市場的信心，張傑表示，從去年到現在上市的公司大部分都是行業頭部公司，頭部平台的資金端、資產端、信貸能力各方面總體來看都比較好。當然中國市場也經歷著監管與信貸環境的變化。好公司短期內的股價波動也會對大家情緒造成一定影響，但小贏科技堅信，持續做正確的事就可以得到回報，並不關心暫時性的股價波動。

對於一些「為了上市而上市」的說法，張傑表示：

「小贏的盈利和現金流狀況相對較好，對於用上市來募集資金的渴望其實並沒有那些處於虧損中的互金公司那麼強烈。」

與其說是為了融資，張傑稱選擇上市其實是因為一手承托著投資人的信任，一手把握著風險，責任重大，必須對自己嚴格要求有所約束，主動把自己放在一個籠子里。對投資人、用戶乃至員工來講，上市是一種很好的證明方式，使其確信公司正走在一條正確的路上。

錯位競爭 擇「擅」而從

上市前，小贏科技在自主研發、基礎設施建設上進行了很大的投入，對於上市之後的融資用途，張傑表示，在資金使用上其實延續了上市之前的策略，首先是對公司科技人才的維護，其次是對產品的打造。

小贏科技上市

「首先我們是一個科技驅動的公司，在做一些跟金融相關的業務。我們有800多個傑出的員工，去年為公司創收將近500萬人民幣，他們的資歷、教育背景、從業經歷都非常優秀。因此，我們會持續在我們的人才上做投資。進一步從產品角度來講，現在基本都是線上即時的信貸，風控對於技術包括數據獲取、數據分析能力的要求非常高，在這塊也會持續投入資金。」

張傑如是說道。

據招股書披露，小贏科技2017年凈收入為人民幣17.9億元，其調整後凈利潤為人民幣4.1億元。2018年上半年凈收入為18.5億元，調整後凈利潤為5.3億元。由此推測小贏科技2018年有望實現凈收入與凈利潤的翻倍。張傑對此證實，上半年的收入增長主要來源於公司的核心產品小贏卡貸，因其風控效率比較高，總體上回報也比較高。

目前，小贏科技的業務主要包括網貸、卡貸、理財三個板塊。核心產品小贏卡貸對應著優質的信用卡人群，小贏優貸是服務於小微企業主的大額無抵押消費信貸產品。今年8月，小贏科技上線了一款個人消費金融產品——小贏錢包，張傑透露，消費金融是小贏科技的產品方向，未來小贏錢包可能會成為一款重要的產品。

在驅動中國經濟的三駕馬車中，消費的重要性與日俱增。消費信貸產品細分有很多細微區別，包括客戶定位，包括價格空間。

「新上線的小贏錢包將會和支付結合，與日常生活緊密聯繫起來。之前的貸款產品相對低頻，這款新產品與日常生活相結合進一步延伸到一些金融服務。」

而一旦涉足支付領域，就免不了正面遭遇微信、支付寶在內的的競爭者，與國內已有的支付服務商相比，小贏的區別和自身優勢在哪裡？

張傑回答：

「首先，錢包是一個和支付相結合的產品，還包含其他的金融服務，技術含量比較高，現在成規模地去做其實還是非常有限的。阿里和騰訊恰好在自身原本的生態系統中有這樣的數據積累，非常強。但作為一個獨立的運營商，小贏對風控能力非常有信心。從某種角度上講，如果阿里、騰訊脫離了自身的生態系統，單獨去比拼風控能力，我們也不弱於他們。市場很大，短兵相接很難，我們有清晰的定位做錯位的競爭，做自己擅長的業務，空間非常大。」

產品驅動 高收益淪為次要因素

獲客方面，由於金融產品的獨特性，小贏科技的獲客途徑也和傳統電商很不一樣，甚至可以說和其他大部分的互金企業都不一樣。電商需要不斷花錢去購買流量，而小贏的用戶從嘗試第一次投資到轉化為正式客戶，其價值是不斷增長的。

小贏的獲客是從產品和資金端兩方面進行。從產品設計之初就要考慮安全性、盈利能力，用產品驅動去獲得客戶，而不是撒很多錢在市場上。數據顯示，小贏的獲客成本在同業中一直處於較低水平。安全性上，小贏是第一家與眾安在線合作，引入了信用保證保險的企業。因為產品的獨特性也使小贏的用戶畫像發生了一些改變，從資金端來講，大部分用戶都不是典型的P2P平台的投資人。其實，他們更多地像是傳統銀行理財的客戶，這些客戶對於安全度、資產質量、用戶友好程度的需求高於對高收益的需求。

另外一方面，小贏也意識到原先在獲客渠道方面投入小，品牌認知度相對較低，對此也在考慮適當增加渠道的投入。

張傑表示：

「我們跟整個市場的走向其實是相反的，以前大家都在拚命燒錢獲客的時候我們沒有，現在這個時期，我們才開始去做一些獲客。」

現在，小贏科技是NBA的官方戰略合作夥伴，對於合作夥伴的挑選，小贏科技總裁成少勇表示，因為小贏的客戶比較年輕，小贏一直以來的目標是通過金融服務給他們更好的生活，在這方面NBA的體育精神與小贏非常契合，NBA這樣健康向上的品牌對年輕人也有積極正面的影響，同時也提振了客戶與團隊的信心。

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* CapitalWatch是美國華爾街主流的英文財經媒體，主要面向美國華爾街分析師、基金經理和當地投資者提供在美上市的中國公司資訊。2017年CapitalWatch被金評媒全資收購。

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