9月份銀行理財收益七連跌 結構性存款發行量下降

來源：融360原創

9月銀行理財市場概況

融360監測的數據顯示，9月份銀行理財發行量共10452款，較8月份減少了1455款，環比下降12.22%，同比下降17.62%。理財產品平均預期年化收益率為4.58%，較8月份下降了0.09個百分點，連續七個月下跌。

一、發行量環比下降12.22%

9月份理財產品發行量為10452款，，較8月份減少了1455款，環比下降12.22%，同比下降17.62%。從過去經驗來看，歷年9月份理財產品發行量環比均下降，主要是受假期因素影響，中秋節期間銀行大多不發售新的理財產品，國慶節前夕也會減少發售。不過今年9月份產品發行量不僅環比下降，同比降幅也很明顯，受資管新規和理財新規影響，理財產品在改革的過程中，規模及數量均有一定程度的壓縮。

10月份受國慶長假的影響，預計發行量會有較大幅度的下降。

二、收益率連續七個月下跌

9月份理財產品平均預期年化收益率為4.58%，較8月份下降了0.09個百分點，連續七個月下跌，創年內最大跌幅，也創下近一年的最低收益水平。收益率下跌的原因也比較明朗，貨幣政策穩健偏寬鬆，市場流動性充足，貨幣市場利率不斷下跌，理財收益隨之走低。

三、平均期限下降，3個月內短期產品佔比略升

從不同期限來看，9月份3個月內短期理財產品2194款，平均預期收益率為4.54%，3-6個月理財產品4056款，平均預期收益率為4.59%，6-12個月理財產品3683款，平均預期收益率為4.62%，12個月以上理財產品411款，平均預期收益率為4.96%。

3個月以內短期理財產品佔比為21.21%，較上個月略微上升了0.06個百分點，理財產品的平均期限為179天，較上個月縮短了4天。

自去年11月資管新規意見稿出台後，今年上半年3個月內封閉式產品的佔比迅速下降，下半年以來這種趨勢有所放緩，三季度佔比穩定在21%左右。接下來3個月內理財產品的佔比會繼續緩慢下降。

四、保本理財佔比勻速下降

從不同收益類型來看，9月份保證收益類理財產品658款，平均預期收益率為4.06%，保本浮動收益類理財產品1991款，平均預期收益率為4.07%，非保本浮動收益類理財產品7205款，平均預期收益率為4.78%，另外有598款產品未披露預期收益率。

保本理財產品共2649款，占所有披露預期收益率產品的26.88%，較上個月下降了1.11個百分點，今年以來基本上呈勻速下降模式，自年初以來保本理財佔比共下降了8.65個百分點。

五、結構性存款發行量下降27.58%

據融360不完全統計（部分中小銀行因數據披露不全未在統計之中），9月份結構性存款發行量共342款，較8月份減少了132款，環比下降27.85%。結構性存款平均預期最高收益率為3.86%，較8月份上升了0.06個百分點，其中人民幣結構性存款預期最高收益率為4.02%。

今年以來結構性存款增長顯著，據央行公布的數據，截至2018年8月底，全國中資性銀行的結構性存款規模共100182.04億元，超過10萬億元大關，相較2017年底增長了43.84%。不過近期部分城商行暫停發售結構性存款，京東金融上的結構性存款也全部都下架，與監管收緊有關。

不過接下來結構性存款未必會降溫，雖然沒有衍生產品交易資格的銀行無法發售結構性存款，但從吸儲和防止資金流失的角度考慮，具備衍生品交易資格的銀行仍然會將結構性存款作為一個吸儲的好工具。

現在很多結構性存款都能極大概率達到收益上限，不過還是建議投資者在購買結構性存款之前，仔細查看產品說明書，尤其是計息規則，搞清楚達到不同收益的概率。

六、美元理財收益繼續創新高

從不同幣種理財產品來看，9月份人民幣理財產品10269款，平均預期收益率為4.62%，美元理財產品159款，平均預期收益率為2.71%，澳元理財產品9款，平均預期收益率為1.86%，英鎊理財產品8款，平均預期收益率為0.50%，澳門元理財產品2款，平均預期收益率為2.20%，歐元理財產品2款，平均預期收益率為0.45%，港元理財產品2款，平均預期收益率為1.25%。

美元理財產品收益率較8月份上升了0.12個百分點，再創近年來最高水平。隨著美聯儲開啟加息步伐，美元理財產品收益率也是節節攀升，未來收益率繼續看漲。

七、144款產品未達到預期最高收益率

9月份到期的理財產品數量共12540款，4862款產品披露了實際到期收益率，包含4135款非結構性產品和727款結構性產品，共144款產品未達到預期最高收益率，其中10款為非結構性產品，134款為結構性產品。

這些未達到預期最高收益率的產品大部分都是有國有銀行及股份制銀行發行的，可見這兩類銀行發行的結構性理財產品的比例較高。

八、凈值型理財產品發行量下降28.57%

9月份新增凈值型理財產品175款，較8月份減少了70款，環比下降28.57%。凈值型理財產品的基數仍然很小，銀行轉型力度和投資者接受程度都比較低，所以短期內市場上仍然以預期收益類理財產品為主。

市場展望

9月份市場流動性寬鬆，即使是月末也沒出現錢緊的現象，理財收益不僅季末沒有翹尾，反而有較大幅度的下降。10月份央行再次降准，意味著貨幣政策將保持相對寬鬆，市場利率也會繼續下滑，銀行理財收益率連跌模式仍未結束。

3個月內封閉式理財和保本理財佔比會繼續下降，不過降幅會相對緩慢，畢竟這方面的投資需求仍然較強。

9月底理財新規出台之後，對銀行建立理財子公司來說是利好。10月份以來，多家銀行相繼將理財門檻降至1萬元，但只是部分銀行的部分理財產品，目前大部分產品的購買門檻仍然在5萬元以上。在下調門檻的理財產品中，以現金管理類產品居多，這類產品靈活性較高，雖然收益率也在下跌但仍然普遍高於貨幣基金，門檻降低之後將成為貨基的有力競爭者。

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