漲幅20%的火腿，虛高的Off-White?｜本周消費品投資推薦

時尚 11-04

本報告對當前消費品市場本周情況進行監控研究，篩選出6款波動較大的消費品，請留意關註：

Cinco Jotas 橡果伊比利亞火腿整腿 7-8kg

市場價：€715

本周「舌尖」一、二系列總導演陳曉卿的新作「風味人間」上線，播放量超過1億，51分鐘紀錄片「最貴」食物莫過於伊比利亞火腿。

作為西班牙人心頭的美味，頂級伊比利亞火腿來自中西部及安達盧西亞北部的林間牧場散養的伊比利亞黑豬，自然放養的黑豬以當地橡果、香草、橄欖為食，肉質特別，香氣濃郁，宰殺後，再腌制，經過2年以上風乾、陳釀，紋理如大理石，入口即化。

據報道，伊比利亞火腿不含任何低密度脂蛋白（動脈硬化、心肌梗塞、中風誘因），只包含的高密度脂蛋白，將器官內多餘膽固醇（心臟、動脈等）輸送到肝臟，排出體外，因此伊比利亞火腿成為全世界最貴的豬肉產品。

從2013年開始，伊比利亞火腿評價市價一路看漲，2017年漲至30歐元每千克，最高漲幅20%。去年末，聖誕節與新年來臨，加上中國一線城市需求擴大，更導致火腿價格上漲超過20%。當地媒體統計，到2021年，該類產品將再翻一倍。

如今，「風味人間」帶來的爆炸級流量勢必導致中國一線乃至內陸高端消費者對伊比利亞火腿的更高關注，其中，100%橡果餵養，放養於Dehesa牧場的最高品質「Jamón Ibérico de Bellota - 橡果伊比利亞火腿」自然漲幅更高。

此外，跟進當地標準，每頭豬需要約兩公頃放養土地，保證肉質，加上生產周期超過3年，勢必無法應對突如其來的需求，價格進一步膨脹。

目前，國內市場2.5kg去骨後腿約8000人民幣，國外市場7-8kg整腿為715歐元，相信隨著聖誕、新年乃至中國春節來臨，代表頂級伊比利亞火腿品質的Cinco Jotas 橡果伊比利亞火腿價格將迅速上漲，3個月預計漲幅為10-20%。

投資評級：買進

目標價：€822

風險等級：R4

Domaine de la Romanee-Conti 2015

市場價：$25226

本月13日，紐約蘇富比拍賣會，有史以來最貴紅葡萄酒誕生。這是一支來自法國勃艮第1945年出產的Romanee-Conti，拍賣價達到55.8萬美元，約合人民幣387萬，同一天，另一瓶Romanee-Conti也以49.6萬美元天價成交，輕鬆打破2010年，一支標準瓶1869年拉菲的23.3萬美元記錄。

隨著一次次拍賣槌落下，我們看到拉菲的時代逐漸遠去，Romanee-Conti至上概念在消費者心中逐漸形成。

作為全世界最貴葡萄酒，Romanee-Conti酒庄位於法國勃艮第最好的產區，「Cote de Nuits - 夜丘產區」，號稱「上帝厚愛的土地」，年產量僅5000-6000瓶。

從2016年10月起，Romanee-Conti的12個月增長率分別達到17.07%與23.43%，相比同期大漲的標普500指數仍分別高出1到6個百分點。

產量固定，市場對Romanee-Conti需求量增高是價格上漲的主要原因，並且進一步導致出貨量降低，據統計，近一年Romanee-Conti市場供應量縮減約30%。

我們認為，未來一年內Romanee-Conti，尤其品質上乘，在業內口碑較好的2015年份版本，價格漲幅將超過20%。

投資評級：買進

目標價：$30271

風險等級：R3

Audemars Piguet Royal Oak Selfwinding

15400ST.OO.1220ST.03

市場價：￥133000

如果要選出過去一個月升值最快的腕錶，愛彼皇家橡樹15400精鋼材質藍色錶盤，當之無愧。

其漲速之快每天肉眼可見，從15日至22日，僅僅一周時間，市場價上漲5.63個百分點，近1萬人民幣。而半年內，該表款市場價格漲幅高達驚人的26.50%。

近年來，愛彼通過精明的市場策略將旗下腕錶整體推高，除此之外，二級市場對產品買單同樣為價格躥升提供燃料。該款皇家橡樹15400外觀簡潔，精鋼材質與藍色錶盤是經典配合，容易搭衣著，切中男性需求。

與之類似，百達翡麗鸚鵡螺也因經典設計成為保值硬通貨，因此，圈內不少愛好者將該款愛彼視為「另一塊鸚鵡螺」。

目前，市場上對該款腕錶需求並無降低跡象，我們認為，愛彼皇家橡樹15400 精鋼材質藍色錶盤將繼續保持增勢，2019年初，目標市場價將超過19萬人民幣，達到公價的142%，建議儘快入手。

投資評級：買進

目標價：￥190000

風險等級：R2

Off-White Rimowa Personal Belongings Case Black

市場價：$3050

上周Off-White同Rimowa第三塊聯名產品「Personal Belongings」鋁鎂合金行李箱在美國限量發售。有了之前經驗，發售預熱市場宣傳很足，發售當天，市場價就炒到4246美元，零售價的218%。

由於2018年早些時候，Supreme同Rimowa聯名行李箱整體市場價如今仍維持在發售價的200%，這回聯名，不少代購者甚至聲稱該款產品為「收藏級」。

從以往數據看，而Off-White的第一批聯名行李箱Transparent Carry-On Case Clear 在今年7月發售，官方價格$1200，引發炒作，但市場價高開低走，從接近3000美金掉到1750美金，蒸發掉41%。

本月初，Off-White同Rimowa聯名的2款透明行李箱在二手市場更加疲軟，不到一個月內，市場價已經跌至發售價以下。

因此，上周發布的該產品儘管僅限美國發售，但已經連續一周持續下跌：

我們認為，該款聯名行李箱未來一個月內市場價將繼續下跌至發售價以下，建議持有者儘快出手。

投資評級：賣出

目標價：$1800

風險等級：R2

Dior SADDLE OBLIQUE 帆布手袋藍色 Mini

市場價：$2350

時尚搜索媒體Lyst本周公布2018Q3最熱單品，Dior SADDLE 手袋位列第一。從推出以來，該款產品一直是全球女性熱捧對象，7月19日當天，全球100位博主發布產品照片，搜索量激增957%，成為Q3最受關注單品。

目前該系列最火的OBLIQUE 手袋藍色 Mini款市場價2350美金，根據內部消息，Dior將在2019年2月進行新一輪漲價，漲幅普遍在5%左右。

針對明星產品，漲幅將更高，如之前招牌女包Lady Dior從2012到15年，每年價格漲幅約10%。同時，90年代的Logomania復古風也將會回潮至少1-2年，今年Pintrest上對logo的收藏也驟增203%，我們有理由相信此款Saddle手袋在半年內，漲幅將至少在10%上下，早買早享受是升值之道。