解讀：美國經濟持續復甦是否會引發歐美的貿易戰？
第一黃金網12月20日訊 今年美國經濟從下半年開始似乎迎來了拐點，一方面是美聯儲加息預期的持續升溫，一方面隨著特朗普上任之後，美國各項經濟指標都開始出現明顯的上漲。而隨著2016年在美聯儲加息聲中即將離去，明年市場對於美國經濟的預測一致認為相比現在會更加進一步走強，那麼隨著美國經濟的持續復甦，這是否會引發美國和歐洲各國之間的貿易戰呢？
美國經濟
市場沒有看到歐洲央行宣布將於明年4月份削減銀印鈔步伐。歐洲央行計劃將原本每月800歐元的計劃縮減至600億歐元。但是，購債計劃卻延長了9個月，而不是通常的6個月固定期限。儘管小於800億歐元，但600億歐元也是一個很大的數目。並且，激進的寬鬆政策比預料中更持久預示著，歐洲央行行長德拉吉以及德國總理默克爾對金融危機爆發的可能深感擔憂。歐洲現在遍布地雷，也許是義大利、也許是即將到來的荷蘭大選，或者是法國會引爆危機。
市場中的每個人都意識到，在德國明年秋天大選之前，一場歐洲貨幣聯盟(EMU)的債務危機可能將默克爾擊沉。
這裡還有一個更深層次的問題：越來越清楚的是，即使不處在歐洲大選季，「貨幣正常化」在歐洲也未必可行。
Brendan Brown在The Mises Institute撰文稱，要理解這一點，我們已經明白什麼是真正意義上的貨幣正常化(並非是伯南克、耶倫、費舍爾之流高談要加息卻保持一切原封不動的這種套路)。
首先，貨幣基礎回歸正常的貨幣體系支點上，意味著中央銀行負債表的大縮水。
其次，利率從中央銀行的操縱下得到解放，實現自由化。
最後，取消2%的長期通脹目標以穩定長期物價(而不是短期)。
市場意識到，隨著特朗普政府的到來，美國可能會走上這條利率正常化道路，至少在下一次大崩盤和衰退之前可能會。具體什麼時候會走上這條路這可能取決於美聯儲主席耶倫什麼什麼時候退休或辭職。
美國如何實現貨幣政策正常化?
Brown表示，最有可能的是，美國白宮會促成美聯儲和財政部之間達成一項交議。在協議下，美聯儲用其長期債券投資組合和財政部互換短期債券。而短期債券能夠在公開市場操作中迅速在市場中出售。
所謂公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調節市場流動性的主要貨幣政策工具。它能夠減少貨幣基礎。
Brown說，「真的，耶倫女士和費舍爾不會考慮這樣一筆交易，因為它似乎與美聯儲大肆吹噓的中央銀行的獨立性背道而馳。但這筆交易在特朗普任期顯然是實用的。並且，這筆交易會得到許多贊同健全貨幣的人支持。」
問題是，任何對這筆交易以及貨幣正常化路徑的暗示都會讓美元對一籃子貨幣升值，尤其是歐洲。
因此，作為地球上最大的貿易順差國，德國被美國財政部在半年度報告中點名成為匯率操縱國候選。過去，儘管沒有真的被列為匯率操縱國，但德國一直在匯率操縱國候選行列。
有沒有可能，在與美國可能會發生貿易戰爭的情況下，歐洲央行和得多會重新考慮貨幣正常化?
Brown說，「是的，他們肯定再三思量了，但是，他們能做些什麼呢?沒有任何歐洲財政部能夠將所有的不良貸款以及歐洲央行的資產負債表互換稱短期債券。如果德國、法國、荷蘭財政部將加緊執行這項任何，他們的政府將不得不承認歐洲央行干預至今為止的巨大損失。」
現在，不僅僅是大選季在挑戰歐洲現狀。貿易戰爭也潛伏者緊隨其後。並且，這不僅僅是是挑戰歐洲現狀，也是對全球繁榮的挑戰。
不僅僅是歐美之間的貿易戰，中國和美國之間的經濟貿易也需要十分警惕，尤其是特朗普這個商人上任之後，更加會以商人的角度而不是以一個政客的角度來看待中美之間的經濟利益關係，這些從近期特朗普一系列對中國態度就可以明顯看出來，在特朗普的眼中，提高美國經濟是首要任務，其他完全可以不用顧及，也正是因為他的這份「狂妄」導致和中國屢次出現摩擦，白宮方面也因此非常「無語」，只能極盡安撫雙方關係。
不過按照特朗普本人的性格，估計在其任期的頭四年時間裡，中美之間的利益摩擦會不斷出現，中美貿易戰可能會在將來某個時間爆發也說不定，不過到時候究竟是誰更吃虧，那就見仁見智了。至少對於中國來說，從來就沒有對此感到害怕。
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