中國連續三個月減美債，拋售潮剛開始，外媒：美國金融危機或難免

關於美元加息進程，較為鷹派的預測是，在截至2020年底的兩年內，美元至少還將加息7次。分析認為，這將倒逼全球投資者集中拋售美元資產。比如，在美債收益率不斷上升的情境下，美債代表的美元核心資產正迎來拋售潮。

這背後的核心邏輯則是美元信用每況愈下，美元資產避險功效越來越低。在近期10年期美債收益率創7年新高後，一直徘徊在3.2%水平，居高不下。另據摩根大通的報告，預計到2019年第三季度，10年期美債收益率或將上升至3.5%。在某些情況下，甚至可能會上升到4%或者5%。要知道，10年期美債收益率突破3%一直被認為是美國經濟衰退的一個信號。

圖片來源USDdollarburning

事實上，有敏銳嗅覺的資本或已提早布局了。華爾街日報今年年初報道，日本投資者正在大舉做空美債。這在野村看來，美國經濟無疑引發這樣一種擔憂，即美元可能不再是以前那樣的主要貨幣了。我們查詢美國財政部本月發布的國際資本流動報告(數據會有延遲兩個月公布的慣例)發現，作為美債第二大外國債權人的日本自去年8月至今年8月的一年間，累積減持美債額高達718億美元，佔比6.5%。目前持倉1.0299萬億美元，創7年來（2011年10月）新低。

而作為美債第一大持有者，中國（內地）自今年6月至8月已連續三個月減持了美債，目前降至1.165萬億美元，創下去年6月以來的新低，自2017年8月以來，中國累積減持了366億美元美債，比例約3.05%。應該說，擁有美債數量越多的經濟體距離美元的主動權則更近。一旦中國和日本這前兩大債權人持續大手筆拋售美債，美國市場或將是動蕩的，因為美債有史以來一直被視為美元的根基。

亦如億萬富翁投資人吉姆-羅傑斯的長期堅持的觀點，美國經濟在高額美債的情況下，已危機重重。美元資產或正在成為徹頭徹尾的威脅，而中國由於持有大量美債將掌握更多主動權。其實，這一主動權還在於全球投資者或將紛紛跟隨拋售，我們近日提及，中國連續三個月減持美債後，10大債權人繼續拋售美債。

比如，就在截至今年8月的三個月時間內，除中國和日本之外，瑞士、比利時、印度、阿聯酋、波蘭、澳大利亞、荷蘭、德國、俄羅斯、土耳其都不同程度地拋售了美債，全球拋售美債潮或才剛剛開始。

這或預示著，美國聯邦已高達21.5萬億美元的債務總額將陷入一場危機，而引爆美國債務危機的點在於，美國聯邦每年近1萬億美債的赤字將無處買單。全球最大的對沖基金橋水創始人雷·達里奧在接受Business insider採訪時預測。當前的美國經濟形勢正按美國大蕭條的劇本發展，美國2年內發生新的金融危機或難以避免。（完）

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