默克爾萌生退意歐元更承壓 風險情緒虎頭蛇尾美股續跌

來源：匯通網

歐系貨幣在經歷了上周五的短暫反彈之後，本周一果不出其然再度掉頭下行。一方面而，美國經濟數據再度向好推動了美元指數走強，並打壓了非美對手貨幣。另一方面，德國總理默克爾日內公布了自己的隱退計劃，承諾在2021年任期屆滿後退出政壇，這也令投資者對歐洲未來經濟政治走向感到更加迷茫。

默克爾身心俱疲退休路線圖出爐，歐洲政治不確定性更添一重

德國總理默克爾近來煩心事不斷，除了面對英國脫歐和義大利預算危機所帶來的額外挑戰，她還必須直面其執政聯盟在該國多場地方選舉中節節敗退的場面。周日，在德國西部經濟重鎮黑森州、也就是歐盟「經濟首都」法蘭克福的所在地舉行的地方議會選舉中，默克爾執政聯盟支持率創下新低，大聯合政府中的基民盟和社民黨各自僅獲27.2％和19.6％的選票，相加之後仍不過半，這顯然是選民對當前政府施政滿意度給出的否定答案。

而就在不久前，執政聯盟剛剛在德國東南部的巴伐利亞州也遭遇類似慘敗。由於不恰當的難民政策引發民眾反感，自2017年9月大選至今，默克爾及其盟友就一直處於如履薄冰的處境中。因此，心灰意冷的「默大媽」就此萌生了退意，表示在2021年當前任期完成之後，她將選擇息影政壇，不再謀求任何公職。

這一狀況令投資者頗感意外，因為自2005年以來，默克爾擔任德國這一歐盟最大經濟體的首腦已達13年之久，其間也經歷了諸如2008年全球金融危機、2010-15年的歐債危機和之後的歐洲難民危機以及當前的英國脫歐風波等等，她也被認為是整個歐洲的掌舵手。因此，市場投資者一時很難設想出一個沒有她的歐洲會是什麼模樣。

雖然，默克爾的任期還剩下多達3年時間，但在她當前並沒有可靠政治接班人，並且德國政局如前文所述，也正在日益趨於「碎片化」，傳統兩大黨的選票不斷被極左極右新興民粹勢力分流侵蝕。因此，對於「後默克爾時代」的思索禍憂慮，將成為未來相當一段時間內的市場主基調。

這配合上近期持續發酵的義大利預算危機和英國脫歐僵局，更讓人產生了一種歐盟大廈將傾的恐慌感。於是，在上周五好不容易有所反彈之後，日內歐元匯價再度承壓。於此同時，義大利方面也仍是不依不饒，該國政府日內已經宣布將在周二把此前已被歐盟「槍斃」的2019年度預算案強行呈交給本國議會表決，一旦通過，將成為其進一步不可避免與以德國為首的歐盟撕破臉的標誌。

而更雪上加霜的則是英國財政大臣哈蒙德在日內講話中明確表示：緊縮時代已經結束，英國總公共支出未來將增加30％，這等於是在脫歐大背景下向著德國所主導的緊縮路線隔空示威。而英國能夠借著脫歐擺脫歐盟財政紀律束縛的狀況，又不免將令眾多歐洲盟國羨慕不已，於是歐盟內部的裂痕正不可避免地進一步走向加深，尤其考慮到德國未來的領導人可能很難再有能與默克爾媲美的鐵腕手段，於是，歐系貨幣因此承壓，並不在話下。

市場風險升溫曇花一現，美股跌勢再延續或將放飛黑天鵝

不過，歐盟各國蠢蠢欲動的財政紀律鬆動渴求，實際上是對於市場資金流動性卻是利多，因此，即使默克爾考慮引退這樣的重磅消息落地，歐股卻還是在日內迎來了久違的大漲，而這種樂觀情緒也延續到了紐市開盤時分，並推動美股三大指數大幅跳空高開。

貢獻了市場樂觀情緒的消息還包括美國經濟數據的進一步向好。在下周美國將接連迎來中期選舉投票和美聯儲政策會議之際，最新出爐的數據顯示，即使受到了颶風天氣的拖累，美國9月的個人支出與通脹率表現仍總體向好，這將為美聯儲在12月再度加息鋪平道路。而這一狀況也帶動了美元指數走強和美股高開。

美股三大指數在周一開盤後一度全線拉升，道瓊斯指數最多曾上漲340點，全線收復了上周五的跌幅，但之後股市走勢便急轉直下，由科技股領銜的納斯達克指數帶頭，三大指數逐一悉數回吐漲幅由漲轉跌，道瓊斯指數一度反過來重挫580點，並跌入了相比10月初高點下跌超過10％的技術性調整區間。雖然，股指尾盤勉強縮窄跌幅，但市場心理恐慌卻以難以抹去。

推動美股下跌的主因在於市場對於重磅科技股公司的業績前景仍然不放心，與此同時美元走強帶動美債收益率走高的狀況，也令股市遭遇打擊。與此同時，在距離中期選舉投票日還有最後一周的狀況下，美國國內卻動蕩消息不斷，之前的郵包炸彈恐慌事件未平，周末時的猶太教堂槍擊案卻又令選前的「十月驚奇」事件再添一樁，投資者也因此成了驚弓之鳥。

這使得紐約時代下午盤中美元漲勢暫歇，避險貨幣走強和風險貨幣走弱的影響基本相互對沖。但投資者更擔心之後美股跌勢在無法得到控制的狀況下，可能會反過來外溢衝擊經濟信心水平，造成惡性循環。日內知名經濟學家麥朴斯已經發出警告稱，一旦民主黨在下周中期選舉勝選，那麼特朗普新政的下一階段行動很可能會變成空中樓閣，這會令投資者的期望化作失望，並可能結束當前已經延續了9年半的美股牛市周期。在此狀況下，投資者的避險需求將可能再度推動現貨黃金價格上漲至2000美元/盎司高位。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！