深扒！熔斷機制背後的根本原因竟是…
繼1月4號熔斷機制全民首測成功後，誰能想到沒過去幾天，《熔斷2》又盛大上演。由全體中國股民參演的《熔斷1》結束後，各位段子手紛紛出動，比如：
什麼是熔斷？就是割韭菜的機器休息15分鐘而已，15分鐘還不夠的話，直接休息一天！每次打遊戲快輸時也會怒拔網線，這就是同一個道理。
你們懂什麼？網路遊戲上線前都要封測公測，你以為「熔斷」上線就不用測試了嗎？程序猿說了：這是試試這個機制軟體調試的效果而已，廣大股民不用擔心。
韭菜紛紛發來祝賀，熔斷機制首日就試驗成功！這機制真好使！
美國從1988年實行熔斷機制至今，只有1997年10月27日實行了一次熔斷機制。而我們只用一天時間就完成了美國9年要走的路。
公元2016年頭一天股市就跌至7%，人們為了紀念這一天，於是把這一天成為「頭七」。
據說，交通部門今晚也可以開慶功會了，標題是：「大批人員提前下班，交通晚高峰實現路路暢通」。
其實啦，我覺得各行各業應該都有一個熔斷機制，那天違章的太多，交警可以直接下班不用罰了；那天霧霾太重，氣象部門可以直接下班不用報了；那天新聞太多，編輯們可以立即下班不用寫了。
可是，萬萬沒想到。僅僅隔了兩天，《熔斷2》又盛大上演。
這次跟幾天前最大的區別是，留給段子手編段子的時間不怎麼多，上次熔斷好歹還過了中午，今天上午才10點鐘，A股再次熔斷！滬深300指數跌幅觸及7%，暫停交易至收盤，此時距離開盤時間還不足半小時！全天交易時間僅15分鐘。雖然時間有限但是段子手們還是不負眾望：
上班是早高峰，下班還是早高峰！羨慕死了。
我下班了，四個工作日只兩天正兒八經的上班。
今天一在交易所上班的哥們睡過頭了，遲到了二十多分鐘。快到時趕緊打電話給老闆說快到了。誰料老闆說，算了，不用來上班了！哥們急了，別啊，不就遲個到么，至於么…
證券行業就是好，牛市掙錢多，熊市下班早。珍惜身邊的還單身的證券從業人員吧，有了熔斷機制，相信他們很快就能席捲全國的婚戀市場。進能養家退能顧家，這樣的哪兒找去。
今天隔壁老王敲門的時候，小明已經在家了。
三胖試驗清單，A股試驗熔斷。
當熔斷成為常態，全世界都趕來圍觀：
講了這麼多，那麼熔斷機制的背後，有什麼心理學知識和原理呢？
從心理學角度，股票市場設置熔斷機制，在上漲或下跌超過一定的閾限暫停交易，確實能有效地避免投資者的非理性的決策。決策心理學的研究表明，人們在作出風險決策時，會根據情境不同而選擇或傾向於不同的策略。當面對壓力情境時，人們更可能作出非理性的兩極化決策，如極端的冒險或過分的保守；但是當時間充裕時，人們則更可能傾向於理性的決策。
當一個股票市場出現大幅度的下挫或上漲時，股票投資者無論是買或賣實際上就會面臨更大的決策壓力。當股市指數連續下挫或上漲，人們很容易被盲目的恐慌或樂觀所控制，出現非理性的追漲殺跌，促使市場指數進一步地兩極化。事實上，股市莊家和操縱者也往往利用人們的這種非理性決策誤區來牟取私利。
熔斷機制的好處就在於，當股票投資者們在面臨股指連續下挫或上漲的壓力情境下，暫停交易阻止了人們可能的非理性拋售或追漲，使他們有充裕的時間來使第二天的決策趨於理性。這也是為什麼有建議說當要發脾氣或者做重大決定時可以先數一百個數平息下情緒再決策或者等到第二天再做決策。從這個角度來看，熔斷機制確實能有效地抑制股市可能的高風險。
但問題是，正如硬幣有兩面，任何市場干預都必然隱含著相對的另一面，熔斷機制既能抑制風險，也可能會激化和推高風險。熔斷機制起效的邊界條件是大量投資者並不能真正判斷股市的多空走勢，僅僅因為市場指數的連續下挫或上揚而使他們在訊息不充分的情況下出現從眾的追隨行為，那麼熔斷就能使他們重歸理性。但如果投資者普遍看空預期的情況下，熔斷機制則可能出現相反的心理效應，進一步地加劇恐慌，並使風險連續累積。
正是因為熔斷機制像一把雙刃劍，市場管理者並不能有效判斷大量投資者到底是盲目的，還是集體看空預期的。如果是後者，那麼熔斷不僅無助於消弭股市風險，反而反向推高人們的看空預期，使更多的投資者在復市後抓緊時間拋售。所以，美國雖然在1987年股災之後，資本市場就開始設立熔斷機制，但始終遭到自由市場派的杯葛而沒有實質性執行，這麼多年來，也僅僅在1997年東南亞金融危機的衝擊下觸發過一次。
就在熔斷後不久，證監會近日召開了緊急會議研究市場情況，討論熔斷機制。而就在昨日證監會曾表示，對熔斷機制報以開放的態度，從境外經驗看，熔斷機制的完善並不是一步到位的，也沒有統一的做法，需要在實踐中逐步探索、積累經驗、動態調整。將根據熔斷機制實際運行情況，不斷完善相關機制。
最後的最後小編還是要提醒大家：股市有風險，入市需謹慎。
整理編輯：蛋撻老爹
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文章來源：大五人格微信公眾號 (ID：the_bigfive)
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