日本1990年代經濟中的泡沫有多嚴重？日本用整整十年去償還！

近日網上有人發文說1995年至今日本經濟不僅沒有增長，還大幅倒退了！證據就是1995年日本GDP為5.45萬億美元，而2017降至4.88萬億美元，降幅高達10.45%！我對此只能呵呵！這種觀點明顯誇大日本經濟的衰退，而發文者也絲毫不懂基本的經濟學！

衡量一國GDP不能只看美元GDP，而應本幣GDP和美元GDP綜合起來看，這樣才能得到比較真實的經濟情況！

日本經濟真倒退了嗎？讓我們來看看1985-2017年日本經濟數據！

1985年日本發生了一件改變其命運的大事，那就是後來被反覆提及的「廣場協議」！

廣場協議：1985年9月22日，美國、日本、聯邦德國、法國和英國五個資本主義世界最發達的國家，在紐約達成了聯合干預外匯市場的協議，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額貿易赤字問題。因協議在廣場飯店簽署，故該協議又被稱為「廣場協議」。

廣場協議打亂了日本的經濟發展進程，但隨著日元大幅升值，日本在十年後的1995年迎來了「名義上」的經濟巔峰，日本以美元計算的GDP達到了美國的71.2%，而中國2017年也只有美國的63.1%。

為何我說是「名義上」的巔峰？因為1995年日本的美元GDP根本就是一堆泡沫！從上表我們可以看到，1985-1995日本本幣GDP名義增長了54.16%，扣除物價因素可能連20%都不到，平均每年不到1%的實際增長率，而美元名義GDP卻增長了168.27%，是日本本幣增速的3倍！可見日本1995年5.45萬億美元的驚天GDP本質上是一個數字遊戲，被嚴重高估了！日本在當時的經濟實力根本達不到美國的71.2%！如果排除匯率干擾，1995年日本的真實GDP應該是3.5萬億美元左右，而當時統一後的德國為2.59萬億美元！

日本經濟為何陷入滯脹？

日本出現的「經濟滯脹」，本質上是對過去經濟泡沫的修正，是為過去經濟的虛假繁榮還債！1985-1995年日本透支了未來十年的經濟增長，所以就出現了所謂的「滯脹」！日本房價在1995年曾被炒到天價，隨便一套小公寓房都價值上百萬美元，遠高於其真實價值！這種現象廣泛存在於日本其它行業！

在隨後的1995-2007年的十多年時間，日本本質上一直在擠壓1985-1995年所形成的經濟泡沫，並為此付出了慘重代價！經濟增長近乎停滯：1996年日本GDP為525.8萬億日元，2007年為531.6萬億日元，也就是說在11年中，日本名義GDP僅增長了1.1%，平均到每年就是0增長！

從上表我們可以看出廣場協議後，日本經濟了四個階段：

1、1985-1995年日元瘋狂升值，日本經濟泡沫肆意增長階段；

2、1996-2007年進入經濟滯脹階段，日本試圖用日本貶值刺激經濟增長卻以失敗告終；

3、2008-2012年爆發全球金融危機，日本經濟大衰退；

4、2013年至今日本推出「安倍經濟學」刺激經濟，本質上就是貶值日元，刺激出口，激活經濟，老套路而已，實際效果有限。

日本經濟從1985年迷失後，就失去了方向。這30多年來，日本本質上就像陷入迷霧中的迷路人，跌跌撞撞的尋找回去的路！但路在哪裡？沒人知道！

日本的經濟歷程對中國有非常強的借鑒意義！日本經歷的，我們也都剛剛經歷或正在經歷：房地產泡沫、貿易爭端、出口受阻、經濟下滑、無處不在的虛假繁榮...。但現在的中國和當年的日本也不盡相同，中國的經濟增速仍維持在比較高的水平，中國的市場規模遠大於日本，中國在互聯網等新興領域形成了與美國抗衡的實力，中國對金融市場的掌控力更強等。但日本經濟泡沫破裂後所遭遇的經濟滯脹對中國仍是警示！

中國不能任由泡沫繼續膨脹了！日本的教訓告訴我們，泡沫破裂的後果沒人能給承受，太恐怖了！

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