GDP增速創近10年新低 前三季總量仍超2014全年

來源：每日經濟新聞

春耕、夏耘、秋收、冬藏，四者不失時，故五穀不絕……作為一年四季中的第三季度，恰好佔據著「夏耘和秋收」這兩個最緊要的環節。正因為如此，10月19日國家統計局發布2018年中國經濟「三季報」，也引起了資本市場、機構、學界乃至普通民眾的高度關注。

單從增速來看，三季度6.5%的數據創下自2009年一季度以來近10年GDP增速新低，但萬萬不能忽視的前提是：隨著我國經濟體量日益增長，再保持以往的高速度已成為不可能完成的使命。以2007年為例，當年GDP增長14.2%，成為兩位數高增長時期的代表，但經濟總量也只實現5.24萬億的名義增長。而今年前三季度增速看似不到當時的一半，可經濟總量增長也超過5.76萬億元，單就增量相比就多出5000多億元。

實際上，雖然面臨著較大的經濟下行壓力，但從絕對數據來看，今年前三個季度65.09萬億元的經濟總量，已經超過了2014年全年63.6萬億元的水平。這也顯示出，中國經濟發展雖然在「量」的增長速度上有所放緩，但「質」的方面卻在提升。

從前三季度數據來看，中國經濟完成政府工作報告制定的全年6.5%左右增速目標應該沒有太大問題，而社會公眾更關心的是經濟發展的質量能否支撐起就業和民生保障的需要。為此，就讓我們從固定資產投資、出口增速、居民收入、失業率等三季報中的亮眼數據入手，逐一剖析三季度的經濟運行情況。

三駕馬車持續發力

三季度GDP增速雖有所回落，但拉動經濟增長的「三駕馬車」均有不俗表現，尤其是出口在三季度連續取得較高速度的增長。

三季度經濟增速雖有所回落，但與民生相關的數據則表現搶眼——全國居民人均可支配收入21035元，同比名義增長8.8%；9月全國城鎮調查失業率為4.9%，再次回落至5%以下；更突出的是前三季度已實現城鎮新增就業1100萬人，提前完成全年目標。

民間投資耀眼房地產銷售雙創新高

前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）483442億元，同比增長5.4%，其中民間投資301664億元，同比增長8.7%，增速比上年同期加快2.7個百分點。而房地產開發投資同比增長9.9%，前三季度商品房銷售面積和銷售額雙雙創下新高。

基建投資補短板專項債券添助力

在固投增速回穩的同時，以鐵路等為代表的基礎設施領域「補短板」也在大規模進行。而進入三季度以後，專項債券發行大大提速，也有助於解決建設所需的資金問題。

廣義貨幣增長8.3%對實體經濟支持加大

9月末，廣義貨幣（M2）餘額180.17萬億元，同比增長8.3%。從結構看，9月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額占同期社會融資規模存量的66.8%。

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