比特幣是民主的呼喚，還是新型龐氏騙局？

【獵雲網（微信號：ilieyun）】10月4日報道（編譯：蔡怡然）

主持人拿著話筒高聲說道：「辯論賽正式開始！」

這場在墨西哥最具地方特色的場館進行的辯論賽的主題是當下最具爭議的一個商業話題：像比特幣這樣的加密貨幣究竟是一種金融服務還是21世紀的龐氏騙局（獵雲網註：龐氏騙局指對金融領域的投資詐騙）？辯論雙反分別是《紐約時報》專欄作家、諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼（Paul Krugman）和前聯邦檢察官、最近剛剛成為風險投資人的Kathryn Haun。

克魯格曼的立場可以從他之前的文章中得以預測。在他看來，以比特幣等加密貨幣為基礎的分散式數字服務的興起，是一種毫無意義的倒退——彷彿回到了那個以貴金屬為貨幣供給的年代。克魯格曼對傑米·戴蒙和沃倫·巴菲特等人一再嗤之以鼻的投資熱潮進行了抨擊：「我認為15年後，對加密貨幣的投資只會變成一個Pets.com一樣的失敗案例。」

Haun則持有完全不同的觀點。她認為，虛擬貨幣及其背後的技術會挽救這個社會於銀行體系的貪婪以及互聯網公司的壟斷之中。她說：「Facebook、亞馬遜、網飛（Netflix）以及谷歌等等公司控制了所有的規則。用戶盡在他們掌控之中，這意味著這些公司擁有巨大的權力。」Haun認為，新技術的出現讓更多渴望創業的開發者有機會參與競爭，也應該讓這些人實現他們在互聯網世界中獲得民主的夢想。

Haun的觀點贏得了一大批人的支持，這些人都是大都市的科技精英。以前，Haun是美國司法部的檢察官——她曾經定罪的幾位執法部門的官員照片還出現在了辯論賽現場的大屏幕上。而現在，Haun加入矽谷知名風投公司Andreessen Horowitz，成為了他們中的一員，這令這批科技精英感到格外激動。

Haun選擇了一個風險很高的時機加入了這個行業。整整一年來，加密貨幣市場的境況都不容樂觀。全球狂熱的投機行為使得1月份估值還超過8000億美元的虛擬貨幣直降至目前的2000億美元。比特幣貶值了三分之二，第二大加密貨幣Ethereum也下跌了近90%。

面對這樣的現狀，Haun和她的新搭檔並不感到氣餒。狂熱的投資往往會催生泡沫，但如果他們是對的，那麼泡沫破滅之後留下的會是新興的產業——畢竟這家公司的創始人Marc Andreessen曾為互聯網行業帶來數十億美元的投資回報。Haun本人也並未因自己缺乏投資經驗而感到困擾。她說：「如果想要和我合作，創業者們必須要具有戰略的眼光和切實的行動。」

Facebook高管David Marcus評價Haun說：「她身上有一種混合的特質，曾在政府任職，同時又具有十分敏銳的商業嗅覺。」不久前退休的美國最高法院副大法官Anthony Kennedy也說：「像Haun這樣有能力、有背景的人進入這個新的領域，我感到很放心。她的參與將搭建起法律與互聯網平台之間的橋樑。」

政界與投資界的碰撞

Andreessen Horowitz已經成立九年了，它參與過很多成功的投資，比如Skype、Lyft、GitHub等等。也是依靠著這些成功的投資案例，Andreessen Horowitz已經迅速躋身矽谷頂級風投公司之列。此外，Andreessen Horowitz 是第一家成立專門的加密貨幣投資基金的主流投資機構。這也再次讓這家公司成為了投資界的「潮人」。

今年夏天，就在加密貨幣價值暴跌之際，該公司又設立了一項專註於投資新領域的價值3億美元的基金。Horowitz認為現在和早期科技投資狂潮時期並沒有什麼不同。他說，互聯網泡沫破滅之後，許多人都認為投資互聯網是愚蠢的，但Horowitz說：「得出這種結論的人才是真正的愚蠢，他們錯過了投資的好時機。我認為加密貨幣也是如此。」

這家公司在加密貨幣領域進行了一些投資，其中就包括加密貨幣交易平台Coinbase、世界第三大加密貨幣XRP提供商Ripple、區塊鏈代幣交易公司Polychain Capital以及區塊鏈遊戲迷戀貓（CryptoKitties）開發者Dapper Labs等。

數字貨幣和區塊鏈都是新興的概念，因此沒有人敢說自己是個中老手，所以僱傭像Haun這樣的人也並沒有什麼影響。Horowitz說：「一開始我也不是很懂投資，很多加入我們的人們一開始也都沒有什麼投資經驗。」

不過，43歲的Haun的加入還是從很多方面都實現了突破。首先，她是這家公司第一位女性一般合伙人，可以說她在這家風投公司身居高位。其次，Haun並沒有創過業，這也是她能夠加入Andreessen Horowitz的大前提。另外，Haun職業生涯的大部分時間都在公共部門而非私人企業。與Haun共同管理新基金的Chris Dixon認為，這種經歷會讓Haun更加關注監管規則，也會激勵更多各行各業的人才加入這個群體。

作為石油公司高管的女兒，Haun的童年是在世界各地的旅行中度過的。她曾在德克薩斯州、科羅拉多州、埃及、希臘還有法國生活過一段時間。她選擇去斯坦福大學的法學院學習，部分原因是她相信，學習公司法能夠為她提供一份具有全球視野的工作。

從斯坦福畢業之後，Haun接受了美國頂級律師事務所Cravath, Swaine & Moore的邀請，準備前往紐約。但很快，她又改變了主意——Haun接受了巡迴法院的工作，這也為她後來在最高法院任職鋪平了道路。2006年，Haun加入了位於弗吉尼亞州東區的美國聯邦檢察官辦公室，這裡的案件處理速度是出了名的快。Haun主要負責處理與國家安全和恐怖主義相關的案件，並利用當時新興的技術（比如三角定位等）為案件提供數字證據。

三年後，Haun回到加州，處理摩托幫、殺人犯、販毒集團、盜用公款等案件。她甚至還對富國銀行（Wells Fargo）提起過訴訟，稱其涉嫌入侵已故客戶的賬戶。2012年，Haun的上司要求她對比特幣進行起訴，這也是她第一次了解比特幣這個概念。當時這種貨幣並不為人所知，但是Haun很快就找到了它的缺陷：在這種虛擬貨幣剛剛出現時，騙子、製作色情作品的人還有其他一些不法分子往往會將加密貨幣作為他們首選的轉賬方式。

次年，Haun成立了第一個聯邦「數字貨幣特別工作組」，該工作組由司法部、國稅局、財政部金融犯罪執法網路及一些其他機構組成。團隊對Mt. Gox（當時全球最大的比特幣交易所）遭到的黑客攻擊進行了調查，還因為洗錢嫌疑禁止了BTC-e的交易。這一連串的起訴讓Haun成為了矽谷的知名人物。越來越多的投資者想要弄清這個領域究竟是創業者的樂園還是罪犯的沃土。Harbor是一家由Andreessen Horowitz出資支持的加密貨幣創企，它的CEO Josh Stein說：「Haun表現出了令人難以置信的創業天賦。她能把一個案子變成一連串的案子、變成一個專門的領域，這非常了不起。」

緣起加密貨幣

2015年9月，Haun進行了自己第一次的投資，對象是金融軟體公司Chain。她在一次有關比特幣的會議結束回國的時候，在飛機上遇見了這家公司的創始人。隨著工作年限越長，人際關係網路也不斷擴大，Haun自然而然地遇到了更多的機會，比如說在知名公司擔任高管。她也深深被矽谷的的魅力所吸引。Haun將自己與私營部門的情緣描述為一種「頓悟」，就像她決定要追捕罪犯時那樣。Haun說：「我覺得我想要在法律領域做的事情已經都做完了。」

2017年，Haun正式從司法部辭職，並立即加入Coinbase的董事會。在那裡，她遇到了負責Andreessen Horowitz加密貨幣領域投資的Chris Dixon，而恰好，Dixon正在為新項目尋找合作夥伴。在Dixon看來，Haun傑出的法律才能、擔任辯護律師的經歷、令人激動的演講和為教育事業所做出的貢獻，讓她成為這個新興行業代言人的不二人員。

Haun必須做出選擇。2018年2月，Haun加入了舊金山網路安全公司HackerOne的董事會。選舉委員會希望她出任加州北部地區的聯邦檢察官或第九巡迴上訴法院的聯邦法官。儘管這些職位都具有極高的聲望，但是與加入Andreessen Horowitz相比就相形見絀了。當Dixon在2018年初向Haun提出工作邀約時，Haun欣然答應了。

9月初，Haun在2015年投資的Chain被收購了，她的股份增加了四倍，這給了她極大的信心。現在，Haun需要做的就是從創業者中挑選出最值得投資的方案——她每周大概要聽十多個創業推廣。

Andreessen Horowitz已經在美國證券交易委員會註冊了其新設立的加密貨幣基金，這對於風險投資公司來說是非比尋常的決策。因為通常情況下，在被投資公司出售或首次公開發行之前，風投公司所掌握的只是的它的非流動性頭寸。而對沖基金則是根據每分鐘可能發生的變化來買賣頭寸。Haun表示，她的投資會偏向於長期投資，大概以5—10年為基礎。這也就是說，即使Andreessen Horowitz的加密基金投資了一些波動較大的加密貨幣和其他數字資產，公司也打算長期持有。

Haun對於對未來的遠景其實是以過去的事實為依據的。早期購買汽車的人會被問道：「你為什麼需要汽車？馬車不是很好用嗎？」早期投資互聯網的人也一樣。Haun說：「試想一下，如果在1994年，我跟你說『把日子快進一下，你的口袋裡就會裝著一個智能小設備，可以下載一部兩小時的電影，可以觀看電影，還能用它購物。』之類的話，你可能會覺得我瘋了。」

Haun對辯論賽的觀眾們說：「加密貨幣跟這些並沒有什麼不同。很多人抱怨加密貨幣網路速度慢、成本高，說這個行業發展不成熟，這些想法都沒有把握住這個行業的核心要義。批評者們將創新的現在進行時與將來時混為一談了。」

Ben Horowitz對於加密貨幣的革命性力量也十分認可，他認為「有可能到了最後，我們所做的大多數事情都會變成加密的。那時候我們就會回過頭來對現在的做法進行審視了。」不過現在，Andreessen Horowitz的這位新夥伴能夠儘快完成幾筆成功的投資才是最重要的事情。

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