沙特和俄羅斯聯手增產都不管用了？油價大漲背後是誰在推動？

天下 10-08

昨日，俄羅斯和沙特表示將繼續增產，但是油價卻沒有反應，就連隔夜的EIA原油庫存大增油價也只是短暫下跌了一下。分析師認為，油價上漲的原因在於產油國和投資者在這一問題上出現了分歧。

周三，路透援引消息人士稱，俄羅斯和沙特在9月私下達成增產協議，該計劃在23日前就已提出，並告知了美國。消息人士還表示，沙特和俄羅斯經過了一系列會議的討論後，同意在9月至12月期間提高原油產量，目標是將原油價格壓低到80美元/桶的水平。

沙特能源負責人（Khalid al-Falih）表示，沙特將於10月把原油產量提高到1007萬桶／日，接近沙特2016年11月創下的1007.2萬桶／日的歷史高位。隨後俄羅斯總統也表示，當前油價確實太高，他希望油價能維持在65-75美元/桶。

不過，俄羅斯和沙特將繼續增產的消息傳出後，油價並沒有下跌，就連昨晚的EIA原油庫存大增油價也只是短暫下跌，隨後繼續上漲。油價這次之所以會無視市場的利空消息，主要原因在於產油國和投資者出現了分歧：歐佩克和俄羅斯更擔心油價上漲導致原油需求增量下滑，而交易員更擔心美國對伊朗「零容忍」的影響。

俄羅斯和沙特等產油國一再表示他們有能力增加產量來填補伊朗原油供給的缺口，但市場卻不相信它們能做到這一點。哥本哈根Danske Bank A/S的高級分析師延斯·納歐文·彼得森（Naervig Pedersen）表示，沙特努力增加產量似乎只能夠減輕伊朗和委內瑞拉供應減少的影響，但並不能完全取代它。此外，如果沙特需要平衡其他陷入困境的歐佩克國家產量的進一步下降，那麼他們的剩餘產能就會減少。

路透市場分析師約翰·坎普（John Kemp）指出，交易員們認為市場正趨緊，他們擔心未來原油供給的充足程度，這種市場的不安情緒助推了油價大幅飆升。

儘管幾大主要的產油國都想讓油價降下來，但對沖基金卻越來越看漲。路透數據顯示，自8月下旬以來，對沖基金和投資經理對布倫特原油的多頭頭寸共增加了1.72億桶，漲幅超過50%，其中5000萬桶多頭頭寸是在9月23日歐佩克+部長級會議之後增加的。大部分對沖基金都預計短中期內油價會漲，他們持有的布倫特原油空頭頭寸僅2700萬桶，是過去五年第二低位。

能源對沖基金Again Capital的創始合伙人John Kilduff對CNBC表示，以沙特和俄羅斯為首的產油國一直以來都習慣於回應油價的變動，而不是起到引領作用。由於擔心其決定會令市場陷入供給過多的局面，以往這些產油國都是等供給出現了短缺再開始增產，這導致它們對油市的影響力被人們高估了。

他還認為，目前油市還存在很多不確定性，伊朗原油出口究竟會因制裁損失到什麼程度，以及沙特和俄羅斯是否有能力填補這個缺口，都要等到11月的「禁油令」正式開始之後才能得知。在此之前，市場的擔憂和不確定性會繼續推動油價上行，不僅布油可能再次重回100美元大關，美油也可能再至85美元/桶。