LOL09.25前瞻：一小波還是一大波？

來源：金融界愛投顧

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盤面回顧

簡單回顧下周五指數，周五指數早盤情緒股這一塊開始走弱，前面的博雲新材， 大幅低開算是情緒股已經開始轉弱的一個跡象，隨後科新機電，周五開盤繼續弱於預期，這個還是蠻致命的，連續兩天情緒股的最高點開始轉弱，市場投機情緒開始有所收斂，康尼機電，紅宇新材，匯源通信等等，也是高位品種的回落，隨後市場情緒這一塊比較冷靜，但還沒有到悲觀的地步；之後地產品種開始發力，地產整體上行之後，午前銀行股震蕩回升，這一把看出了一些端倪，但是自己沒怎麼動手；午後贛鋒鋰業發布午間公告，特斯拉訂產能的百分之二十，市場開始在鋰電池上面啟動，鈷鋰一體整體上游發力，隨後銀行開始加速農行持續大漲，午後地產也是繼續發力，銀行地產帶動指數，上行，

未來推演

對於未來行情，今天整體說一下邏輯，前面說過了指數的政策底，又說了連續補跌之後的市場底，這兩個出來是市場區域性震蕩的一個核心邏輯，可能會隨時陰跌，但是大跌的動能沒了，這波下跌的核心在於供給側推動下的產業利潤的轉移，以及去槓桿下的加速風險暴露，另外的毛衣摩擦只是個外因推動，別人看準了多處矛盾後開的槍，而我們應對的方式又比較單一，結果內外因共振。那麼現在可以看到的幾個現象，第一銀行委外在減緩；第二個去槓桿的方式變得緩和有度；第三個供給側推動的這幾個環保壓力以及其他品種，也在這個月開始傳的各個地方開始放鬆，幾個地方的限產開始鬆動。另外ppp的之前一刀切，現在也都開始復甦， 整體的幾個內因邏輯，雖然都沒解決但是都極大程度的緩和了。第二市場底，從一月份的銀行加速下跌，到地產到白馬到高估，之後一輪一輪的殺估值殺明年業績，到科技股的持續補跌，市場上面高位品種都沒了，都在補跌中持續回落， 相反沒有硬邏輯的低價股，垃圾股超跌股， 一大波一大波的持續上行，第一個三倍票也出來，這個認為的是市場底也出來了，那麼遊資先前玩得歡，今天開始情緒走弱，加上昨天又出來了一個政策，全面刺激消費，提高所有行業的消費升級，包括盤面的航空地產等， 那麼消費核心有兩塊，其他的說起來都沒有意義，一個是地產周期，上下游產業鏈， 第二個是股市，拉動起來全面消費，從盤面看市場傾向後者。其實邏輯很簡單，地產起來，或者地產不漲，那麼地產只是有價值，沒有流動性，刺激不到消費，而股市起來，那麼全面消費就是一個可以看到的未來，另外現在 還有一個核心觀點，六合的全力在逐步下移， 強哥的全力幾乎每天充斥著所有的財經媒體，所以市場給了一個後者答案，市場可能會起一波行情，來應對全面消費升級。

品種方面

地產

地產的邏輯不在於消費升級，在於邊際改善，供給側，去槓桿，加房產稅，這三個是一起的命題，這也是上面剛硬強推的一個方式，現在怎麼樣，前面兩個都在邊際上開始逐步減弱，那麼地產的稅減弱的趨勢當時也是一樣的，會出但沒這麼快，那麼地產本身又非常便宜，明年利潤又確定，地產匯款周期確定了明年的業績，所以如果稅這個編輯放鬆，地產估值修復是一大波的行情，當然要選擇現金流好的品種，首選地產萬科，保利。

銀行

銀行這一塊， 周五都動起來，農業銀行第一，邏輯上面不知道是啥，有可能是大機構回補倉位，認同底部區域開始上倉，小品種銀行里，鄭州銀行在上面飄著，那麼成都銀行就有足夠彈性，估值對標，成都比鄭州便宜的多，大銀行裡面招行比較好，

科技

這波行情又是所有品種都漲了一波，科技的補漲不知道下周會不會來，浪潮，中軟，至純科技等

鈷鋰

鈷價格三周都在回升，所以配置的寒銳和華友一直都沒動，邏輯是見底回補倉位的人一定會後期進來配這個。5g也會推動所有的3c產品換代，3c 是鈷百分之40的產能，電動車又開始後在超預期中，所以鈷我覺得是修復行情中的必配，最近也漲起來，贛鋒，這兩天過節，我還沒算產能，但是特斯拉要了百分之20的產能，特斯拉在中國建廠，產能擴張會很快，他產能起不來核心因素在於美那邊的製造業不如我們這邊，所以想像空間有。

地產的邏輯要多看看，這個可能是未來機構回補倉位的一塊地方，邊際改善中的確定性。

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