華夏幸福：前三季營收同比增46.14％ 凈利潤率處行業較高水平

10月26日晚間，華夏幸福基業股份有限公司（600340.SH）發布2018年三季報。報告顯示，前三季度，公司實現營業收入451.41億元，同比增長46.14%；歸屬於上市公司股東的凈利潤78.78億元，同比增長26.49%；凈利率達到17.45%。凈利潤增速及凈利率處於行業較高水平。

異地複製能力突出 業績規模持續增長

在宏觀環境及行業調控仍趨緊的情況下，華夏幸福著力控風險、穩增長，戰略和資源匹配更加聚焦，嚴控經營風險，著力提升經營質量，最終實現業績和規模的持續增長。

數據顯示，前三季度，新簽PPP項目合作協議項目共17個，包括14個產業新城項目和 3個產業小鎮項目，其中有13個位於非京津冀區域。另據剛剛發布不久的2018年7-9月經營情況顯示，公司當期產業園區結算收入額實現穩步逆勢增長，達56億元。

通過統計發現，前三季華夏幸福非京津冀區域競得土地使用權面積約佔當期總競得84.63%。同期，非京津冀區域實現銷售面積443萬方，佔總銷售面積比例達到46%，較去年同期增長90%。其中，環南京、環鄭州、環杭州區域1-9月銷售面積佔比分別達到13%、11%、7%；環合肥、環武漢區域開始貢獻業績，而以環鄭州區域為代表的新異地複製增長極持續顯現。

有行業人士認為，上述數據正是華夏幸福走出京津冀，實現長江經濟帶等重點區域戰略布局的體現。

三季現金流再為正財務健康持續優化

截至9月底，華夏幸福債務期限結構得到優化。數據顯示，公司短期借款佔比進一步降低。貨幣資金達到379億元，大大多於公司一年內到期的有息負債，償債能力較強。

在業績和規模實現雙增長情況下，公司前三季度銷售費用開始下降，而同期營業收入實現46%的增幅，代表公司管控能力進一步提升。

此外，第三季度經營活動產生的現金流量凈額連續第二個季度為正，回款率達到59%，較上半年回款率46%改善顯著。

有業內人士認為，華夏幸福前三季度預收賬款達到1525億元，隨著其逐步結轉為營業收入和利潤，股權激勵時設定的第一個股權行權期/解除銷售期業績目標實現並無壓力，而從過往財務情況來看，華夏幸福業務模式具有強勁生命力。

重要股東完成入股戰略合作積極推進

今年7月10日，華夏控股與平安資管、平安人壽分別簽訂《股份轉讓協議》、《股份轉讓協議之補充協議》，平安人壽擬通過協議轉讓方式實際受讓582,124,502股公司股份（佔總股本19.70%）。9月11日，公司公告此次協議轉讓股份完成過戶登記。

半個月後，華夏幸福又與中國平安在深圳簽署了《中國平安保險（集團）股份有限公司與華夏幸福基業股份有限公司戰略合作框架協議》，正式成為中國平安的重要戰略協同企業，雙方將在綜合金融服務、產業新城、新興實業協同發展等領域加強戰略合作。

本次協議轉讓，被外界認為有利於各方增強相關領域潛在合作，助力完善上市公司治理水平，持續提升上市公司競爭能力與盈利水平，促進上市公司的快速健康發展。

另外，公司憑藉穩健的經營與業務模式的優異性，已經形成暢通的多元化融資渠道，融資能力強勁。2018年前三季度，公司債券、超短期融資券、境外債均逆勢成功發行，為公司的持續高質量發展提供了堅實保障。

資料顯示，華夏幸福已獲得中誠信、聯合、東方金誠等多家國內頂級評級公司「AAA」主體信用評級。而報告期內，其更是獲得國際信用評級機構惠譽「BB+」獨立公司評級，展望為穩定。

不可否認，隨著華夏幸福股票期權與限制性股票激勵計劃的實施，將進一步完善公司法人治理結構，建立、健全公司長效激勵約束機制，有效提升核心團隊凝聚力和企業核心競爭力，確保公司戰略規劃、高質量與穩健發展和經營目標的實現。

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