Q3凈利潤超10倍增長也「救不了」，亞馬遜股價盤後跌超9％

亞馬遜意外交了份未及預期的財報。

10月26日，亞馬遜公布2018年Q3季度財報。截至9月30日，公司營收565.7億美元，較去年同期的437.4億美元增長29%，但遜於市場預估的571億美元。不過，亞馬遜凈利潤再度獲得超10倍增長，Q3凈利潤28.83億美元，去年同期該數值僅有2.56億美元。

上一季度亞馬遜營收也沒達預期，凈利潤漲幅近12.7倍。但連續如此，加之亞馬遜預估最重要銷售期Q4營收低於市場期望，盤後亞馬遜股價跌超9%。此前，亞馬遜以每股1782.17美元收盤，市值8692億美元，離萬億美元市值公司有距離。

值得一提的是，算上這一季度，亞馬遜已連續14個季度盈利，Q3期間是像廣告、雲業務這類高利潤項帶動公司利潤飆升，但亞馬遜也因它們增勢沒過去迅猛，影響股價表現。

歸屬亞馬遜「其他業務」項里廣告越來越成為公司難忽視的重要組成，雖說廣告營收還沒佔據超百億總營收的可觀份額，所以沒有單列。繼Q1、Q2分別創下139%、129%的增幅後，Q3亞馬遜其他業務增速略減緩至123%，營收25億美元。

市場對亞馬遜廣告業務表現寄予厚望：許多分析師此前正因其廣告增勢，調高公司目標股價，並認為廣告將推動亞馬遜市值破萬億美元；廣告界二巨頭——谷歌和Facebook的數字廣告市場都逐漸遭以亞馬遜為主要角逐者的蠶食。但現實情況是，它沒如預期般高歌猛進，甚至同比有所減緩。

為亞馬遜貢獻主要利潤的AWS雲計算，增速同樣放緩。報告期內，AWS營收為66.8億美元，同比增速46%，較Q2季度49%降低。

考慮到AWS的體量和雲計算領域激烈的競爭環境，AWS仍能維持超40%的增幅已屬難得。亞馬遜AWS此前一度拉開與市場第二、三名的距離，但現在巨頭都在奮力趕超，彌合這種差距。以微軟為例，雖說沒有具體數據，但從增速看，Azure早已成微軟增長驅動引擎。微軟最新財報數據顯示，Azure營收增幅減緩至76%，依然是微軟所有產品及服務里最高增速的業務。

此外，5月11日Prime會員服務年費漲至119美元正式生效，這或影響亞馬遜的銷售數據。Q3季度，以Prime為主的訂閱服務增速由Q2的55%降至52％，營收達37億美元。同時，亞馬遜零售行業的競爭對手沃爾瑪，塔吉特等，正更努力抓住它們的用戶，競爭日益激烈。

儘管財報多項數據顯露增速放緩跡象，但亞馬遜CEO貝索斯卻明確強調「我們沒有減速」，他尤其提到亞馬遜B端生意正迅猛發展，「Amazon Business業務有望達到100億美元的銷售額」。那是亞馬遜推的B2B業務，現在貝索斯表示它們正快速吸引客戶加入，包括大型教育機構、地方政府及超半數的財富前100強企業。

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