半導體產業前景不被看好，亞系外資預計將傳出更多砍單消息

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亞系外資的最新研究報告保守看待半導體產業的前景。報告指出，從需求端來看，半導體產業缺乏帶動增長的產品；而從供給端來看，隨著產能不再吃緊，各種尺寸晶圓代工產能利用率下滑，供需動態更顯脆弱，故保守看待半導體產業景氣。

文｜茅茅

校對｜落日

圖源｜網路

集微網消息，亞系外資的最新研究報告保守看待半導體產業的前景。報告指出，從需求端來看，半導體產業缺乏帶動增長的產品；而從供給端來看，隨著產能不再吃緊，各種尺寸晶圓代工產能利用率下滑，供需動態更顯脆弱，故保守看待半導體產業景氣。

同時，該報告預估半導體產業將進入景氣修正循環，最快至明年（2019年）第二季前才會落底，並據此調降台灣地區11家半導體個股的目標價。除此之外，報告甚至預期半導體產業將傳出更多砍單消息。

具體來看，在晶圓代工廠方面，該亞系外資相對看好台積電，而聯電、世界先進和旺宏的目標價均被調降；在硅晶圓廠方面，亞系外資調降了環球晶圓和台勝科的目標價；在專業封測代工廠（OSAT）方面，日月光和京元電也被調降了目標價；至於無晶圓IC設計廠方面，亞系外資調降了瑞昱、創意、矽力和璟德的目標價。

實際上，除了上述的亞系外資，其他分析師也認為半導體產業將迎來大幅下滑。在上個月的里昂證券（CLSA）論壇上，半導體投資分析師Sebastian Hou表示，即使美國和中國沒有發生貿易戰，半導體行業也將很快大幅下滑。他表示，內存晶元需求放緩，庫存水平上升以及價格下跌等因素可能導致該行業出現周期性下滑。

其他如摩根士丹利分析師Shawn Kim在與半導體買家和賣家交談後指出，內存市場環境變得越來越消極。一些專家甚至預測，貿易關稅會使半導體行業盈利下滑25%而使情況更糟。

Stifel分析師Tore Svanberg則認為，半導體市場潛在高峰已過。他表示，關稅的不確定性、低於季節性的行業增長趨勢，以及利率上升，都會給一些高負債的半導體公司帶來傷害。

市場研究機構Gartner的數據顯示，2017年全球半導體營收為4204億美元，同比增長21.6％。盈利增長主要來自供應不足導致價格走高的存儲晶元市場。該機構在今年1月時預測全球半導體營收將在2018年恢復個位數增長，而「2019年存儲晶元市場將經歷回調，半導體營收將小幅下滑」。

Sebastian Hou的預測也與之類似。「從今年第四季度到明年第四季度，中間有幾個季度我們可能看到半導體行業同比增長出現負增長」。他預計，2019年半導體行業甚至可能會經歷零增長。

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