無懼萎靡財報 投行紛紛看好亞馬遜長期前景

來源：金融界網站

亞馬遜(AMZN)的股價周五出現暴跌。周四盤後，這家電子商務巨頭公布了令人失望的三季度營收數據，並下調了對下一季度的業績預期。

雖然分析師們重申仍長期看好亞馬遜的走勢，但該股在周五還是一度下跌近10%。截至發稿，該股跌6.80%至1659.86美元。

華爾街分析師們調整了對亞馬遜的目標價，許多人重申了此前看好該股潛力的看法。

巴克萊在報告中稱：「我們沒有看到任何真正的結構性問題。我們會等到一切都明朗的時候再增加對該股的頭寸。」

德銀表示：「我們仍然相信該股有巨大的增長空間。」

以下是所有主要分析師對亞馬遜財報的評論：

瑞銀分析師埃里克-謝里登(Eric Sheridan)：買入

考慮到該公司收入增長的多種途徑（國際市場，食品，消費者零售包裝貨物(CPG),自有品牌，雲計算，廣告)，我們對亞馬遜產生持續的營收增長有信心。

雖然該股可能在未來幾個月橫盤，因為投資者會思考其營收增長的新常態，但我們仍將營收增長和凈利潤擴張放在一起關注，這讓投資者可以將該股的估值同其2019至2021年的複合利潤增長進行綜合考慮。

高盛分析師希思-特里(Heath Terry)：買入

亞馬遜報告的三季度盈利能力遠高於預期，營業利潤率同比增長約580個基點，原因受到了亞馬遜網路服務(AWS)、廣告和實現效率的推動。而除實體店外的營收增長有所。

AWS和北美業務推動了該公司上季度的出色表現。鑒於該公司相對較早地將工作任務轉移到雲計算上，較早地進行了從傳統銷售到在線銷售的轉型，且廣告業務收益強勁，我們仍然認為亞馬遜代表著互聯網領域的最佳風險和回報。我們認為市場低估了亞馬遜的長期收益。

美銀美林分析師賈斯丁-波斯特(Justin Post)：買入

考慮到競爭對手實力的增強(沃爾瑪美國電子商務上季度增長了40%)，而亞馬遜自己的電商營收同比增長僅為5%，該公司增長的減速是一個令人擔憂的問題。

與前幾個季度類似，雲計算和廣告業務帶來了令人驚訝的利潤率和利潤增長(利潤率為6.6%，高於我們的4.1%的預期)，但其給出第四季度的利潤率前景令人失望，部分原因是其主要的會計核算變化(3億美元)和其員工的加薪。

摩根士丹利分析師布萊恩-諾瓦克(Brian Nowak)：買入

現在我們仍長期看漲亞馬遜，儘管我們承認該公司可能需要一個強大的第四季度財報結果來證明其2019年以後持續的盈利能力，還需證明其擁有一個「友好」的增長市場可以實質性地推動較好的業績表現。

看空者可能會在當下亞馬遜除全食超市(Whole Foods)外的營收增長出現減速時殺入。該公司的營收增長已從今年年初的30%左右降至其對第四季度預期的10%至20%左右。我們認為，短期內任何時候亞馬遜的股價都可能走軟，但度過這段時光後其會重新迎來加速增長。

巴克萊分析師羅絲-桑德勒(Ross Sandler)：買入

我們沒有看到亞馬遜有任何真正的結構性問題，但幾乎其每一條業務線的增長都在減速，而且我們基本上可以預計其第四季度的零售增長會繼續減速，因此我們很難找到推動其加速增長的催化劑。

該股股價今年迄今已累計上漲了52%，因此這種「增長恐慌」可能會在短期內打壓市場人氣，但最終會自行得到解決(可能在2019年第一季度)。我們會等到一切都明朗的時候再增加對該股的頭寸。

瑞信分析師史蒂芬-茱(Stephen Ju)：買入

這是亞馬遜連續第三個季度公布穩健的利潤業績，其營業利潤遠遠超過瑞信和其他普遍的預期。該公司近年來一直從始於2016年第二季度的激進投資周期中獲益。而在今年最後一個季度，由於購物季的原因，其利潤出現下滑的可能性非常小。

而且，由於亞馬遜將繼續看到在運輸（受益於其Flex運輸網路）以及實現費用（受益於其機器人技術）方面效率的提高，我們相信我們和華爾街仍非常看好該股。我們維持對該股的買入評級。

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