深陷公司鬥爭，低迷業績的「棒約翰」成了投資者的標的

深陷公司鬥爭的棒約翰業績一路下滑，最近成了對沖基金 Trian 的標的。據《華爾街日報》，Trian 正評估收購棒約翰。不過 Trian 是否會發出邀約，棒約翰是否會接受都是未知數。

Trian 持有三大漢堡連鎖之一的 Wendys 13%的股份，也曾一度是達美樂的最大股東，不過在持有它的股票一年之後就轉手了。據說 Trian 擅長讓自己投資的公司轉危為安。

今年 7 月，Trian 的聯合創始人之一 Nelson Peltz 把棒約翰創始人 John Schnatter 帶去見了 Wendys 的管理層，探索交易的可能性。但究竟是 Wendys 會買下棒約翰（或者跟它合併），還是對沖基金 Trian 將獲得棒約翰，目前尚未可知。

棒約翰因為它創始人和前 CEO、主席 John Schnatter 出格的言論一度陷入輿論風暴中。2017 年底， John Schnatter 對那些在美國國歌中抗議的 NFL 球員表達了不滿，認為是這些人影響了棒約翰的業績。棒約翰是 NFL 官方贊助商之一。

John Schnatter 這話激化了他和其他管理層的矛盾，其實他和其他管理層不睦已久。 2017 年 12 月，John Schnatter 辭去了首席執行官的職位。2018 年，他又因為在公司會議上說了種族言論，辭去公司主席。

不過，創始人仍然有公司 30%的股份，並且還是在董事會中。 他和公司管理層的鬥爭可能還會繼續下去。之前棒約翰的營銷和視覺設計都和 John Schnatter 緊密相關，現在公司管理層在討論是否要把他的形象從披薩盒子上去除。另外，為了阻止 John Schnatter 買回公司，棒約翰的管理層採用了「股權攤薄反收購措施」。

棒約翰的投資者之一 Legion Partners Asset Management LLC 希望管理層不要再跟創始人鬥爭下去了。而是專心賣好披薩，畢竟它業績已經很久不如意了。

從 2017 年第一季度開始，棒約翰在自己主要市場——北美的同店銷售增長就在放慢。到了 2017 年第四季度同店增長下降，為 -3.9%。2018 年第一季度和第二季度下降繼續擴大，分別是 -5.3%和- 6.1%。截止 7 月 1 日的第二季度，棒約翰總收入下降了 6.2%，為 4.08 億美元。目前棒約翰在 45 個國家有超過 5000 個餐廳。

另外，它在中國市場困境重重——你或許能通過冷清的店面、頻繁關店的消息看出來。上個季度，它把中國北京和天津的 34 家直營餐廳全都轉手給了加盟商 Asia Gourmet Holdings，後者是亞洲私募股權公司 Advantage Partners 旗下的投資組合公司。

棒約翰也在進行策略回顧，除了被收購之外，也有可能尋求投資。

題圖 來自 Unsplash

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