我的ofo小黃車，你怎麼黃了

小黃車被爆破產重組

創始人戴威出局

此前進軍海外的高配ofo

也一併淪為公益用車

ofo一度是共享創業明星

北大學生創業的牛逼背景

一手好牌打到現在，到底還剩什麼？

互聯網下半場何去何從？

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ofo被爆破產重組, 戴威出局

10月31日，小黃車被爆破產重組，法人代表由戴威變為陳正江。與此同時，ofo還被曝找阿里借款六千萬用於工資發放。而此前摩拜以27億美金估值被美團併購後，滴滴曾提出潛在收購ofo，但都被戴威拒絕。如今看來著實嘲諷。

*圖片來源：微博

今年5月，ofo被爆負債64.96億元，6月ofo被傳裁員50%，9月ofo總部人去樓空。為緩解財務壓力，ofo被爆動用用戶押金，公司賬目僅剩3.5億元。同時，用戶押金退款期限也由3天延長到15天，可見ofo經營不善已成事實。

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小黃車是怎麼黃的？

小黃車是近年崛起最快的互聯網企業，3 年獲融資超過 20 億美元，巔峰時期與摩拜瓜分90％的市場份額。起初，小黃車只是北大校園裡一個小而美的創業項目。走出校園後便開始止境的融資、燒錢、補貼、擴張，最終拖垮了自己。

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ofo狂奔之前

當時戴威宣稱要在北大內推出一萬輛共享單車，並面向北大師生招募兩千位共享車主，這時候的共享單車還算是是名副其實的共享經濟。而ofo這一共享單車模式也很快得到認可，10 月份在北大校園日均訂單已經有 4000 單，並獲得了第一筆 900 萬的融資。

之後的ofo主要集中在校園， 2016 年 ofo 逐漸向全國 20 多個城市的 200 多所高校推廣，在校園裡積累了 80 萬用戶，日均訂單達到 20 萬。直到 2016 年10 月，ofo 才正式走出校園 ，進軍城市市場。

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人造風口掩蓋了風險

上帝欲其死亡,必先令其瘋狂。2016 年幾個月時間裡，ofo 經歷 5 輪融資，累計融資金額超過 2 億美元。儘管還沒有哪一家能找到共享單車的盈利模式，但似乎只要敢入局就有資本敢接盤，於是ofo開始了無止境的融資、燒錢、補貼、擴張......

*圖片來源：UniCareer自製

不過大量資本的注入並沒有讓ofo考慮精細化運營，反而更加瘋狂的投放和補貼，以期拖垮對手。2017年，ofo的燒錢速度達到頂峰，僅僅兩個月，7億美元的E輪融資就被燒光了6億美元。期間ofo 還經常推出 1 塊錢的月卡促銷，這導致 ofo 基本入不敷出。

這樣的燒錢速度讓不少投資人開始轉變態度。2017年12月，ofo早期投資人朱嘯虎悄悄將 ofo 的股份全數賣給了阿里巴巴，套現 30 多億美元。

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誰殺死了共享單車？

被爆破產重組之後，ofo第一時間出面否認，但傳聞並非空穴來風，半年以來，ofo歷經多次PR，但都沒有得到很好的回應。

*圖片來源：微博

ofo與摩拜之間的競爭實則映射了阿里與騰訊的博弈。此前，摩拜被美團收購，成為騰訊系一員。人們也猜想著ofo也將由阿里接盤。今年3月，由於資金鏈緊張，創始人戴威將單車用作抵押，找阿里借款17.7億。近期又有消息爆料，ofo再次收到阿里借款6千萬。

在ofo錯綜複雜的股東關係中，阿里通過加碼債權融資到了能與ofo大股東滴滴一較高下的地步。但是三方談判中，阿里最無所謂，畢竟ofo通過資產抵押的借款並未還清，所以對阿里而言，它一直在等待時機低價接盤ofo。

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一級市場有多慘

過去10年，是中國VC/PE最瘋狂的10年。小黃車便是在這種環境下畸形成長，瘋狂燒錢。目前，國內VC/PE基金普遍面臨「募資難」的問題。今年上半年，國內VC/PE完成募集基金數量為425支，同比下降19.51%；完成募集基金規模341.2億美元，同比下降74.59%，僅相當於2017年全年募資金額的28.74%。

隨之而來的是，投資機構在選擇投資標的時也更為謹慎。今年上半年，VC市場的投資數目出現小幅回落，降幅6.56%，也是近兩年來新低，被投企業也明顯感受到，「拿錢」更難了。

*圖片來源：獵雲網

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就今年這行情, 你還想進入金融業？

不止一級市場，整個金融業今年都不景氣，在圈外人的眼中，北清復交最想去的地方應該是券商的研究所和投行部，以及頂尖的PE/VC。但現實往往教我們做人，以下是2017年交行管培面試通知單，大家自行感受：

*圖片來源：網路

據各校研招辦官網數據統計，今年清北復交+名校海歸+985泛經管碩士的求職人數大概在1萬-1.5萬。但券商基金前台崗+全國性大行總行+大型事業單位，每年招聘人數卻少於5000人，相當於3個經管碩士競爭同一個崗位。

據悉，今年名校經管碩士有超過50%的人去了銀行管培，20%的人去了券商基金的非核心崗位，還有10%的人去了地產的投資拓展或者財務管理。最後能去公募、大私募、券商的研究所or投行部的人數，不超過本屆畢業人數的10%。

另謀出路，請考慮併購諮詢

基金/投行/四大併購諮詢部持續擴招中....

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併購諮詢業務的春天

金融行業資金短缺，併購諮詢成了救命稻草。而且基金+投行的併購諮詢部確實在擴招，可以說今年是求職諮詢的利好一年。

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併購諮詢部構成

併購服務大體可分為5個業務模塊：

財務顧問

主要負責項目管理，包括買賣方的各項盡職調查顧問、律師、評估顧問的工作。大部分時間處於投標狀態，工作強度並不大，但在併購項目上，財務顧問需要從頭跟到尾。

財務盡職調查

財務盡職調查是併購諮詢的核心部門，主要負責分析項目可行性，經常出差，總體說來是併購部門中最繁忙的崗位。

商業盡職調查

從宏觀經濟、投資環境、企業運營等等方面，分析標的公司經營預期的可能性，在收入、費用、資產、負債等科目中體現。

企業估值

主要職責是對擬收購的目標資產或股權進行估值，如果在項目上為了趕在報價時間截止前出估值，就會通宵加班。但項目時間跨度基本不會超過一個月。

投後整合

投後整合一般是針對買方而言，併購公司之後，需要將其從業務、運營、財務、系統等方面將目標公司整合進自己已有的業務體系，總體工作比較輕鬆。

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併購流程解析

併購是以資產換取被併購公司的部分或全部股權/資產的行為，基本上可以劃分為立項-意向報價-要約報價以及交割等核心環節，以四大併購為例：

*圖片來源：UniCareer自製

立項

開始立項，買賣雙方需各自聘請財務顧問團隊、盡職調查團隊、企業估值團隊。一般來說，賣方團隊的工作是早於買方團隊的，按照常理肯定是賣方有出賣標的資產意向，才會有買方來表達購買意向。

意向報價

賣方的盡職調查團隊有了初步結果之後（一般是一個月的周期），估值團隊就可以啟動估值環節（一般是兩周）。此時買方的盡調團隊需在賣方調查基礎上展開工作，同時買方的估值團隊也可以基於賣方的盡調報告和估值模型進行初步模型搭建。經過一番調研及估值的各家買方會向賣方提出意向報價。

要約報價

繼續參與的買家在提出意向報價之後則會得到目標公司更深入、精準的資料，從而進行進一步的調查和更精準的估值，直到最後進行要約報價，這個報價是具有法律效力的。

交割及投後管理

在要約報價之後會賣方會最終確定接受的買方，經過一段時間的資金準備，最終進行股權變更及交割。

投後整合

投後整合是大型併購可能會涉及到的環節，因涉及到組織架構、人員、財務數據等各方面，此環節可能會長達幾個月甚至一兩年。

金融小年，還是轉做併購諮詢吧

至少ofo給我們開了個頭，不是嗎？

今日福利

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