歐盟對義大利預算計劃保持警惕，義大利或退出歐元區？

歐盟周五對義大利的財政預算採取了非對抗性的態度並對義大利計划出現巨額預算赤字感到驚訝，此前義大利否決了歐盟的提議。如果義大利堅持其大膽的財政預算計劃，歐盟可能會採取更積極的措施。

義大利政府將未來三年的預算赤字定為國內生產總值的2.4%，受此影響，昨日歐洲股市下跌，此前歐盟要求義大利削減債務。

歐盟經濟專員皮埃爾·莫斯科維奇(Pierre Moscovici)周五稱，「我們對歐盟委員會與義大利之間的信任危機毫無興趣。」歐盟的建議和制裁可能對義大利的影響不大。

歐盟官員和外交官仍然希望市場投資者能夠說服義大利在10月中旬正式提交給歐盟委員會之前改變其預算計劃。歐元周五跌至近兩周來的最低點，而義大利的債券收益率在政府宣布其計劃後達到三周以來的最高水平。

如果義大利赤字目標在10月截止日期前保持不變，歐盟委員會可能會否絕義大利的預算草案，此前歐盟委員會對任何國家都沒有試過。

歐盟委員會副主席瓦爾迪斯·多布羅夫斯基(Valdis Dombrovskis)周五晚些時候在拉脫維亞首都里加舉行的一次會議上提及了歐盟的財政規定，義大利目前的財政計劃似乎與穩定和增長情況不協調，但沒有說明這會對歐盟起到什麼效果。

目前還不能確定歐盟執行官是否會否決義大利的預算方案，如果義大利無視其建議，此舉將使雙方的信任危機升級。在這種情況下，歐盟委員會將不得不對義大利實施制裁措施，但這可能不會在明年春季之前發生，通常只有在4月份提供最終數據後才會作出紀律處分。

對歐盟來說，那將是痛苦的，而且時間上接近5月歐洲議會選舉。到時政治考慮可能比歐盟程序更重要，羅馬也意識到法國曾逃脫了歐盟的制裁，儘管九年來赤字訴訟一直是歐盟討論的主題，儘管赤字過高，歐盟委員會還是在2016年免除了西班牙和葡萄牙的罰款。

義大利是19個國家歐元區的第三大經濟體，這場危機有可能使歐盟感到不安，其他成員的不滿可能試圖說服義大利改變決定。義大利政府也可能無視這種壓力，但市場可能不會。

如果義大利繼續挑釁，歐盟領導人可能會在峰會上討論義大利問題，就像過去幾年希臘債務危機最嚴重時的那樣。

簡單地將問題添加到歐盟峰會議程里通常會影響市場。如果市場壓力有所緩解，歐盟將沒有什麼影響力。然而，如果義大利主權債券的收益率繼續上升至不可持續的水平且其銀行股價進一步下挫的情況下，則歐盟可能需要採取救助計劃來挽救義大利和整個歐元區。

但即使在這種情況下，義大利也可以尋求其它幫助。一位歐盟官員表示，正如希臘所做的那樣，義大利不太可能屈服於歐盟的建議。此外，這位歐盟官員補充說，有些歐盟官員已經開始談論義大利退出歐元區的可能性。

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