美國欲放俄羅斯鴿子，黃金漲至1230美元！這一貴金屬更搶鏡！

天下 10-25

昨日金價攀升至逾三個月以來的最高水平，其他貴金屬也不甘示弱，其中有一個更是瘋漲至歷史高位，比黃金的表現還要出色。而實際上，其ETF持有量卻一直在縮水。

周二，因美元走弱且股市表現疲軟，再加上美國和俄羅斯之間的緊張氣氛有所升級，黃金的吸引力大增。金價隔夜攀升至逾三個月來最高水平，目前處於1230美元上方。其他貴金屬也不甘示弱，其中鈀金的表現最為亮眼。

據路透，由於對供應短缺的擔憂和投機者押注其繼續衝擊高價，鈀金周二收漲1.8%，收報1141.49美元/盎司，並觸及了紀錄高位1150.50美元，漲幅一度達到2.5%，距離與金價實現平價只差了約100美元。

鈀金主要用於製造汽油汽車中的尾氣減排催化器，隨著消費者更多地放棄柴油車而選擇汽油車，市場對鈀金的需求在不斷增加，從供應緊張到投機者買興回暖等各種因素都推動鈀金價格上漲。實際上，在大多數其他大宗商品表現不佳的2018年，鈀金價格卻漲勢喜人，迄今為止已經上漲了約7%，價格在過去兩年幾乎翻了一番。

最近，由於美國計劃退出與俄羅斯簽署的條約，市場擔心美國與鈀金主要生產國之一的俄羅斯關係更為緊張。早在今年4月美國對俄羅斯實施制裁時，鈀金就創下來7個月以來的最大漲幅。另外，中國這一主要鈀金消費市場的需求重燃，鈀金的上漲速度正在加快。

Marex Spectron Group Ltd.的貴金屬主管David Govett表示，遠期利率正在不斷縮緊，而且市場的實物需求巨大，未來任何與俄羅斯供應相關的問題都將放大這一趨勢。

彭博指出，鈀金市場出現供應短缺，最明顯的指標就是ETF的鈀金持有量大幅縮水。最近幾年，ETF持有量有所縮減，但這並不是看跌信號，而是表明借出鈀金業務的利潤豐厚，借入鈀金的人甚至要向ETF持有者支付使用該金屬的溢價。

另外，汽油車的催化器需要使用更多的鈀金，隨著消費者轉向汽油車，市場一直處於供不應求的狀態。花旗集團的數據顯示，這種供應短缺可能會持續到2020年，屆時將是20年以來市場供應最緊張的時候。

這次價格上漲可能也會促使汽車行業為了降低成本而在催化轉換器中使用更多的鉑金，而距離上一次鈀金的價格比鉑金高出這麼多已經是17年前的事情了。由於效率和價格的差異，這兩種金屬在不同發動機類型中的用量也有所不同。不過，在2002年鈀金價格飆升後，汽車行業在此後的兩年里的鈀金使用量減少了近50%，而鉑金的購買量則增加了37%。

荷蘭銀行的分析師Georgette Boele表示，短期內價格的上漲速度似乎已經超過了基本面。鈀金的14天相對強弱指標約為77，高於正常水平70，因此一些分析人士認為鈀金可能已經超買。