實現「六個穩」 金融政策如何發力

來源：金融時報-中國金融新聞網

作為中央對下半年經濟工作的重要定調，7月底召開的中央政治局會議提出的「要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作」正處在進行時。隨著下半年過去大半時間，如何實現「六個穩」的路徑也已經逐漸明確。

以加強對中小微企業的支持來穩就業。小微企業看似體量小、影響弱，但從整體來看不容忽視。目前，我國中小企業提供了80%以上的城鎮勞動就業崗位，實則貢獻不小，分量不輕。然而，與此同時，小微企業融資難、融資貴的「頑疾」仍然存在，這正是金融業近期的著力點之一。8月20日、21日、22日連續3天，中央級會議聚焦小微企業融資難問題；10月7日，央行宣布自10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，除償還此前MLF操作外釋放約7500億元，意在「優化商業銀行和金融機構的流動性結構」，引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業的支持力度，為穩就業提供了「定心丸」。

以「嚴監管+流動性合理充裕」來穩金融。去年以來的金融監管強化行動仍在持續，從4月份「資管新規」出爐到7月份的細則落地，再到9月28日《商業銀行理財業務監督管理辦法》的發布，監管層從制度上樹藩籬，對錶外違規渠道的封堵、對違規行為的處罰等仍在持續推進。與此同時，為了對沖表外業務收縮可能造成的實際影響，結合市場實際情況，通過年內4次降准以及日常公開市場操作來穩定金融市場情緒，在「堵暗道」的同時「疏明渠」，既保障了流動性合理充裕，又促進了金融業中長期的合規、健康發展。

對於銀根鬆緊問題，10月14日，央行行長易綱在2018年G30國際銀行業研討會上的回答十分明確——當前貨幣政策保持穩健中性，既未放鬆，也未收緊。可以看到，中國M2和社會融資規模等其他指標適度增長，當前向金融體系注入的流動性是適當的，槓桿水平將繼續保持穩定。

以金融開放不斷深化來穩外資。當前，全球經濟金融形勢複雜多變，國際金融市場波動較大，國內諸多風險隱患因素疊加，但在這種「變」的背景下，中國仍堅持不斷深化金融開放，面向世界釋放中國堅持開放、樂於合作的信號。4月11日，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇分論壇上表示，6項金融開放措施將在未來幾個月內落實，年底前還將推出另外5項開放措施。上述承諾正在一一兌現。其中，包括取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制、提升「滬股通」及「深股通」每日額度、放開外資保險經紀公司經營範圍等開放政策已經落地；8月31日，證監會發布《上海交易所和倫敦交易所市場互聯互通存托憑證業務規定》向社會公開徵求意見，根據安排，「滬倫通」有望在2018年年底前正式開通。這響應了國家對外開放戰略的現實要求，也是推進金融市場全方位互聯互通的一次積極實踐。此外，伴隨著MSCI指數、富時羅素指數等納入中國債券和股票後，市場主體開始主動配置人民幣資產，人民幣國際化進程有所進展。

以堅持深化改革來穩預期。求穩並非因循守舊、一成不變。相反，中長期的穩定從深化改革、迎接開放的挑戰中來，這是當前決策層發出的明確信號。而金融業除了上述自身的業務結構化調整、合規性加強外，其自身的改革也力求與實體經濟的改革形成共振。例如，近年來金融業力推的降槓桿工作，實質上就是一項牽一髮而動全身的系統性工程。8月份，國家發展改革委、人民銀行、財政部等5部委聯合印發的《2018年降低企業槓桿率工作要點》給出的一個較為細緻的「降槓桿指南」中，完善「殭屍企業」債務處置體系、完善國有企業資本管理機制等看似都是金融業務，實際上都與實體經濟改革緊密相關。而金融業與實體經濟一系列深化改革之舉的協同並進，也是向各界釋放明確的信號：不迴避問題，不拖延改革，是未來一段時間內中國的發展之道。

應當看到，目前全球經濟都處在轉折期，不少大國的國際國內關係正在重塑。而對於中國而言，也是轉型升級、動能轉換、結構優化的關鍵時期。「六個穩」是旨在形成一個平穩的過渡期、一個民生「獲得感」「幸福感」高的社會環境以及中長期改革發展的良好基石。而要實現這一目標，金融業需要在總量政策與結構性優化政策之間實現平衡，在嚴監管與確保流動性合理充裕的政策目標之間進行協調，在開放與改革的大方向下以開放促競爭，以改革求突破，以與實體經濟共振求中長期穩定健康發展。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！