美聯儲宣布年內第三次加息，刪除「保持寬鬆貨幣政策」措辭

北京時間周四凌晨兩點，美聯儲公布九月利率決議，宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點，至2.00%-2.25%，符合市場預期。這是美聯儲年內第三次加息，也是2015年底正式啟動貨幣政策正常化以來第八次。

決議聲明顯示，美聯儲注意到，就業崗位增加和經濟活動擴張持續「強勁」，期待聯邦基金利率進一步漸進式上升與中期內經濟活動可持續擴張，勞動力市場環境，以及通脹接近聯邦貨幣委員會FOMC設定的2%目標相吻合。美聯儲將根據實際和預期經濟條件作出利率決定，包括勞動力市場環境、通脹現狀與預期，以及對金融市場和國際環境變化的解讀。值得注意的是，金融危機結束以來就一直出現在決議聲明中的「貨幣政策立場保持寬鬆（the stance of monetary policy remains accommodative.）」被刪除，這應該是美聯儲貨幣政策正常化的最後一步。

FOMC點陣圖：今年12月加息幾乎「板上釘釘」

根據最新點陣圖，預計2018年還將加息1次，2019年料將加息3次，2020年加息1次。與之對應的，中值預測顯示2018年底聯邦基金利率料為2.375%（6月預計為2.125%），2019年底聯邦基金利率料為3.125%（6月預計為2.875%），2020年底聯邦基金利率料為3.375%（6月預計為3.375%），更長周期的聯邦基金利率料為3.000%（6月預計為2.875%）。

雖然美國二季度GDP增速達4.1%，創近四年最快紀錄，美聯儲官員認為這種趨勢難以持續，美聯儲經濟預期摘要（SEP）顯示，預計2018年實際GDP增長中值3.1%（6月預計增長2.8%），2019年GDP增長2.5%（6月預計增長2.4%），2020年GDP增長2.0%（與6月持平）。失業率繼續維持在歷史低位，預計2018年失業率為3.7%（6月預計3.6%），2019年、2020年失業率為3.5%（與6月持平）。中短期通脹率預期基本不變，2018年PCE通脹率為2.1%（與6月持平），2019年料為2.0%（6月份料為2.1%），2020年PCE通脹率為2.1%（與6月持平），核心通脹率方面，2018-2020年核心PCE通脹率分別為2.0%、2.1%和2.1%，均與6月持平。

美聯儲經濟預期摘要（SEP）

美聯儲宣布加息後，美國三大股指小幅沖高後一度回到平盤點位附近。十年期美債收益率回落3.8基點至3.061%，美元指數探底回升站穩94關口，黃金現貨則在1200美元附近反覆拉鋸。

美聯儲主席鮑威爾隨後出席新聞發布會。鮑威爾表示，美國經濟強勁，勞動力市場健康，但並非一切都完美，美聯儲正竭盡所能，以維持經濟的強勁表現。對於金融體系，鮑威爾認為由於更高的資本金和流動性要求，美國銀行業比十年前更加強大，足夠應對不同時期的挑戰和滿足商業及居民需求。他還特別提到了決議聲明中刪除了「貨幣政策立場仍然寬鬆（accommodative）」表述，強調漸進式加息路徑並非因此而改變，這只是反映了美國經濟增長符合預期。

對於獨立性，鮑威爾表示美聯儲將專註於自己的工作，而不是總統特朗普說什麼就是什麼。同時基於菲利普斯曲線，美聯儲預計在可預見的未來美國將維持低失業率和通脹率。

對於貿易摩擦，鮑威爾表示，美聯儲聽到了很多行業關於貿易形勢惡化的擔憂。但目前並沒有反應在美國的經濟數據上，「我關注的是未來會怎樣，保護主義對美國經濟、美國工人和家庭，乃至其他經濟體都是不利的。關稅可能成為企業加價的理由。美國經濟目前處於非常良好的時期，但說是特朗普稅改利好的功勞還為時尚早。並不能排除2020年以後財政刺激效果降溫後降息的可能。」

對於新興市場，鮑威爾表示，美聯儲無法過多考慮自己的政策對新興國家的影響。有一些國家在面臨壓力，但並不是大部分國家都這樣。美聯儲能做的就是保持自己政策的透明性、並維持美國經濟平穩增長。

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