香港證監會發布虛擬資產管理新規 擬對加密貨幣交易設立監管「沙盒」

「超過10％資產規模（AUM）屬虛擬資產的基金，僅可針對專業投資者銷售，任何投資虛擬資產的基金和經紀機構，均需要向證監註冊。」

11月1日，香港證監會發布了針對虛擬資產新的監管方針——《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平台營運者的監管框架的聲明》，並提出了上述的新規要求。

對於本次虛擬資產新規的出台，香港證監會解釋稱，隨著科技給金融業帶來的改變，加密貨幣等虛擬資產受到了投資者的熱捧，市場對投資虛擬資產的基金需求亦不斷增長。雖然虛擬資產並未給金融市場的穩定性帶來重大風險，但是證券監管機構對於虛擬資產在投資者保障方面造成的重大風險，已經形成了廣泛的共識。

香港證監會行政總裁歐達禮也在聲明中表示：「今天公布的措施容許我們以某種形式對虛擬資產基金的管理或分銷作出規管，使到投資者的利益能夠在基金管理、基金分銷或同時兩個層面得到保障。本會希望鼓勵市場以負責任的態度應用新科技，同時為投資者帶來更多選擇和更佳的效果。」

據悉，新的方針旨在將虛擬資產投資組織者公司及虛擬資產基金分銷商納入監管範圍。

聲明指出，鑒於虛擬資產對投資者造成重大風險，香港證監會將在其監管權力範圍內採取多項新措施，以保障投資於虛擬資產投資組合或基金的人士。證監會將對現正管理或計劃管理投資於虛擬資產的投資組合的公司施加發牌條件，不論這些虛擬資產是否符合「證券」或「期貨合約」的定義。

關於監管範圍，聲明指明兩類：一是「管理完全投資於不構成「證券」或「期貨合約」的虛擬資產基金並在香港分銷該等基金的公司」；二是「就管理「證券」及／或「期貨合約」的投資組合而領有或須申領第9類受規管活動（提供資產管理）的牌照的公司」。

對於第二類公司，香港證監會標明了一個十分重要的分界線，即「只有擬將所管理的投資組合的10%或以上的總資產價值投資於虛擬資產的虛擬資產投資組合管理公司，才須受證監會監察」。

投資者方面，歐達禮在公開聲明中表示，在新規發布後，虛擬貨幣相關基金和銷售平台，只可向專業投資者銷售，並且需要在香港證監會註冊。

值得注意的是，根據聲明，香港證監會將為加密貨幣交易設置監管沙盒，只有專業投資者才將被允許投資加密貨幣基金。在其監管沙盒內，香港證監會將會探索虛擬資產交易平台是否適宜受到規管，並會觀察有意從事有關業務的平台營運者在沙盒環境中的運作情況，以及它們能否符合建議的監管規定。

聲明指出，如果香港證監會在此階段結束時，認為適宜對平台營運者作出規管，便會考慮發出牌照及對它們進行密切監察。但如果情況相反，香港證監會可能認為由於無法充分處理所涉及的風險，以及不能確保投資者會得到保障，故不應發出牌照。

「我們亦闡述了一個概念性框架，目的是為那些願意接受證監會監察的虛擬資產交易平台營運者，探索一個合規途徑。」歐達禮補充說。

聲明中，香港證監會亦同時表示，正密切留意虛擬資產的發展，並可能在適當時候發出進一步指引。

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