詳解比特大陸1.24億美元花在哪兒：一年21件投資事件覆蓋區塊鏈全產業

新聞 09-28

文 | QBD 記者南柯

9月26日，比特大陸在港交所披露上市招股書，2018年上半年取得不錯收益，凈利潤7.43億美元，同比增長794.8%。

但就其招股書上披露的投資現金流量表來看，2018年上半年用於其他金融資產數額約1.24億美元，遠遠高於2016年的0.13億美元和2017年的0.22億美元。其他金融資產包括非上市公司股權、私募基金和加密貨幣代幣。

統計數據顯示，比特大陸2018年投資事件共21件，該數量是2015年至2017年投資事件總和的近3倍。同時，這些投資事件中有17件屬於區塊鏈領域，涉及區塊鏈交易、安全、底層設計和資訊等。

招股書顯示，比特大陸2018年上半年的礦機銷售收入佔總收入比重達94.3%，延續總收入佔比增加趨勢。算力集中引發的去中心化質疑及區塊鏈市場波動的危機感或是比特大陸加緊投資布局的主要原因。

註：本文內容主要來自QBD記者採訪和網路公開信息，論據難免偏頗，不存在刻意誤導。

9月26日晚，北京比特大陸科技有限公司（下稱「比特大陸」）在港交所披露上市招股書。招股書顯示，比特大陸2018年上半年凈利潤7.43億美元，經調整EBITDA為11.23億美元。該凈利潤較去年上半年的8300萬美元，同比增長794.8%。

同時，招股書數據顯示，比特大陸對外投資的金額呈明顯增加趨勢。在招股書投資活動現金流量表中，2018年上半年用於其他金融資產的金額約1.24億美元，而2016年和2017年用於其他金融資產的金額分別為0.13億美元和0.22億美元。

此外，招股書指出，其他金融資產包括非上市公司股權、私募基金和加密貨幣代幣。

那麼，比特大陸今年上半年購買的近1.24億美元其他金融資產都用於何處？成立於2013年的比特大陸對外投資情況究竟如何？

QBD整理公開數據可知，比特大陸的投資活動最早發生在2015年。截止今日，比特大陸的投資事件共有29件，投資領域涉及區塊鏈、人工智慧、社交社區和汽車交通，主要集中於區塊鏈領域，其次是人工智慧領域。

比特大陸2018年投資畫像截圖

就投資數量來看，比特大陸2018年一年的投資事件數量是前三年投資總和的近3倍。2015年至2018年四年間，比特大陸的投資事件分別為1件、2件、5件和21件，其中區塊鏈領域的投資活動分別為0件、1件、3件和17件，人工智慧領域的投資活動為0件、0件、1件和3件。這也難怪，2018年比特大陸投資金額中用於購買其他金融資產的金額是往年的數倍。

就投資領域來看，區塊鏈和人工智慧是比特大陸投資的主要領域。

近四年來，29件投資事件中有21件集中於區塊鏈領域。2018年，比特大陸參與的21件投資事件中涉及區塊鏈領域的有17件。這些投資活動涉及區塊鏈數字廣告服務、區塊鏈存儲技術、區塊鏈基礎設施、區塊鏈安全節點監控服務、比特幣交易及行情工具和區塊鏈資訊等。加上自身提供的礦機業務，比特大陸幾乎涵蓋區塊鏈產業鏈的各個環節。

比特大陸所投資的區塊鏈項目

對於比特大陸近來著重發力的人工智慧領域，投資事件有4件。今年9月6日，視頻結構化大數據技術提供商「千視通」獲得比特大陸、明略數據領投，佳都科技跟投的近1億人民幣A輪投資。千視通主要基於人工智慧與視頻深度學習技術，為用戶提供視頻結構化大數據平台。這也是比特大陸最近一次參與的投資活動。

另外，2017年12月，比特大陸還曾收購智能機器人公司北京蘿蔔科技有限公司，該公司主要從事兒童早教機器人研發。同時，2018年3月，比特大陸投資深圳新物種科技有限公司，該公司旗下有一款集課材教學、智能語音、視頻監控等多種功能於一體的AI科技產品——小逗智能機器人。該機器人同樣提供智能早教服務。

比特大陸所投資的區塊鏈項目

今年3月，比特大陸聯合創始人吳忌寒在DC區塊鏈峰會演講尾聲時宣布，比特大陸計劃投資20-30家連接法幣世界和加密貨幣世界的區塊鏈創企。「比特大陸對於那些應用區塊鏈技術發行加密貨幣，以合法方式提供服務的創企非常感興趣。我們希望投資 20-30 家專註於這一新興經濟的公司。」值得一提的是，在2018年的21件投資活動中，比特大陸的投資時間集中發生在3月、7月和8月。

招股書顯示，比特大陸2018年上半年的礦機銷售收入達到26.838億美元，佔總收入的94.3%，延續礦機銷售收入佔總收入比重逐年上漲的趨勢。從2015年到2017年，比特大陸銷售礦機收入總額分別為1.078億美元、2.146億美元和26.838億美元，礦機銷售收入佔總收入比重分別為78.6%、77.3%和89.9%。

有分析人士認為，銷售礦機收入成為比特大陸主要收入來源也就意味著比特大陸的核心競爭力在於其算力，但算力並不是比特幣的根基。一方面，挖礦難度的調整可應對算力增長和阻絕大部分算力攻擊。超過平衡點後，算力的增長只能造成算力空耗。另一方面，比特大陸生產的加密貨幣礦機佔全球礦機市場份額達74.5%，這樣集算力於一身，也會造成各方對比特幣去中心化初衷的質疑。

同樣，對於比特大陸業務面臨的風險，招股書也表示，區塊鏈技術和加密貨幣的發展處於早期階段，市場的任何不利發展、加密貨幣可能無法維持其長期價值及市價的波動均可能對其業務和經營業績產生不利影響。

這樣看來，比特大陸一改前兩年緩慢的投資速度，在今年通過加速投資區塊鏈和人工智慧相關項目進行布局，或是為實現其競爭力的延續。

除了投資情況，招股書還披露，比特大陸在中國共有4家實體公司，分別是Bitmain Hong Kong、北京比特大陸科技有限公司、深圳市世紀雲芯科技有限公司和福建湛華智能科技有限公司。其中，Bitmain Hong Kong主要負責海外銷售、研發和海外採購活動，後三家公司分別負責研發管理、生產管理和中國區的銷售活動。