微眾銀行估值進化史：4年何以超千億

11月2日，淘寶司法拍賣一紙關於微眾銀行股份被司法拍賣的公告，暴露了微眾銀行的最新估值。

根據公告顯示：上海市第一中級人民法院在淘寶網上進行公開網路司法拍賣深圳光匯石油集團股份有限公司（下稱呼「光匯石油集團」）持有的深圳前海微眾銀行股份有限公司1260萬股的股權，協議價為44100萬元，合計35元/股；起拍價為44100萬元，35元/股。保證金為4410萬元；增價幅度為人民幣220萬元及其倍數。

如果按照法院認定的微眾銀行目前股價35元/股，以總股本42億股計算，微眾銀行目前估值達到1470億元。

而這距離微眾銀行成立僅4年時間。

別樣銀行的夾縫求生

光匯石油集團是微眾銀行的發起人、第四大股東，持股數量為1.2億股，佔總股本比例為2.857%，此次僅拍賣其中的2000萬股。

至於查封原因，其顯示是由於光匯石油集團與其實際控制人薛光林，及其子公司深圳市光匯石油化工股份有限公司未按時歸還平安銀行的借款。

成立於2014年12月的微眾銀行是國內首家開業的民營銀行、作為互聯網銀行的定位，微眾銀行也一直試圖走出區別於傳統銀行的個性之路，然而，這條路充滿了太多的不確定性。

首先，微眾銀行不設有線下網點，那麼，如何獲客？

其次，在監管部門尚未放行基於人臉識別的遠程開戶背景下，客戶如何開立賬戶？

再次，微眾銀行如何在強者如林的銀行業夾縫求生，與傳統銀行結為利益共同體而不是競爭對手？

這是成立之初的微眾銀行需要首先回答的問題。

對此，微眾銀行將發展戰略確定為「普惠金融為目標、個存小貸為特色、數據科技為抓手、同業合作為依託」。

但其過程中也存在反覆，比如，人事的變動，開業不到一年，原行長曹彤離職，還由此引發了外界關於平安系和興業系的各種猜想，目前，微眾銀行高層管理團隊基本為平安系人員。

再比如業務的變動，籌備之初，微眾計劃的事業部包括消費金融、小微、信用卡、公司及同業、科技等五大部門，但由於微眾無法遠程開戶，信用卡業務無法開展，後併入消費金融。公司及同業和小微兩部門後又被替換為財富管理和平台金融，後者主打與外界消費場景合作放貸。

找到定位

如今來看，微眾銀行重點拓展了兩大業務領域：一是面向長尾人群提供小額消費貸款；二是面向小微企業提供經營周轉貸款。同時，在服務方式上，微眾銀行也相應採取兩種方式：一是全線上；二是線上線下相結合（O2O），植入場景和實體。

2015年5月，微眾銀行推出了定位大眾客戶的首款小額信貸產品「微粒貸」。而後，結合應用場景陸續推出了「微車貸」、「車商貸」、「微路貸」、「微業貸」等一系列小額信貸產品，逐步形成了自己的普惠金融業務體系。

數據顯示，「微粒貸」截至目前完成授信的客戶覆蓋了31個省（市、區）的567個城市，真正做到了客群下沉。

在遠程開戶沒有辦法實現的前提下，央行也出台了銀行三類賬戶分類管理制度，由此解決了微眾銀行的開戶問題。

而對於處理和傳統銀行之間的關係方面，微眾銀行定位於科技賦能的角色，其以自身優勢，專攻底層技術，並將其開放給傳統銀行乃至非銀行業金融機構。

比如，早在2015年8月，微眾銀行就採取開源技術、按分散式架構搭建技術平台，成功建成完全自主可控、可支撐億量級客戶和高並發交易的銀行核心系統，目前已建成168個關鍵系統、886個子系統，共有132項新技術應用申請國家發明專利。

在人工智慧技術方面，微眾銀行打造了金融級的智能身份識別技術；在區塊鏈技術領域，微眾銀行牽頭成立的金融區塊鏈合作聯盟（深圳）的成員已擴充至六大類行業、近80家機構。

在連接同業方面，微眾銀行構建的微動力「SaaS+」平台，中小銀行一次性接入後，即可為其客戶提供豐富的理財產品、便捷的移動支付服務和基於人工智慧的客戶服務等，讓傳統銀行快速獲得移動互聯網金融服務能力。

數據顯示，微眾銀行科技經費投入佔全行費用支出比例高達30%以上，從這個角度來看，微眾更像是一家科技企業，而非銀行。

估值每年倍增

儘管路途艱辛，但微眾銀行也在開業的第二個完整年，比原計劃提前實現盈利，當年錄得凈利潤4.01億元。

截至2016年末，微眾銀行資產總額520億元，同比增加424億元，增幅440%，其中，各項貸款餘額308億元，同比增加269億元，增幅697%，不良率僅為0.32%

截止2017年末，其總資產已經達到817億元，比上年末增長57%，各項貸款餘額477億元，比上年末增長55%，存款餘額53億元，比上年末增長62%，當年錄得凈利潤14.48億元。但不良貸款率翻了一倍，至0.64%。

隨著後續業務的開展，其不良貸款還會進一步暴露，目前依舊低於銀行業平均水平。

同時，微眾銀行的估值每年都在倍增之中。

2016年6月，微眾銀行完成了12億元的定增融資，投後估值為320億元，原有股東中騰訊投資3.65億元，維持近30%股權比例。

2017年初，有知情人士爆料微眾銀行的股權轉讓產品推介，推介資料顯示，微眾銀行最新估值已增加至666億元。

2018年10月，市場又流傳一份股權轉讓書，文件顯示，微眾銀行目前的市場估值已經達到1200億元，未來幾年計劃在A股上市，目標估值5000億元。

而到今年11月，按照法院此次認定的微眾銀行目前股價35元/股，以總股本42億股計算，微眾銀行估值已達到1470億元。

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