全球經濟同步增長不過是債務增長？聽這位經濟學者怎麼說

包括經濟合作與發展組織（OECD，簡稱經合組織）在內的國際經濟組織曾表示，全球主要經濟體在2017年時隔10年首次實現經濟同步增長。但一位經濟學家給出了另一種解讀。

《逃離央行陷阱》（Escape from the Central Bank Trap）一書作者、經濟學博士拉卡耶（Daniel Lacalle）13日在米塞斯研究院網站（Mises Institute）撰文指出，所謂的全球經濟同步增長只不過是全球債務的同步增長。出現這一結果的原因是，每當經濟出現危機時，政策制定者傾向於從需求端刺激經濟，而這種「短視」的做法將導致全球經濟進入長期停滯期。

拉卡耶在文中稱，我們長期以來不斷從國際組織和全球央行那裡聽到：我們生活在一個經濟同步增長的時期，我們正在看到發達市場的增長比通常情況更加快速，新興市場也同步增長，經濟更加健康，所有都變得更好，2018年，我們將會看到同步增長趨勢，以及通貨再膨脹交易。不過，實際情況並非如此。

實際情況是，這樣的同步增長實際上是債務的同步增長。「我們在全球看到的，不是增長提速、生產率提高的現實，而只是債務累積引發的長期停滯的趨勢，這一趨勢目前正在變得愈加清晰。」文章稱。

拉卡耶進一步指出，債務大幅增加導致債務對國內生產總值（GDP）比重達到歷史最高水平，這給許多習慣了廉價和寬鬆信貸的國家帶來了大量問題，尤其是內部問題。

據拉卡耶預測，大部分央行和政府未來將繼續不惜一切代價促進信貸增長，這種政策可能會加重長期增長停滯——這是因為，同以往一樣，為避免從根本上改善經濟可能帶來的陣痛，大部分央行和政府可能會採取需求端政策，不斷對經濟中生產率低的部門進行救助。通過鼓勵資本錯配和不當投資，這種措施會導致債務上升，侵蝕經濟增長潛力。

拉卡耶指出，每次政策制定者動用需求端政策使得經濟擺脫危機後，經濟增長與之前相比都更加緩慢，債務水平也會變得更高。

「政府們總是把經濟出現的問題當成需求問題，做出錯誤的診斷。然後，他們會鼓勵不當投資和過度信貸，期待更高的債務會以更多一點的增長結束……但現實是，為了避免痛苦，會出現較長期的趨勢，即債務增長、更多需求端措施，以及對低生產率部門進行不斷的補貼和救助，從而導致增長放緩、生產率低下，以及債務升高，也就是長期停滯。」

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