大講堂第544講：專業投資者和業餘投資者的區別

來源：金融界愛投顧

這兩天讀老師矽谷來信的一篇《專業和業餘的區別》，感觸挺多。

他的文中提到：

「1. （高爾夫球）職業選手和業餘選手的區別並不在於後者打不出好球，而在於他們打出一個好球，可能伴隨著一兩個壞球，比如打偏了掉到水裡或者乾脆丟失了。而要彌補一個壞球帶來的結果，有時需要多打好幾桿，這樣成績不僅差，而且不穩定。相比之下，職業選手的發揮要穩定得多。

2. 職業選手能很好地控制自己的情緒，不會因為打了一個壞球而輸掉整場比賽，也不會因為打出一個好球而得意，而業餘選手打壞一個球會怨天尤人，接連幾個球都打不好。而打出一個好球，會得意忘形，接下來可能會放鬆，並失去領先的優勢。

3. 要想打好球，不僅要練出打出好球的水平，而且要按照職業選手的方式去打球，也就是說要講究職業的做事方法。」

回歸到投資領域，專業投資者和業餘投資者的區別，差不多也是如此。從我自己的觀察出發，這兩者的區別主要是以下幾點：

一、專業投資者對於回報率的期望更加理性，也普遍低於業餘投資者。業餘投資者中一夜暴富的想法佔比不少。專業投資者則相信複利的力量，拉長時間看，保持十年以上10-15%年化收益的投資業績就是一名優秀的專業投資者。對專業投資者來說，由於預期回報率的降低，其決策可以更加從容和理性，更多的考慮風險。但對於業餘投資投資者來說，往往只關注預期的回報率有多高，而不在乎風險有多大。

二、專業投資者從不以抓住牛股為投資目標，而業餘投資者的注意力都在牛股身上。經常在市場上會聽到哪位大神今年又抓到了什麼三倍股、五倍股乃至十倍股，但是如果翻開大神的業績表現，卻往往發現只是平平。這裡面的trick在於：抓住了這些牛股的人，往往是高度的風險愛好者，所以才能發掘牛股，並且從頭拿到尾。但對於組合管理來說，這是致命的缺陷，因為無法做到風險和收益的平衡，導致組合過多的承擔了風險，結果就是業績平平。

三、專業投資者只在自己擅長的領域投資，而業餘投資者涉獵廣泛，盲目下注。巴菲特曾經說過，只在自己的甜區內擊球。專業投資者明白自己擅長的領域是哪些，研究透徹的公司是哪些，然後基本上只投資於自己熟悉的領域內，即使在其他領域有投資也不會重倉。而業餘投資者因為基本沒有自己擅長的領域，反而會認為自己每個領域都擅長，所以敢於投資任何公司，即便這個公司過往的歷史劣跡斑斑。

四、專業投資者重視閱讀和學習，而業餘投資者忙於打探消息。專業投資者的閱讀量往往是驚人的，投資大師們都保持了每天閱讀的好習慣，而且閱讀並不僅僅局限於投資領域，涉及到社會的各個層面。投資所涉及的是整個社會的縮影，投資一家公司，投資一個行業，背後都是有鮮活的生命，有其時代發展的脈絡和烙印。而業餘投資者往往連公司公告等公開信息都來不及閱讀，對公司主營業務也不甚了解，反而醉心於打聽各種消息，賭各種政策。

這篇文章，其實也是自勉。投資是個可以從事一生的職業，沒有退不退休的概念，即使是巴菲特和芒格，也依然活躍在投資的第一線。希望自己能夠努力的接近專業投資者的要求，做一名合格的專業投資者。

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